黄云律师团队|金融犯罪辩点分析 | 私募基金涉集资诈骗罪的认定标准及救济机制

文|黄云律师、李佳恩 云辩护

1、公司制

2、有限合伙制

3、信托制

措施：

公司式私募基金有一个缺点，即存在双重征税。

注释

作者丨高贵萍

在此情形下，转让受合伙协议约定，需获得GP同意再由受让方、转让方和GP共同签署三方协议；转让方和受让方需要完成关于合伙人出资信息变化的工商信息变更。

在中国，如果是个人LP，按最新政策，实行两种税率由基金自行选择。其一为20％税率，但亏损不能跨年结转，不能扣除管理费和carry；其二为5％-35％累进税，可以跨年结转、扣除管理费和carry。另外，部分基金收入也需要缴纳6％的增值税。

2007年6月1日，我国《合伙企业法》正式施行。

裁判结果：

“非法性”既是构成要件要素，亦是违法性判断的依据，其不仅表现为一般主体的不合法，也可能表现为实体上吸储行为内容和方式的不合法。对于私募基金而言，既包括基金管理人、基金销售机构的不合法，也包括对于资金募集、推介方式以及合格投资者主体条件的不合法。此外，私募基金的本质属于投资活动，2018年中国银保监会发布《关于规范民间借贷行为 维护经济金融秩序有关事项的通知》，“未经有权机关依法批准，任何单位和个人不得设立从事或者主要从事发放贷款业务的机构或以发放贷款为日常业务活动”。因此，私募基金以借贷（存）活动为主业，或投向保理资产、融资租赁资产、典当资产等与私募基金相冲突业务的资产系不合法行为。

在推介和销售产品时，代销机构应根据产品或投资活动的风险，结合投资者的个人特点和一般社会大众的理解能力，以通俗易懂的方式向投资者说明产品的基本信息和主要风险，包括但不限于募集信息、资金投向、杠杆水平、收益分配、托管安排、投资风险等内容。同时，代销机构，尤其是代销银行，应在营业场所设立销售专区并装配电子系统，对每笔产品销售过程同步录音录像[14]。

（提问人：申少军）

辩点分析

Sino Boundary Limited董事局主席凌众保

王宁在之后的一档视频节目中回忆起这幕透露，“我当时一点气场都没有，几乎现场的所有人都不相信麦刚的这句话。”节目中留着长发的麦刚坐在他旁边笑而不语。

结论：

对于投资回报，从硬性的要求来讲，LP如何限定投资回报（ROI）每年的最低回报点？同时，LP希望在哪个年限能够收到投资回报？

2012年夏，在北京五道口一个叫“propaganda”的酒吧，麦刚和泡泡玛特创始人王宁刚签署完投资协议，相对而坐。

LP如何平衡GP投资团队的风险和收益？有些GP可能会带来相对较高的回报，随之而来更高的风险；但有些GP可能会比较平稳，回报也相对较低，LP该如何选择？

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