展望2021年，全球半导体产业将迎来哪些转机？电子元器件分销与供应链又将如何在渠道变革、利润空间紧缩和供应链数字化的时代突破自我局限？《国际电子商情》邀请到24家国内外电子产业链企业，共同探讨2021年半导体产业的新机遇。

Digi-Key亚太区业务开发副总裁Tony Ng

在2020年新冠疫情的刺激下，医疗设备与器材的需求激增、数字消费产品（即移动APP）的持续增长以及企业的必要投资需要，都在不同程度及不同时间点上推升各个地区的电子元器件需求。

但疫情是一把双刃剑，挑战来自疫情对电子供需节奏的扰乱，以及医疗相关业务增长的欲望和规模经济的驱使，可能导致许多制造商分散了寻找新市场的注意力。而当分销商过于狭隘地专注于单一产品或单一市场时，也很难实现可持续增长，除非是需要极强专业/技术知识的领域。在整个2020年，所有的中国制造商都被迫重新规划国内市场业务。

Digi-Key作为小批量在线交易分销商，将对全领域创新提供帮助。未来，Digi-Key希望看到在自动化、节能/回收和无线网络应用等领域出现持续的创新和开发投入，以期推进效率的提升。

可以看到，未来市场供需将持续演变：从产品，到制造敏捷度，直至物料采购。作为全球元器件分销商，产品选择范围更广和服务本地化，仍然是分销商评估是否持续成功的重要因素。在半导体行业，元器件制造商的并购还将继续。Digi-Key将继续拓宽产品组合，主要方式是通过“市集”计划和在2020年前三季度在中国增加70多家核心供应商合作伙伴。未来，“客户到达率、服务连续性和风险敞口管理”是分销商不可忽视的关键词。

随着上市银行2021年年报陆续披露，房地产行业的风险水平初见端倪。

中国证券报·中证金牛座记者29日梳理多家银行年报发现，整体来看，截至2021年末，房地产业不良贷款余额、不良贷款率较2020年末有所上升。业内人士表示，这与商业银行加大房地产业的拨备计提力度有关。

谈及房地产行业风险水平，多家银行管理层在业绩说明会上表示风险敞口有限，风险总体可控，且未来将进一步加大对保障性租赁住房项目、房企并购优质项目的支持力度。

不良率整体有所上升

据中国证券报·中证金牛座记者梳理，目前已有交通银行、招商银行、兴业银行、中信银行、平安银行、苏州银行6家银行在年报中披露了涉房贷款情况。

上市银行房地产业不良贷款情况

数据来源：各银行2021年年报

以交通银行为例，截至2021年末，交通银行房地产业不良贷款余额为52.60亿元，较2020年末的47.11亿元有所提升。但不良贷款率有所降低，由2020年末的1.35%降低至1.25%。

图片来源：交通银行2021年年报

平安银行年报显示，截至2021年末，房地产业不良率为0.22%，较2020年末上升0.01个百分点，但远低于平均贷款不良率1.02%。

图片来源：平安银行2021年年报

其他股份行方面，截至2021年末，招商银行房地产业不良贷款率由2020年的0.3%上升至1.41%；兴业银行房地产业不良贷款率为1.08%，较2020年末上升了0.16个百分点；中信银行房地产业不良贷款率为3.63%，较2020年末上升了0.28个百分点。

中信银行年报表示，受房地产行业景气度下降等因素影响，个别房企偿付能力受到影响，使得债务风险上升。

图片来源：招商银行2021年年报

图片来源：兴业银行2021年年报

图片来源：中信银行2021年年报

不过，也有上市银行的房地产业贷款不良率明显提升。苏州银行年报显示，截至2021年末，房地产业不良贷款余额为5.14亿元，不良贷款率为6.65%，而2020年末以上两项数据分别为8880.20万元、1.36%。

对此，中国证券报·中证金牛座记者以投资者身份致电苏州银行投资者专线，工作人员回应称，这一方面与去年下半年以来房地产整体形势有关，另一方面是该行抱着风险出清的态度，主动加大了对房地产行业的拨备计提力度。

图片来源：苏州银行2021年年报

风险总体可控

对于目前涉房风险项目的进展，各家银行态度均较为乐观，表示业务发展谨慎，抵押资产充足，风险总体可控。

平安银行副行长郭世邦日前表示，该行房地产风险总体可控。宝能为最主要的房地产出险业务，但目前与宝能已达成司法和解，法院已经出具了调解书，其中金额最大的54亿元的宝能城项目马上可进入司法拍卖执行环节。如果销售顺利，2022年预计将形成大额的压降。

中信银行副行长胡罡介绍，该行房地产贷款业务呈现出以下四个特点：一是一直采取比较谨慎的态度，特别是对客户的选择。二是担保方面，现有的房地产对公客户99%有抵押。三是区域分布上，一二线城市房地产贷款余额合计超90%，其中一线城市占比超五成。四是提高对房地产贷款的拨备，拨贷比超6%，比对公整体的拨贷比多了一倍。

兴业银行风险管理部总经理邹积敏表示，该行房地产业务超过90%是自营资产，授信准入严格且阻断了理财业务的风险传染；房地产自营资产业务当中约90%是分布在一二线城市和三大都市圈的中心城市，资产估值比较稳定，违约率和违约损失率都比较小。

“目前兴业银行潜在风险的对公房地产项目约为200亿元，但资产减值已经计提到位。”邹积敏说，兴业银行专项安排200亿元的并购额度，主动向与该银行合作良好的优质开发商进行推介，推动足值项目与问题开发商脱钩，在“保交楼”中消除风险隐患。

将继续支持房地产业发展

各家银行表示，将继续支持房地产业务，在个人住房按揭贷款、保障性租赁住房、房企并购等领域发力。

对于未来平安银行在房地产业务方面的计划，郭世邦介绍，将继续支持普通商品住房的开发、积极支持保障性住房和租赁住房开发、有选择地支持优质企业实施的优质房地产项目并购。

房地产项目并购支持方面，除前期多家股份行外，AMC机构、国有大行近期也加入行列。3月25日，碧桂园集团与农业银行广东省分行举行战略合作签约仪式，签订200亿元并购及保障性租赁住房战略合作协议及200亿元住房按揭战略合作协议，双方后续将进一步深化全面战略合作关系。

@视觉中国

上市公司观察 日前，华夏幸福债务逾期事件引发市场关注。2月4日，作为华夏幸福二股东的中国平安，在其2020年度业绩发布会上对华夏幸福债务违约问题也进行了回应。平安集团总经理兼联席首席执行官、平安银行董事长谢永林称，目前中国平安对华夏幸福股权投资180亿元，表内债权投资360亿元，合计540亿元，中国平安将会根据进程及时提取拨备，但是风险敞口540亿元不代表实际损失就是540亿元。 2月4日收盘，中国平安上涨超4%，年内下跌幅度达8.46%。 文/广州日报全媒体记者 林晓丽 已成立债委会处理相关债务 公开资料显示，2018年7月和2019年2月，中国平安共斥资180亿元，两次入股华夏幸福，并以25%的持股比例成为第二大股东。两次股权转让价格分别为23.65元/股、24.6元/股，总转让对价分别为137.7亿元、42亿元。按照近日华夏幸福的股价计算，中国平安在华夏幸福的投资浮亏最高时已超过了90亿元。 对于当年的合作，谢永林表示，决定投资华夏幸福时，其不是传统的地产公司，而是一家产业新城运营公司，主要看中了商业模式。“但近一两年，环京区域调控非常严格，对华夏幸福回款影响巨大；其次，疫情对它也是很有影响；同时，华夏幸福的管理粗放且扩充太快，导致陷入经营困境。”谢永林表示，虽然目前华夏幸福碰到问题，但政府还在积极施救，成立了债委会处理相关债务，并实施了债务展期等其他措施。 谢永林强调，目前中国平安对华夏幸福股权投资180亿元，表内债权投资360亿元，合计540亿元，中国平安将会根据进程及时提取拨备，但是风险敞口540亿元不代表实际损失就是540亿元。中国平安是华夏幸福债委会的联席主席，清楚各项工作进展和安排。 华夏幸福是上市民营企业，经营范围为对房地产、工业园区及基础设施建设投资；房地产中介服务等。2月1日晚间，华夏幸福发布公告，首次承认债务逾期问题。公告称，截至目前，公司及下属子公司发生债务逾期涉及的本息金额为52.55亿元，涉及银行贷款、信托贷款等债务形式，未涉及债券、债务融资工具等产品。并表示，目前公司正在与上述逾期涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。截至目前，公司货币资金余额为236亿元，其中可动用资金为8亿元，各类受限资金为228亿元。对于逾期原因，华夏幸福解释称，因受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响。 1月28日晚间，华夏幸福发布《筹划发行股份购买资产停牌》公告，截至停牌前股价收于9.25元，较去年12月的高点下跌约40%。 平安人寿、平安养老险受 让华夏幸福184亿担保债权 在华夏幸福发布债务逾期公告后，中国平安于2月2日也密集发布一系列资金运用公告。 2月2日，平安人寿披露，受让平安养老险受托账户持有的“平安养老–九通基业基础设施债权投资计划”等10笔另类金融产品，融资主体或担保主体为华夏幸福以及九通基业，部分金融产品的管理人为平安养老、平安资管。根据公告，平安人寿此次投资金额共计不超过155亿元，涉及平安养老受托管理费每年不超过9600万元以及平安资管受托管理费每年不超过750万元。 2月2日，平安养老险再次披露，平安养老险以保险资金受让底层融资人为九通基业、担保人为华夏幸福的四笔金融产品，审议的受让金额不超过24亿元，审议的底层担保金额不超过36亿元，关联交易审议金额合计不超过60亿元。实际签署的合同涉及的受让金额为12.61亿元、合同涉及的担保金额不超过16.87亿元，关联交易合同金额合计不超过29.48亿元。相关关联交易协议于2021年1月11日签署并成立生效。

当今全球各国之间的经济贸易来往都无法离开保险的助力，同时保险业的发展为全球贸易提供一个可靠的成长环境。

美国国际集团（AIG）日前与上海社会科学院举办全球贸易系列论坛，探讨中国经济发展与全球经济的未来。5年多来，“一带一路”建设成绩斐然，强大的对外投资潜力为参与者创造机遇，也不可避免地增加中国企业的风险敞口。

正如AIG危机化解保险主管Jonathan Gregory在接受经济观察网记者采访时表示：“财产险还有意外险是AIG帮助中国公司海外投资可以提供的产品和服务。可满足于中国企业长期的跨区域合作需求，而且我们可以为在风险较高的国家进行基础建设的中国企业进行风险管理服务。”

事实上，保险业在为中国企业在海外投资中提供风险防范战略性意见至关重要。根据瑞士再保险研究所的数据，预计到2030年，“一带一路”项目所产生的承保金额预计将达到280亿美元，跨境保险需求将逐渐增多。同时未来将出现更贴近企业实际的定制化保险产品及服务。

美亚保险母公司AIG在全世界超过210个国家和地区开展业务，这使得美亚保险可以借助全球网络来调配资源并为企业提供全面保障。据记者了解，截至2018年，美亚保险已与400多家合作伙伴和经纪商开展合作，总保费达18.5亿元人民币。美亚保险是中国最大的外资财产保险公司之一，占中国外资财产保险市场总份额的近20％。

如何有效应对“一带一路”倡议沿线国家中非传统的安全风险成为一大难题。上海社会科学院国际问题研究所所长王健向记者坦言：“从大的层面，沿线国家包括政局的稳定和安全；其次是基础设施都是投资长、周期长和工程复杂的项目；第三个风险是与当地社会的接触和打交道，包括非政府组织、劳工条例等方面。总的来说，政治安全还是目前中企走出去海外投资所面临的最大风险。”

“一带一路”沿线辐射区涉及国别与人口数量众多，地缘政治经济关系复杂多变。中企“走出去”呈多元化形态，随着中国企业境外投资的规模不断扩大和海外投资建设速度不断提升，企业可能面临员工人身伤害、利润损失、信用风险、企业安全等多方面的问题。总而言之，越来越多中国企业在风险评估和管理方面寻求国际商业保险公司的帮助，这将为中国保险市场带来巨大的机遇。

在中国和国际的保险市场把握机遇的同时，竞争与合作并存。“其实现在还不是谈竞争的时候，而是讲合作的时候，跟国际保险公司一起合作，可以借助全球化的服务网络，专业风险防范定制方案、丰富的本地工程知识和快速响应的理赔服务，国内保险公司来获得海外市场更多的市场。”Jonathan Gregory向记者表示。

“保险业市场肯定是不断竞争，有些中国公司没有全球化的服务网络来满足中国企业在‘一带一路’地缘政治风险较高的国家投资时候，给予风险管理的解决方案。另外，有些公司也不愿意承担巨大潜在风险下的保费。”Jonathan Gregory分析强调：“对于AIG来讲，因为AIG的优势就是拥有全球市场最大保险网络之一，尤其是在各个国家的风险管理方面都是有自己的专业能力，所以我们对于中国这些走出去公司提供的支持是全方位的，包括风险工程的架构，还有提供的咨询服务等等。 AIG与中国保险公司形成一种合作伙伴关系，希望将专业地域知识和巨大商机，跟中国公司一起分享。”

本文源自经济观察网

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