群友某国企期货管理人员王先生整理

编辑/Nydia

如果要换美元的话，一年一个人5万美金，这是典型的资本管制，因为我们要稳定汇率，中国是出口大国，掌握货币政策的绝对自主，意味着我们要损失资本的自由流进流出。我们现在知道了货币政策的自主性，资本的自由流入流出跟汇率的稳定，三者是只能最多获两者，必须牺牲一者的，请问“蒙代尔不可能三角”是一个经验归纳还是一个事实？还是一个演绎？

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最狠的是罗素，他把这种不可证伪的理论用一个比喻批判得淋漓尽致，他说如果我说在火星跟地球轨道飞着一只瓷质茶壶，它不是铜，它不是硒，它是瓷的，因为茶壶的体积实在太小，最强大的望远镜也观察不到它，所以没有人可以否认我的主张，没有人能够否认我。它太小了，看不见，你不能说它不存在，对吧？你要让我证明它的存在，不好意思，没办法，你要否认我也是没有办法的。

这个故事大家已经很熟悉了，你不是说它会喷火吗？不好意思，喷火是冷的，所以你让它喷火的话，你还是感受不到，虽然如此我这条龙真的存在，隐身的。

后来这个老师说最近行情是爆发期，准备重仓操作来一波大的，也没有犹豫，就跟着入金操作了，结果仅两次的操作直接亏得只剩一万多了，后来老师就说是最近指数行情波动太大自己判断失误，还说带我们在Lisinex这个平台继续操作并让加大资金，说可以带他们把之前的损失翻倍赚回来，于是就又投入了50万，结果几次操作道琼斯指数，跟之前一样，一下亏损的就剩一点了，里面还有近2万，李先生就说我不想做了，但是两个老师还想让加大资金继续跟着他入金操做，就说自己实在没什么钱了。

大家都知道有内外盘套利的存在，同样是铜、铁、黄金、白银、小麦，这些东西同一时刻在不同地方应该只能有一个价格，但事实上因为运输成本和关税的关系，它们有时候价格会偏离，那就会存在一个内外盘套利的机会。

过去财长每年都要进行关税协定，这从春秋战国开始就是这样，现在没关税了，意味着什么？但它还是不能瞎走，所以汇率意味着真正的关税协定，汇率必须保持利益之间的平衡，汇率是真正意义上的关税，而关税必须保持联动，所以汇率也必须保持联动。

所以有了期权之后就有了四种交易：做多交易、做空交易、做多波动率交易、做空波动率交易。

高盛的分析表明，"小批量"交易在股价达到峰值之前就会下降，这意味着大批量交易商在股价峰值之前和之后推动了股价的波动。

他的思想如今我可以慢慢体会到了，人类一定要知道自己哪些东西是事实，哪些东西只是你的经验而已，如此这样你才能摆脱不确定性，在市场上赚睡得着觉的钱。

因为你同时买了看涨和看跌期权，你的交易对手事实上同时卖出了看涨和看跌期权，一般意义上你的交易对手就是期权做市商，因为期权是做市商制度。它的交易跟你就是相反的，价格一旦不怎么动他就挣钱了，因为你输了就是他挣了，价值如果动的厉害他就亏钱了。

在商业领域，通过并购重组目标公司的并购模式已成为融资性收购的一种重要方式。就我国而言，自“宝延风波”打响了A股市场并购重组枪，并购重组已成为证券市场发展的一条核心主线。通过《并购套利：全球并购投资策略》，既“守正”了我们在并购重组领域的研究，并在此基础上“出奇”地寻找与众不同的研究逻辑、信息和投资机会。托马斯认为，“并购套利在许多方面都类似于信用风险管理”。唯一真正的并购套利是“在收购者和目标公司签订一个明确的协议之后，套利者才采取行动”。托马斯所推崇的也正是这种协议明确的、符合法律规范的交易。一个典型的例子：所有的股票投资者所面对的是一个几乎对称的、统一的收益分配，即“股票价格上升和下降的概率几乎是一样的。一个小的上升的可能性同一个同样大小的下降的可能性大致相同，更大的价值变化的可能性也几乎相等”。在托马斯看来，“下跌”和“上涨”都是“无限”的，投资完全损失是“有限”的。从长远看，“上涨”是大趋势。从套利的角度看，决定并购收益的并非什么“内幕交易”，而是并购套利的机制。

期权市场的散户交易活动一直在增加

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