21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道

8月9日，新股盟固利上市，当日午后盘中大涨近37倍，引发市场关注。

随后，该公司股价虽然有所回落，但是截至收盘，盟固利上市首日涨幅依然达到了1742%。

以上表现，也使得盟固利成为近20年A股表现最为突出的新股之一，首日涨幅仅次于2021年上市的读客文化。

单日17倍的上涨，出自何方神圣手笔虽然无从查证，但是盘后数据却呈现出游资买、机构卖的特点，上榜的买、卖双方“队形”高度一致。

买方，清一色是被认为是游资代表的东方财富拉萨诸营业部，卖方队列中，除了中泰证券上海某营业部外，其他全部是机构席位，盘后交易信息显示，四家机构合计卖出近2000万。

近二十年新股榜亚军

不过，根据Wind数据显示，如果放在整个A股历史上看，盟固利当日17倍的涨幅却只能排在第26位。

2000年以前，首日涨幅超过30倍的新股同样大有人在，如“老八股”之一的云赛智联，以及方正科技、华神科技等。

考虑到2000年以前A股属于“上古时期”，市场成熟度无法与当前市场相比，将统计周期缩短至近20年来观察的话，盟固利的今日表现便会显得异常突出，可以排到第二位。

据统计，2003年至今，A股首日涨幅靠前的新股依次是读客文化（1943%）、盟固利（1742%）、纳微科技（1274%）、力量钻石（1112%）、康泰医学（1061%），分列第1至5名，这也是20年间仅有的5家首日涨幅超过10倍的公司。

如果上市首日涨幅(2003年初至今)排名靠前的100家公司组成样本池，则可以看出绝大部分出现在科创板、创业板。

其中，创业板新股占比47%，科创板新股占比36%，中小板新股占比16%，主板公司仅有2007年12月上市的太平洋一家，该公司上市首日涨幅为424%。

从上市时间维度观察，以上100家样本公司也主要集中在2020年以后上市的新股，尤其是2020年7月份A股市场一度出现“牛市”声音之后。

统计数据显示，2020年7月以后，涨幅进入100名的新股达到80家，而在2003年至2020年7月以前总数不过20家。

同时，从以上样本数据也可以看出，2021年新股市场处于极度活跃状态，56只当年上市的样本股上市首日平均涨幅超过了550%。

进入2022年后，则再无一只新股入围以上“百大新股”样本池，直至今日盟固利上市。

“百大新股”的共性

实际上，盟固利公司质地与同行业公司相比并不突出。

对此本报此前有报道指出，“毛利率低于行业均值，无前驱体工厂，原材料管控能力较差。”

华金证券曾经选取容百科技、当升科技等同业公司进行对比，“2022年可比公司的平均收入规模为224.10亿元，可比PE-TTM（算数平均）为16.36X，销售毛利率为12.63%；相较而言，公司营收规模及毛利率水平均低于可比公司平均值。”

此外，公司今日202元的最高价和98元的收盘价，早已远远超过行业平均水平。

对盟固利今日的股价表现而言，显然不适用于传统的基本面和估值分析方法，更可能是因为相对较低的发行价等细节，而引发二级市场资金的炒作。

对比以上近20年“百大新股”样本池，也可以看出首日涨幅靠前的新股主要集中在广东、江苏、浙江、北京、上海等经济发达地区，当然这也可能与这几个省市经济水平较高，新上市公司数量排名靠前等因素有关。

今日上市的盟固利虽然不在以上范围，但是同样位于经济较为发达的天津。

再看企业属性，涨幅排名居前的100只新股，民营企业占据主导位置，占比高达75%，远远领先于排名第二位的地方国企，后者占比仅为11%。

盟固利也是民企，目前公司实控人为崔根良、崔巍父子。

百大新股的其他一些共性，则包括了绝对值较低的发行价格，以及预期较好的新兴行业。

据统计，以上样本公司中，有49只新股发行价在10元以下，上市首日涨幅平均值为583%，明显高于发行价10元以上的51家样本股，后者首日涨幅平均值为493%。

同时，10元以下发行价的新股也更容易出现10倍股，比如前述5只首日涨幅超10倍的公司中，也仅有力量钻石一家发行价超过20元，康泰医药发行价也不过10.16元。

再一个就是从新股所属行业的维度来寻找一些共性，而从上述样本池来看，则呈现出较为明显的新兴行业特征。

按照申万一级行业划分，100家新股中，医药、电子和机械行业类公司分别达到17家、12家和12家，非银、钢铁、家电、农林牧渔行业公司则均为1家。

进一步细分，除了医药等传统被追捧的行业外，近几年景气度快速提升的锂电行业，也容易出现明显突出的新股。

如2021年8月在科创板上市的厦钨新能、芳源股份，上市首日涨幅也分别达到了397%和660%。

有意思的，盟固利与上述两家公司同为正极材料行业公司，区别无非是芳源股份主营为三元材料前驱体，属于盟固利的上游。

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A股真让人寒心，失望透顶，天天阴跌，每天都会有新低出现，又高达4000股下跌，全市绿油油一片，这样的股市还能玩吗？

就以当下A股的走势为例，昨日午盘快速冲高之后快速跳水杀跌，直接跌穿3100点，让大家亏损进一步扩大；而今天集体高开，但高开之后震荡低走再度创下3085点新低。

盘面每一次的护盘拉升都是诱多，都是老乡别走的信号，今天也不例外，电信运营和金融出来护盘，同样也是诱多的动作，为吸引接盘侠而已，接下来还会有新低出现的，短期A股杀跌风险还未结束。

由此，经过本轮连续下跌后，市场和投资者都失去信心，对A股完全看不到希望，毕竟上证从3322点一口气跌到今天3085点，速战速决的下跌不回头；让大家实在弄不懂，A股为什么会天天下跌？这样的股市还能玩？

原因一：A股天天下跌的导火线是金融地产砸盘，每当金融地产出现放量下跌之时，A股必然会出现跳水杀跌。

而金融地产背后的实际控盘者就是国家队，按此推断A股天天下跌是由于国家队资金出逃点燃的导火线，比如昨日金融股领跌，背后绝对是国家队砸盘所致的。

原因二：超大资金持续卖出套现，形成一股强大的砸盘力量，比如外资和主力资金近期持续净流出，每天卖出两三百亿资金，实在弄不明白这些资金到底谁接盘了。

外资和主力资金出逃只是天天阴跌的原因之一，A股背后还隐藏一股强大的做空力量，或许做空力量才是A股下跌的主因。

原因三：投资者信心不足，情绪崩溃，也是当下A股天天下跌的内因；最近A股持续下跌，导致投资者们亏损不断地扩大，每天资产缩水一点，这样下去谁都没信心，情绪崩溃也是正常。

当投资者情绪崩溃的时候，肯定很多投资者会跟风杀跌，也就是割肉认输出局；要知道A股有2亿多投资者，其中大部分都是个人，个人投资者情绪崩溃之时，将会形成一股强大的砸盘力量。

以上三点就是最近A股持续创新低，天天下跌的主因，归根到底就是强大资金在砸盘，砸盘之后情绪崩溃，引发恐慌杀跌的局面。

至于面对A股持续新低，天天下跌的股市，这样的股市还能玩吗？这是目前散户内心最想问的问题，还能玩？

股市属于高风险高收益的市场，而股市有涨有跌是规律，由此，没有一直上涨的股市，也没有一直下跌的股市，涨高了会跌，跌多了会涨。

因此，按照股市的涨跌规律分析，近期A股一路阴跌持续新低出现，证明趋势是向下的，在这个时候肯定是风险大于机会，最好是别玩了，选择规避风险，多看少动观望为主。

反之，接下来当A股天天下跌之后，等什么时候大盘出现止跌，发出反转信号之时，将会是低吸进场的时机，那个时候机会大于风险，那个都不敢玩的话，干脆销户永久退出股市，永不踏入股海。

总结起来，目前A股天天下跌，这个时候不要去玩股票，火中取栗只会伤了自己，选择规避风险；要知道天天下跌也是为了更好的上涨，等待止跌企稳之后再回来玩股票，这样的选择才是最好的。

炒股是投资，投资需要很大的学问，根据股市的涨跌趋势来决定股市能不能玩，做到能进能退，并非一年365天都要持股；总之抱有长远的目光来看待股市，只有这样你才能长久立足股市，有望成为股市的赢家。

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