国金证券主要观点如下：

风险提示：氯化法产能增加导致行业产能过剩；氯化法钛白粉技术风险以及项目释放进度不及预期；下游行业需求下行；钛矿景气度下行；存货和应收增速较快、股权质押风险、商誉减值风险、大股东减持风险等。

格隆汇8月30日丨国金证券(600109.SH)发布2021年半年度报告，实现营业收入30.81亿元，同比增长6.39%；归属于上市公司股东的净利润10.15亿元，同比增长1.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.01亿元，同比增长1.91%；基本每股收益0.336元。

智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，龙蟒佰利(002601.SZ)股权激励草案推出，行权条件高、覆盖范围广。预期公司2020-2022年，归母净利润为27.05/36.51/44.15亿元，维持公司2022年19倍估值，对应目标价34.14元，维持“增持”评级。

公司发布限制性股票激励计划(草案)，拟授予限制性股票数量1.52亿股，激励对象人数为4999人，激励计划限制性股票的授予价格为16.54元/股。

公司发布2021年限制性股票激励计划(草案)，拟分别向该激励计划时在公司(含分公司及控股子公司)任职的公司中层管理人员及核心技术(业务)骨干人员，含部分境外员工共授予限制性股票1.52亿股。激励价格16.54元相比公告日折价50%，覆盖员工总数55%(据2019年报员工总数)，有利于充分调动核心骨干的积极性，提高公司凝聚力。

公司层面业绩考核以及个人层面绩效考核体系，彰显公司高速增长信心。公司层面，本股权激励考核2021-2023年扣非净利润增速，以2017-2019年扣非归母净利润平均值为基数，2021-2023年净利润增速分别不低于10%/20%/30%。本激励计划首次授予限制性股票预计产生成本费用8.40亿元，2021-2024年分别摊销3.76/2.68/1.70/0.26亿元。个人层面，公司将根据激励对象前一年度绩效结果，确定激励对象个人是否达到解锁条件。

点评

智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，维持天坛生物(600161.SH)“买入”评级及盈利预期，预计21-23年实现归母净利润7.77/9.64/12.01亿元，分别同比增长22%/24%/25%。

事件：8月26日，公司公布2021年中报，上半年实现营业收入18.11亿元(+17%)，实现归母净利润3.37亿元(+19%);实现扣非归母净利润3.32亿元(+20%)。

分季度看，公司2021Q2实现营业收入9.64亿元(+21%)，实现归母净利润1.85亿元(+22%)，实现扣非归母净利润1.81亿元(+22%)。

上半年，公司55家在营业浆站采集血浆874.89吨，较去年同期相比增加177.67吨(受疫情影响，2020年上半年1-3月浆站不同程度停止采浆业务)，实现恢复性增长25.48%;相比2019同期增加74.14吨、增长9.26%。

上半年，公司取得临床批件两项，五个临床研究进展顺利;成都蓉生永安项目、上海血制云南项目、成都蓉生重组凝血因子车间项目、兰州血制产业化基地项目有序推进。覆盖终端总数为19750家，同比增长68.46%，其中医疗机构覆盖12247家，同比增长57.07%，零售药店覆盖7323家，同比增长91.7%。未来公司采浆量提升后，产品线也将不断丰富，同时投浆能力和渠道网络形成有力支撑，长期成长空间持续看好。

智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，龙蟒佰利（002601.SZ）二季度业绩大幅增长，公司高盈利继续维持。上调公司2021-2022年净利润至49.50亿元(上调13.95%)、55.57亿元(上调5.49%)，2023年净利润维持为64.84亿元，维持“增持”评级。

国金证券指出，公司于6月14日发布2021年半年度业绩预告，2021H1公司预计归母净利润23.27-29.74亿元，同比上升80%-130%。同时，公司公告公司及子公司共计收到政府补贴资金共计2051.32万元。

公司业绩预告符合预期，钛白粉景气度上行提升公司盈利。公司预告Q2归母净利润12.63-19.10亿元，Q2归母净利润预计同比增长222.19%-387.24%、环比增长18.70%-79.51%。公司Q2业绩同比环比均大幅上涨，主要由于钛白粉行业景气度高、产品售价提升，以及公司氯化法和硫酸法产能利用率提升。Q1龙蟒佰利R-996金红石型钛白均价为1.82万元/吨，Q2均价2.08万元/吨，Q2环比Q1均价上涨14.29%。公司焦作一期6万吨/年氯化法钛白粉产能提升至10万吨/年、焦作二期20万吨/年氯化法产能及云南新立一期6万吨/年氯化法钛白粉产能利用率持续提升，氯化法产能释放增加公司盈利。钛精矿Q1均价2050元/吨，Q2均价2410元/吨，Q2环比Q1均价上涨17.56%。虽然钛矿价格二季度大幅上涨，但公司产业链一体化布局，自备钛矿、硫酸等原料，成本优势下公司业绩增长明显。

积极布局院边店、DTP药房、O2O等渠道，承接长处方、处方流转平台、互联网医院等渠道处方外流增量。公司目前拥有595家院边店，89家DTP药房，线上业务当年同比增长160%。预计未来公司依托线下门店规模和线上渠道流量的资源互补，有望抢占处方外流先机，带来业绩持续快速增长。

风险提示：氯化法产能增加导致行业产能过剩;氯化法钛白粉技术风险以及项目释放进度不及预期;下游行业需求下行;钛矿景气度下行;存货和应收增速较快、股权质押风险、商誉减值风险、大股东减持风险等。

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