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继前两期的和，本期讨论的是如何买卖、“实物申购和赎回”，以及实物申赎机制与套利行为之间的关联。

定投为什么很容易上手，它和投资股票，基金不同。

注意事项：

交易佣金一般与普通股票交易一致,最低费用则为5元,如超过5元则按照不超过成交金额的0.3% ( 实际交易佣金率以营业部为准,可以协商降低),不收取印花税。

截图下天天基金中指数基金的收益排行情况，基本集中在消费和医疗领域表现不错，其实你可以看到好几只基金3年和5年以来收益都，长期绩优哟。

只要在每个月定投的前一天，抽出几分钟的时间看看估值就可以了。

这也是最简单的一种，即如果投资日能够当天实时观察盘面，就可以在当天收盘前寻找一个相对低点买进，然后有1%以上的卖出机会就抛出，再等待合适的机会再次进入，反复操作，只要买卖利差能够覆盖交易成本略有盈利即可。

举个例子，由天弘基金主理的天弘九核驱动行业指数。

交易所系统收到了买和卖的申请，进行买卖价和份额的撮合，才可以确认交易成功；如果撮合不成功就无法完成交易。

这种投资策略的核心，就是“低买高卖”。具体而言，就是在估值低的时候买入，在估值高的时候卖出。

ETF基金每日公布组合，日间实时公布拟合净值

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连看就不用看。系统会在指定的定投日期直接在银行卡里扣款。

然后它有强制储蓄的作用；

如果ETF出现溢价，即价格高于净值时，由于T日申购的ETF份额T+2日才可卖出，投资者可以通过事先持有一定的ETF份额，即拥有底仓才能够比较好地抓住这类投机套利机会。

费用

为什么要选择定投的这种投资方式？

首先记住，实物申赎说的是机构投资者，普通投资者理解就好，等下你就明白为什么了。

它适用于市盈率处于历史的较低位置时开始投资；

轮动

一、申赎只能以实物交付。

二、申赎的交易双方是投资者和基金公司，所谓一级市场，虽然中间还是会涉及证券公司和交易所。

1、每日开市前——公布“实物申赎清单”

2、投资人交付成分股票——以取得“实物申购基数或其整数倍的ETF

1、当甲ETF在交易所的报价是8元，但其ETF净值是10元

2、甲ETF投资人A申请买入1千万份ETF，动用资金8千万元

3、当买入ETF交易成功，投资人A马上向基金公司实物赎回对应1千万份甲ETF的一篮子股票

4、最后，投资人A在二级市场（即证券交易所）卖出股票，资金回笼1亿元，套利2千万。

以沪深300指数为例。它的整体估值，就是沪深300指数背后的300家上市公司未来每个年份产生的利润都加起来，然后把这个数字贴现到现在，得到就是沪深300指数的估值。

三个方法适用的条件不同。

02 买卖小技巧

一、那么，到底如何选择市场时机，并采取更为适当的投资方式呢？

第一，牛市一次性投入收益惊人，但时机很难把握。很少有人能长期准确的判断市场走势。我们投资基金的主要目的，就是为了避免主观判断出错。熊市和震荡市下，即便定投，也是需要较长时间才能回本或赚钱，有的等待时间过长还会产生“钝化”。

第二，不定额分批投入的收益效果更佳。

二、押宝一只指数，还是指数组合？

三、“短期投资”收益不看好

最后，我们再来总结一下，对于投资指数基金来说，投资时机很难判断，因此投资起来更加侧重于技巧与策略，“低位多买、高位少买”的定期不定额投入不失为一种有效的策略，加以指数基金组合进行配合，更有利于风险的分散；不过，基金投资获得好收益的前提是“长期投资”，所以投资指数基金是一个毅力活，不是短期就能见效的投资，想有好的收益，就必须要坚持，所以耐心很重要，通过长期持有，必将取得优秀的回报。

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