注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

中钢天源为中钢集团下属子公司，主营金属材料及检验检测、磁性材料的生产与销售。2019-2021年实现营收13.8/16.7/25.9亿元，CAGR达23.3%;归母净利润1.4/1.7/2.1亿元，CAGR达15.7%。公司“十四五”发展规划清晰，其检测业务拥有较好的市场化机制，磁材业务受益于行业需求爆发，未来有望维持高增速发展。

公司下属郑州金属制品研究院是国家质检总局首批批准成立的第三方检验机构，资质齐全，深耕铁路工程领域。在员工持股激励机制下，检测服务2017-2020年营收实现CAGR42.0%，并为公司贡献主要利润来源(2020年检测业务毛利占比44.8%)。公司管理优异，毛利率稳定在50%以上，领先同行。展望未来，公司业务全国布局，铁路检测市占率有望不断提升;同时，公司近两年通过并购在道路、桥梁等基建领域积极拓展非铁业务，有望持续创造业务增长点。

截至2021年，公司拥有5万吨四氧化三锰(全国最大)、1.5万吨永磁器件，以及1.5千吨稀土永磁器件产能。公司“十四五”规划大力发展磁材业务，现规划永磁器件产能扩至3.4万吨，稀土永磁扩至5千吨，并新增1.5万吨软磁铁氧体。我们认为(1)碳中和背景下，传统家电、新能源车、风电对磁性材料需求迅速攀升。预计中国高性能钕铁硼永磁消耗量于2025年达到8.7万吨，CAGR16.6%;软磁铁氧体2025年行业空间有望达149亿，5年CAGR达11.9%。(2)公司为科研院所转制的国家级高新技术企业，研发实力强，研发费率位居行业前列，2020年高达5.7%。

公司坚持市场化改革，培育了一批锐意进取、干劲十足的管理层与技术人员。2020年初入选国资改革“科改示范企业”;2021年4月，下属检测子公司中钢国检完成混改，员工持股占比达3.1%;同年9月，公司提出股权激励，拟以4.15元/股的价格向148人授予1328万股股票期权。员工利益与公司利益深度绑定，助推公司长足发展。

预计2021-2023年归母净利润分别为2.1/3.1/4.2亿元，对应EPS为0.28/0.41/0.56元，对应PE为29.6/20.3/15.0x。公司估值与检测、磁材可比公司均值相比均较低。公司检测业务激励制度良好、磁材业务坐享行业成长，未来有望维持营收、利润高增长，给予“买入”评级。

智通财经APP讯，中钢天源(002057.SZ)发布2022年前三季度报告，实现营业收入20.81亿元，同比增长14.30%。归属于上市公司股东的净利润2.8亿元，同比增长81.38%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.33亿元，同比增长109.25%。基本每股收益0.3716元/股。

截至2023年3月16日收盘，中钢天源(002057)报收于11.02元，下跌3.5%，换手率1.47%，成交量10.94万手，成交额1.22亿元。

3月16日的资金流向数据方面，主力资金净流出2059.88万元，占总成交额16.93%，游资资金净流入456.44万元，占总成交额3.75%，散户资金净流入1603.44万元，占总成交额13.18%。

中钢天源融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1066.99万元，融资偿还1250.28万元，融资净偿还183.29万元。融券方面，融券卖出8300.0股，融券偿还6.52万股，融券余量18.7万股，融券余额206.08万元。融资融券余额2.22亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

中钢天源2022三季报显示，公司主营收入20.81亿元，同比上升14.3%；归母净利润2.8亿元，同比上升81.38%；扣非净利润2.33亿元，同比上升109.25%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.54亿元，同比下降3.65%；单季度归母净利润8191.17万元，同比上升64.47%；单季度扣非净利润6913.32万元，同比上升62.12%；负债率31.08%，投资收益6330.73万元，财务费用-72.87万元，毛利率24.45%。中钢天源（002057）主营业务：主要从事磁性材料和检验检测业务,其他业务包含金属制品、矿山、建材及冶金装备等。。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中钢天源（002057）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

智通财经APP讯，中钢天源(002057.SZ)发布2021年半年度报告，该集团期内营业收入11.42亿元，同比增长72.08%。归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长39.99%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6861.55万元，同比增长0.97%。基本每股收益0.1582元。

主要业绩变动原因为：(1)磁性材料业务板块深耕高附加值产品领域，紧贴客户新增需求，紧盯市场积极开发维护大客户，同时受下游需求增长影响，产销两旺。其中四氧化三锰及稀土永磁产品业务增幅明显。

(2)检测业务板块设有国家金属制品质量监督检验中心是国内权威的金属制品检测机构，公司持续扩充检测项目，报告期内取得公路综合甲级检测资质、获得交通运输部桥隧专项检测资质，新增获批岩土专项检测资质等并成功入选《2021年度铁路工程质量监督检测机构名录》，不断提升检测质量和服务水平，市场份额也进一步得到提高。

(3)公司自2020年度成功入选国资改革“科改示范行动”企业，通过科研机制改革、完善公司治理、坚持市场化激励等一系列改革举措取得显著成效，相关改革经验入选国务院国资委《改革创新：“科改示范企业”案例集》，持续推进公司高质量发展。

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