精选层首批打新提上议程。

6月18日颖泰生物和艾融软件在股转系统披露发行公告，正式启动公开发行承销工作。网上打新时间表已经明确，定于7月1日，精选层打新进入倒计时！

创业板与科创板差异化竞合

目前来看，市场整体上处于结构性做多的行情。

换句话说，申购越多，获配越多；同时，申购时间越早，“中签率”越高，最少都能获配100股。很多投资人士预计，如果前期按比例配售的话，申购人数不多，那“人手一签”的可能性比较大，这也意味着成功率几乎100％。

此外，记者还注意到，首批参与新三板的公募基金，在多只新三板个股的网下申报中，也选择了报低价。

而打新基金作为一种典型的“固收+”产品，随着今年年内创业板注册制改革渐行渐近，以及新三板精选层出现的投资机会，或将再次享受制度红利带来的打新收益提振。

截至上周五，创业板市场持续收涨，最终报收2319.45点，刷出四年新高。

1、明确了允许尚未盈利的普通企业上市的条款一年以内暂不实施；

2、退市制度中强制退市的连续20个交易日5亿元市值的门槛调整到3亿元；

3、对于红筹企业做了针对性制度安排，包括明确营收快速增长的标准，设置特别标识和相应调整退市指标。

最后，细化了打新回拨机制和分类配售制度。

按网下回拨后分配比例为60％以及A类账户占网下比例为75％来计算，参考科创板已上市企业首日涨幅在130％以上，假设创业板注册制初期平均涨幅150％，那么2020年创业板打新平均增强收益在4.05％左右。

2019年打新基金重仓行业

新三板精选层也对基金公司的专业性和风控能力提出了更高要求，与新三板相关的投研人员也在“集结”。

据一位新三板投资人士分析，目前新三板市场行情已经出现了明显的成交量放大的迹象。一方面，部分个股的成交的出现了显著的放大，已有机构资金进入场内。另一方面，投资者预期正在转向乐观，资金进场的动作也开始逐步放大，意味着新三板市场正在发生明显的变化。

公告显示，颖泰生物网上有效申购金额为1012亿元。新三板精选层的打新规则，和A股市场有很大不同，新三板精选层网上打新无需市值配售，但打新需要现金缴款申购。这也就意味着，网上申购冻结的资金为1012亿元。

审查聚焦发行人信息的真实、准确和完整，不做价值判断。根据 24 日公告，全国股转公司审查聚焦发行人是否符合公开发行条件、精选层进层条件及相关信息披露要求，不对企业投资价值进行判断，主要关注公司治理规范性、资产与股权权属清晰性、业务经营独立性、经营合法合规性、会计处理准确性、财务真实性、财务规范性及持续盈利能力等七大问题，将通过提出问询等方式，督促发行人真实、准确、完整地披露信息， 督促保荐机构、证券服务机构切实履行信息披露的把关责任，督促发行人及其保荐机构、 证券服务机构切实提高信息披露质量。

国泰君安新股团队表示：创业板注册制将带来新增量，打新收益可期。

6月18日，颖泰生物、艾融软件两家公司同时在股转系统披露向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌公开发行意向书、发行安排及询价公告。

“大肉签”不断

从8只已经进入发行阶段的新股来看，新三板推进的高效可见一斑。8只股票从受理到核准用时平均为44天，从受理到申购平均61天。其中，闯关最快的方大股份，从受理到核准仅用时38天，到7月3日申购历时53天。

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