期待周五期指平稳交割，多空决战在下周？0414

【风口顺序】

热点猜想：京津冀概念迎布局良机

虽然这两个最后交易时间的本质不同，但它们的最后交易时间却是相同的。

指向交易所申请套期保值资格并被批准的现货企业，最后的现金结算日期。

股指期货，在2015年9月进行了彻底的阉割。虽然卵子没了，但它的本性没变，那它的本性是什么？那就是股指期货的投机交易者必须做对市场变化的方向，因此，期指投机者会经常改变交易的方向和仓位，以适应市场的变化，否则就是亏损，就是爆仓，甚至像逍遥刘强一样崩溃——死！期指，阉割后就是现货的跟屁虫？不，它还是走在现货前头，在指引现货，只是力度没有以前大而已。

下午---氧化铝、碱业、煤炭、光刻胶、钢铁、新冠药（以岭板）、化肥、芯片、白酒、大地产、数字货币

透露点期指交割周的秘密：

亚财商学院

下面来看季度合约交割过程和交割后会发生什么？下面是IF1601合约。

根据上述公式，对市场上不同期限的合约，其理论基差应与到期时间成正比。也就是，在某一时刻，同一标的物的不同到期日的合约基差与其到期时间的比值应是一个常数。假设合约的基差与其到期时间的比值为β，则该值理论上在不同合约上为定值：

今天抗疫线中，检测板块是最强势的，也是两市所有板块中最强的，午评说过，可能与九王的三连板有关，这是一个冲500亿市值大关的动作。但是需要注意，午后有些概念股是滞涨和稍微有些回吐的，比如东方生物等。

再来看看IF1603和IF1604合约。

指向交易所申请套期保值资格并被批准的现货企业，最后的现金结算日期。

至于明天的大盘走势，今天探底回升的假阳锤头线释放了三个积极信号，所以大家也不用过多恐慌，还是震荡格局概率大。已经控制仓位了的朋友，就继续持股待涨就可以了，主线已经明朗，高低切换也是合适的，熬过这个震荡阶段还是晴天！

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股指期货交割日/最后交易日：

巨丰投顾郭一鸣认为，交割日出现“大战”的概率不大，两市总体或将趋于平稳。而对于后市，短期二次探底正在进行，但探底还需时日，此处还有反复，不可盲目抄底加仓。中期看，很多个股已经跌至合理区间，逐步布局正当时。

今日深圳成指ERP因子值为：0.88

喝茶、看戏、旅游、钓鱼...，爱干嘛干嘛去吧！

5月20日是股指期货交割日，回踩是避免不了的。

交割日：

​简单点评：两则重大新闻都提到新能源，新能源产业链迎来重大利好，整个产业链板块是否会迎来爆发，值得期待​。自去年2022年7月以来新能源板块持续回调，新能源ETF已跌幅达25%以上​。随着板块的轮动，以及估值的回归，​可以进行适当性关注。

大盘重点指数全仅创指绿盘，午后科创50也翻红。其余全红顺序：上证50、中证500。中证100、上证。

IC1606也危险了，DIF已经转头向下了，即将死叉。从以往的走势看，IC一般不会出现顶背+死叉的头部形态，而是死叉后直接暴跌。

消息面上，监管层倡议券商自营盘日成交保持净买入，由于目前不少券商自营额度已经接近风险指标上限，不排除采取“特殊时期，券商自营额度超过风险指标或被允许”的政策。一旦该指标上限放开，券商救市力度将加大。

后市策略：目前短期已经积累了大量获利盘，市场本来就存在较大的抛压，而市场杀跌加剧了这方面压力，预计短期内资金将继续流出市场，建议投资者近日保持谨慎，暂且轻仓观望为宜。

坚持理性研究，量化投资，做有价值的事情，做正确的事情，坚定信心，静待开花结果。

图2为IC当季合约年化基差率

有所收敛，短线或有所震荡

财经要闻

盘面表现

板块涨幅：新冠检测、纯碱、煤炭、白酒、酒店餐饮、磷酸一铵、钾肥、国资地产、口服药、螺纹钢

先来看沪深300期指IF1512的走势，IF1512是期指阉割后的第一个季度合约。季度合约的存续期较长，一般有34~35周（8个月整），9个月K线。

在期指阉割后，现货多头套保空单的对手盘——投机多单因为受到极为严厉的开仓、持仓和平仓限制而数量极少，而现货多头建立期指套保头寸，是必须有这些投机多单开仓的，因此在上一个合约即将交割时，必须适当给予这些投机多单一些好处，才能让他们移仓或开仓。这事情在什么时候干呢？就是在交割周干。所以，我们看到在1512的交割周，期指、现货都会有明显的拉升，即便在股灾2.0的2015年8月17~21日交割周，股灾3.0的2016年1月11~15日交割周，也是必须出现至少一个明显拉升阳线的，否则就建立不了套保头寸了，之后会更麻烦。

因为存续期较短，月度合约一般难以建立较大的仓位，加上交割周移仓开仓不积极，1601合约的最大持仓量比1512少了8000手，现货多头的套保头寸不足，抗风险能力差，后面就出大事了，那就是股灾3.0的四熔断暴跌，以及史上罕见月度跌幅。

熔断周以及整个1月的暴跌，期指持仓数量不够并不是主要原因，但是持仓不够使得现货头寸的抗风险能力不足是可以肯定的，11、12月进去的现货多头遭受惨重损失，至今解套无望。所以，我一直非常反对期指的阉割政策，这让市场少了一个非常有用的风险对冲手段，这是有利于现货市场稳定的，但竟有这么多的人认为期指就是用来恶意做空的。A股市场真正可怕的是打着所谓谓国家牛、资金牛、杠杆牛、改革牛旗号，以及编撰各种故事的恶意做多，那些恶魔是从现货市场抢走了投资者钱财的。期指市场，本就是投机，是做对方向的人抢做错放向的人，他们不可能抢到现货市场的钱。

IF1603合约，也是一个季度合约，存续时间长，持仓量比较大。在2月21日，我是预计有涨升行情的，但是创业板2月23日在挑战熔断周阴线实体时被无情击落，出现了一根巨阴，一根中阴，创出2016年新低2133点。但这个新低，却成了第二次日K底背离，两会后，创业板基本面和技术面迎来转机，走出一轮不错的反弹行情。特别注意一下IF1603的交割周，四阳夹一阴，涨的非常不错，而现货的涨升就更不错了，创业板成指是历史最大周涨幅。交割周，其实让多头有点甜头甚至暴赚的。

IF1604虽然是个月度合约，但在IF1603合约交割周，由于主力死命做多，期指的移仓开仓就很积极，因此IF1604合约的持仓量挺大，最高达到35953手。这张图上尤其要注意的是，IF1604从最低点2699到最高点3286.6点，已经走出了明显的5浪涨升结构，上升已经结束，现在即将死叉！

最后，再来点干货，看着三个季度合约IF1606、IC1606和IH1606说下后期走势。

因为IF1604、IF1605合约日K线太少，看不清MACD，就用IF1606来看，其实IF1606的持仓量不小，比现在的IF1605多一倍。

IC1606，股民的主战场。

啥时候回来做多啊？等日K线DIF转头向上吧，如果等来创业板日K第三次底背离，那就猛干啊！

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