投资指数基金，谁都想买在低点。但如果市场还在继续下跌，也没有人愿意现在就全部投入进去。那么，如果我们想要取得优异的收益，该如何把握指数基金的投资技巧？

我们先来对比下牛市和熊市一次性投入的收益：

牛市中的一次性投资，我们可以选取2014年8月1日一次性买入或分批投入000478建信中证500指数，可以发现，截止12月22日收益，一次性买入的收益远远大于定期定额的投资收益。

我们再来对比熊市下投资指数的收益情况：选取2015年7月1日一次性买入或分批投入000478建信中证500指数，可以发现，截止12月22日收益，一次性买入的收益又远远低于定期定额的投资收益。

当然，我们要在指数基金上赚钱，并不能单纯指望牛市（虽然像2014年这种大牛市的收益是最高的），因为牛市什么时候来不确定，而且就算来了时间也不长。而在熊市中，投资指数基金，无论是一次性投资还是定期定额投资，收益都少的可怜。

一、那么，到底如何选择市场时机，并采取更为适当的投资方式呢？

我们要首先明确两点：

第一，牛市一次性投入收益惊人，但时机很难把握。很少有人能长期准确的判断市场走势。我们投资基金的主要目的，就是为了避免主观判断出错。熊市和震荡市下，即便定投，也是需要较长时间才能回本或赚钱，有的等待时间过长还会产生“钝化”。

第二，不定额分批投入的收益效果更佳。

比如，我们可以采用不定额分批投入，以“低位多买、高位少买”的原则，更好地摊平成本。

具体来说，当市场价值被低估时增大单笔投资金额，当股市价值被高估时，减少单笔投资金额，由此让更多的本金买在市场低位，通过累计更低的平均成本线来提升盈利空间。市场上判定股票内在价值用使用频率最高的指标就是市盈率（PE），又称股价收益比率，是股票价格与每股盈利的比值。

中证500历史PE

以中证500为例，我们根据不同的市盈率水平确立不同的定投金额，得到一个更优的投资结果。大家有兴趣的可以关注“好买商学院”微信号，进入好好理财课程音频+图文完整版查看。

总结来说，市场走势很难判断，金鱼建议大家对市场还是少做判断，很多时候我们的投资受损都是因为我们的判断是错的。使用定投的方法能规避择时，而根据PE等指标“定期不定额”投资更能收获更高收益。

另外，我们还需要选择恰当的止盈点，所有定投方法都一样，赎回的时间依然很关键，其实在指数的估值达到历史最大20%时我们就已经可以赎回或分批赎回了。

二、押宝一只指数，还是指数组合？

曾经获得过诺贝尔奖的哈里.马科维茨提出的现代组合理论中提到，几类资产相关性（同涨同跌的可能性）越小，组合的风险就越能被分散，加权预期收益还保持不变。那么根据这个理论，相比单个资产，多个资产的投资组合在收益预期不变的前提下风险还下降了。

不过，投资类似中证500或沪深300这样的宽基指数就相当于把整个股市中的每种股票按比例都少许买了一些，因此如果两个指数的相关度太高，我们就没有必要都全部投入。对于指数基金组合投资来说，相关性越低，说明其中一个指数的涨跌对另一个影响更小。也就是两个指数更加不可能同涨同跌。

那么怎么看两个指数的相关度呢？我们可以根据近一段时间的走势变化来观察。

比如，我们可以将沪深300与中证医药近3年的走势进行对比，可以在图中清晰的看到两指数走势表现相差无几。我们投资指数组合的目的是为了分散风险，但如果两个指数走势太相似，就不能很好的分散风险，也就是说，你买个沪深300指数，也就没有必要再买中证医药指数了。

数据来源：wind数据日期：2015年1月5日至2017年12月29日

反之，我们在配置指数组合时，应当关注那些走势相关度不是很接近的，从而将风险分散，甚至涉及多个热点，这样整体上的配置效果会更佳。比如刚刚过去的2017年，你如果投资了上证50、沪深300，那会大赚；但你也有可能只投资了中证500、创业板指数，便会不赚甚至大亏。但是年初你并不知道谁更好啊，那就一样来一点，年末一算，居然稳稳的赚了十几个点，这种投资方式是不是更好呢。

三、“短期投资”收益不看好

每类基金都有自己的最基本的投资长度。有数据为证：

数据来源：wind数据日期：2007年1月4日至2017年12月29日

我会发现，类似沪深300或中证500的宽基指数与整个股市的大趋势是直接相关的，而股市则会跟经济周期相关，那么如果短期投资必然会面临波动。

但从长期来看，根据各个国家的历史经验来看，股市的长期走势是向上的，且回报大于通胀。并且，综合型指数基金为基金定投的一种选择，其优势在于复制大盘股，研究显示，一般持有该类指数基金十年以上，亏损的几率接近于零。所以长期投资很重要。

最后，我们再来总结一下，对于投资指数基金来说，投资时机很难判断，因此投资起来更加侧重于技巧与策略，“低位多买、高位少买”的定期不定额投入不失为一种有效的策略，加以指数基金组合进行配合，更有利于风险的分散；不过，基金投资获得好收益的前提是“长期投资”，所以投资指数基金是一个毅力活，不是短期就能见效的投资，想有好的收益，就必须要坚持，所以耐心很重要，通过长期持有，必将取得优秀的回报。

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正所谓“磨刀不误砍柴工”，只有事先做好充分的准备，才能提高工作的效率。

其实投资基金也是一样的道理。如果你想轻松玩转指数基金，连市场上主流的指数基金投资策略都不清楚，这怎么行呢？

所以下面就分享两种投资指数基金的策略。

估值

这种投资策略的核心，就是“低买高卖”。具体而言，就是在估值低的时候买入，在估值高的时候卖出。

那么，什么是估值？什么样的估值是高？什么样的估值是低？

因为指数基金跟踪的是指数，而指数又是一揽子证券，所以指数基金的估值就是这一揽子证券的整体估值。

以沪深300指数为例。它的整体估值，就是沪深300指数背后的300家上市公司未来每个年份产生的利润都加起来，然后把这个数字贴现到现在，得到就是沪深300指数的估值。

但是大家稍微想想都知道，这是不可能计算出来的。先不说计算的过程比较复杂，就说你如何确定这些公司未来每年的利润。企业未来每年赚到的钱，不可能现在就知道。

所以通常大家都用诸如市盈率（PE）、市净率（PB）这样的相对估值指标。把这些指标跟同行业或板块的指数进行比较，或者跟它自己的历史数据进行比较，进而判断估值是高是低。

下图就为沪深300指数的历史市盈率/市净率

这个图就很直观的反映了，目前沪深300指数的估值很低的。如果按照“估值”策略来投资的话，现在就是低买的时候了。

轮动

这种投资策略，主要是通过各种指标在不同指数基金之间切换，进而实现超越市场平均业绩的一种策略。

依据不同的轮动方法，这种投资策略，又可以进一步分为两种，分别是“追涨杀跌型”和“低波动型”。

第一种，追涨杀跌型

顾名思义，该策略最大的特点就是跟随趋势，谁热门就投资谁。所以这种策略在一波上涨的行情中，涨幅可能是最大的。

举个例子，三思投顾上的“二八轮动”策略。在策略运行的1700多天中，其收益主要来源2014—2015年的牛市行情。

不过需要注意的是，如果是震荡市，该策略极有可能反复被打脸。当然如果在不同指数基金之间切换得当的话，策略的回撤可能会小一些。这也是体现策略主理人核心能力的地方。

第二种，低波动型

低波动策略与追涨杀跌型刚好相反，该策略主要投资那些冷门的行业、板块指数，等待市场开始疯狂炒作这样行业或板块，就卖出对应的行业或板块指数，然后去投资下一个不被市场关注的行业或板块。

举个例子，由天弘基金主理的天弘九核驱动行业指数。

该策略通过计算9个行业（医药、银行、休闲娱乐、高端装备制造、电子、环保产业、证券保险和食品饮料）指数基金过去250个交易日的波动率以后，会超配低波动行业指数基金，低配高波动行业指数基金。

所以低波动型的策略与估值策略很像，都需要克服人性，去投资哪些不被市场关注或估值很低的指数。

好了，今天就跟大家分享了指数基金两种投资策略。

本文源自麻利二铺

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读创/深圳商报记者 陈燕青

在投资领域，越复杂的投资方法和理念，可能是无效的。相反，一些最简单最朴实的方法，可能是最容易赚钱的。对于股市新手来说，指数基金可能是最简单也是最合适的投资方式。

经过近20年的发展，国内指数基金资产净值已超过1万亿元。截至一季度，指数基金在所有股票型基金中，规模占比逾两成。

具体而言，指数基金属于被动基金，顾名思义就是以特定指数如沪深300等，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

指数基金是股神巴菲特最推崇的个人投资方式，长期看指数基金也确实带来了可观的收益。只要股市中长期向上，那么投资指数基金赚钱的概率很大。

“由于指数基金这种被动管理的特性，受人为决策因素影响较小，因此客户如果选择长期定投，我们会推荐沪深300等指数基金，”招行一位理财经理对记者表示，“这类基金不用太多关注基金经理的表现和变动，由于采取长期定投能够让成本平均化，有可能获取超出大盘的收益。”

指数基金包含哪些类型？如果按交易机制，则可以划分为四类：一是封闭式指数基金；二是开放式指数基金；三是指数型ETF；四是指数型LOF。其中，指数型ETF和指数型LOF既可以在二级市场交易，也可以申购赎回，区别在于指数型ETF的申赎必须采用组合证券的形式。

根据跟踪指数的性质不同，指数基金又可以分为跟踪宽基指数、行业指数、主题指数等。宽基指数如沪深300、中证500等代表大小盘风格的；行业指数如中证银行、中证白酒等有明确行业特征的；主题指数如国企改革、5G等概念板块。

如果按复制方式，可以分为被动指数型和增强指数型，前者按照基准指数的成分和权重进行配置，以最大限度减小误差；后者在保证误差的前提下，通过调整成分股权重，实现一定的超额收益。

最近两年半，创业板走出了大牛市，但是很多投资者即使买了创业板股票却跑不赢指数，这时就可以通过购买指数基金来分享收益。不过，投资创业板的指数基金有很多，如何选择呢？增强指数型基金或许是一个较好的选择。

数据显示，在目前34只跟踪创业板指数的基金中，增强型指基目前仅有5只。截至一季度末，长城创业板指数增强基金规模最大，A类和C类份额合计规模超过11亿元。截至6月30日，该基金自2019年1月底转型成立以来累计收益率217.5%，位居同类排名第一，年化收益率高达61.1%。

一般来说，同类指数基金的业绩表现相差不会太大，受到的影响因素主要是基金的成立时间、建仓的时机（即在指数高位还是低位建仓）。目前市场上指数基金越来越多，选择的难度越来越大。如何进行指数基金投资？

对此，上述招行理财经理表示，“如果个人不是对某个行业有非常深入的了解，建议可以直接选择宽基指数投资，比如上证50、沪深300、中证500指数等。选择的产品最好是大中型公募基金发行的成立时间比较长的指数型基金。”

东部一家基金公司人士则对记者表示，“投资者主要关注两点：一是选择跟踪成长板块较好的指数基金，当然找到这样的指数难度不亚于选股；二是选择投资跟踪误差较小甚至能有超额收益的指数基金，这表明基金经理的管理能力较强。”

审读：喻方华

在回答这个问题之前，我们需要明白基金与股票的区别在哪，这两者之间又有何关联呢？

首先说一下什么是基金，基金又分为哪几类。

“基金”全称为证券投资基金，是通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

基金又分为私募和公募两种，公募基金又分为开放式和封闭式基金，我们所买的基金大多都是公募开放式基金。而开放式公募基金又分为货币型，债券型，混合型，股票型和指数型基金等等。

货币和债券型基金风险较小，但收益也少。股票基金就是纯股票组合在一起的基金，持仓比例可以达到80%以上，混合基金就是以股票为主配搭债券货币股票占比一般在60%以上。指数基金以特殊指数的成份股当做投资目标，通过跟踪指数获得相似指数市场的回报率。一般，指数包括沪深300指数、标准普尔500指数、纳斯达克100指数，和一些行业概念相关的指数。如中证医疗，中证白酒等等。除了货币型和债券型基金以外，其他收益高的这些基金都含有股票。

咱们再来说说什么是股票，简单来说，股票其实是一种凭证，这个凭证是你持有某家公司股份的凭证，代表着持有者（股东）对股份公司的所有权，如收取股息和分享红利，还有，若持有一定数量该公司股票时，就可参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策等。

我们经常听说某某人炒股，那什么叫炒股呢？其实炒股可以这样来理解，你可以通过对股票的买入、卖出之间的股价差额实现收益。也就是来说，供求决定价格，买的人多价格就涨，卖的人多价格就跌。大量资金的流入或流出另到股票价格波动，上上落落不断重复，这就是所说的“炒股”，投资者就是要把握这些股票价格波动，顺势而为，踏准节奏做买卖，就是低价买入高价卖出牟利。

那有人会问想要获取高收益直接炒股不就行了吗，干嘛要炒基。

这里就要说一下了，股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，故风险较大。基金主要投资于有价证券，其收益可能高于债券，投资风险可能小于股票。 基金说得简单点就是基金公司的基金经理拿基民的钱帮投资人做一个股票投资组合，用自己的钱去买若干只股票，优点是规避单一股票带来的风险性。而收益又高于货币型和债券型基金，所以说相比来说性价比还不错。

讲到这里大家应该明白了，货币型和债券型基金不包含股票，所以我们在炒这类基金时不必看盘，只需定时查看收益即可。而除此之外的基金都包含股票，如果要想低买高卖赚取差价我们就必须要看盘，这样才能实现丰厚的收益。

下一篇文章我们会详细介绍一下新人该如何炒基，来获取收益呢？

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