因为一直在论坛上混，所以总归会发现一些有真本事的股民，有的出于显摆，有的出于寂寞，因为很多牛散观察走势的思路大部分都和别人不一样，看问题的角度不同，所以他们大部分在现实生活中和普通大众的脾气性格有点格格不入。这些在生活极其难与人相处的人，在网络上却显示出了截然不同的另外一面，他们热情，他们痴迷于给人解惑，他们喜欢做别人的老师，所以，隔着屏幕我也认识了很多的高手，在他们那里也汲取了很多的营养。

有一天，无意中发现了一个台湾股票论坛（那时候防火墙还没那么高），里面有很多的大咖版块，以写日记的形式，根据今天的股票写明天的预测文章，说实话，我非常佩服弯弯人民的国学，很多版主的文章深入浅出，有的以哲学故事或者生活中的小常识起头，引申至股市，不急不缓，娓娓道来，让人看完以后犹似醍醐灌顶，酣畅淋漓。

其中有一个笔名叫做罗威（赖宣名）的，文笔优美，每天的分析有根有据，预测也蛮准的，我每天都追，后来，在他的帖子下面回复，渐渐的两个人经过一段时间的互动，成了神交已久的好朋友，后来论坛邀请他出书，他整理了自己的笔记，出版了一本《活出股市生命力》，其中18日均线，18日量线和kdj构成了他的交易系统。后来，他又出版了一本《趋势生命力》，我托人从台湾带回正版图书后，看完总觉得意犹未尽。

2008年年初，他的父亲重病，病愈后整理了他病前的一些文章，还有很多的手稿未能付印成册，感到非常遗憾。这个经历让他也有了触动，他突然有了整理文稿的紧迫感，在这个促动下，他开始整理手稿，将自己的交易系统汇编成册。因为他也知道，如果这个交易系统广为流传，则含金量会骤减，所以他舍弃了大众的书局通路，采用精装版高价限量发行（3000元一册，共发行1000册）。我从论坛上看到，我毫不犹豫托人从台湾带回来一套，我的编号是95#。奇怪吧？一个大咖，发行了整整一个多月，居然才卖出去95套，原来他还怕广为流传呢。

我们经常看到股民在生活中省吃俭用，却在股市中挥金如土，有的时候每天亏几万眼睛眨都不眨，让他去花3000元买本书却不舍得。

曾经有一个测试一个人是不是适合做股票的实验，一道单项选择题：A:确定会亏损500元，但是可能会赚1000元；B：确定会赚500元，但是可能会亏损1000元。大部分人选择的是B。

正确的答案是A.

看到了吗？这就是为什么股民不愿意花钱买书，而愿意花钱炒股的原因。因为买书确定亏钱，而且学了知识不一定会赚钱.

而追求确定性是亏损群体的通病。

在美联储不断加息打压需求的背景下，消费者需求放缓，商家库存开始积压，成长股的逆风也在不断积聚力量

文｜《财经》特派记者 金焱 发自华盛顿

编辑 | 苏琦

2022年1月3日，苹果公司成为美股历史上首家市值触及3万亿美元关口的公司。一年后的2023年1月3日，苹果收跌3.69%，报125.05美元/股，市值18个月以来首次跌破2万亿美元关口。

和苹果一样跌下宝座的还有电动汽车制造商特斯拉，当天收盘下跌12%，报108.10美元，分别创两年多来最大跌幅和2020年8月13日以来最低收盘价。此前特斯拉公布了令人失望的第四财季交车数据，这加剧了投资者对特斯拉需求的担忧，特斯拉股票刚经历了有史以来最差的年度表现。特斯拉股价2022年累计下跌65%，自2021年11月股价见顶以来，该公司的市值现已蒸发超过9500亿美元。

华尔街对1月最初几个交易日有着近乎宗教一样的迷信审视。如果美股年初的几个交易日能预示美股全年的走向，那么1月3日美股全线下跌显然让人心情沉重。当天标普500指数下跌15.36点，跌幅0.4%，至3824.14点。该指数2022年下跌了19%，是自2008年雷曼兄弟倒闭以来的最大年度跌幅。纳斯达克综合指数下跌79.50点，跌幅0.8%，至10,386.98点；道琼斯指数下滑10.88点，跌幅不到0.1%，至33,136.37点。

此时微软公司和沙特阿美的市值也已在2022年相继跌破了2万亿美元，如今苹果失守这一关口后，全球范围内已没有公司市值在2万亿美元上方。

投资者们的忧虑从2022年延续到新的一年。近日国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃警告称，全球经济面临“艰难的一年，比我们过去的一年还要艰难”。“我们预计世界经济的三分之一将陷入衰退。”多位华尔街人士对《财经》记者表示，长达十余年的低利率时代在2022年终结。美股面临着多重隐忧，不只是美联储加息及经济衰退的威胁，还包括企业从疫情期间爆发性增长后回归正常值。

在2022年加息后，随着经济开始放缓，人们担心到2023年盈利预期真的开始下调。摄/《财经》记者金焱

对冲基金Satori Fund创始人丹·尼尔斯（Dan Niles）1月3日表示，随着企业和投资者继续感受到美联储抑制通胀的举措带来的压力，标普500指数将较当前水平再下跌20%。该对冲基金将标普500指数的目标位定为3000点，而目前的水平约为3800点。

花旗集团前全球外汇主管、深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEO杰弗瑞·杨（Jeffrey Young）对《财经》记者说，当最终尘埃落定时，劳动力市场报告将显示美国经济增速仍然快到足以维持通货膨胀处于比较高的位置，所以美联储会继续加息，但超出市场隐含的未来利率水平的幅度不会像2022年绝大部分时间那么大。

通胀是2022年的关键词之一。由于通货膨胀加剧，全球主要央行纷纷加息，美国3月启动加息，欧洲7月启动，日本银行也在12月启动了提高长期利率上限的“事实上的加息”。全球平均国债收益率在1年里上涨2.4％。涨幅创出有可比数据的1985年以后新高。2022年国际清算银行（BIS）纳入统计对象的世界38家央行总计加息210次。因此前的低利率而膨胀的股票和债券的价值在2022年缩水。

QUICK FactSet的数据显示，全球股票总市值也减少25万亿美元。合计45万亿美元相当于世界国内生产总值（GDP）的47％。从股票来看，增长预期突出的高科技股主导下跌，在46个主要市场中，33个国家和地区的股市下跌。加密货币崩盘，据CoinGecko估计，加密货币行业仅市值就蒸发了1.5万亿美元。随着股市和加密货币一起倒下的，还有疫情催生的散户投资者的神话。

2020年疫情肆虐，叠加美国政府的大规模刺激，催生了美股新散户投资者，他们一举成为股市的弄潮儿。在WallStreetBets论坛里的年轻人因不信奉理性和价值投资理念而兴风作浪，屡次抱团打爆空头，甚至使一些理财网站出现宕机现象。

《财经》记者随机调查发现，在投机性资产投资的零利率环境下，相当一部分散户投资者并没有多少金融市场的知识储备，很多都是因为热门交易网站Robinhood、Ameritrade等免费注册赠送股票等进入股市，随着2021年SPACs、加密货币挖矿、电动汽车，以及其他投机公司和板块一波波的繁荣，各种股票论坛、股票群一夜之间遍布线上线下，民间股神一夜之间从各个角落涌入市场。在散户的高光时刻，一度出现短线散户抱团吊打空头，对华尔街发起一轮轮攻击的个案，华尔街力量平衡因此而发生变化的讨论一时甚嚣尘上。

从2020年初到2021年11月，高盛集团跟踪的一篮子散户抱团股上涨了一倍多。2022年初，主流观点认为物价上涨是经济从新冠疫情中复苏带来的“暂时的现象”，把股价下跌视为良机，包括散户在内的资金流向了股票基金。美股估值出现失控。随着宏观风险积聚，通胀攀升，美联储强调鹰派的立场、连续七次上调关键利率。这一系列变化后，2022年初，市场就已出现了明显的熊市。

摄/《财经》记者金焱

虽然随着支出模式正常化，以及能源价格回落，通胀将继续降温，但未来几年通胀率有可能仍高于美联储2%的目标。摄/《财经》记者金焱

2022年上半年，高盛集团跟踪的一篮子散户抱团股暴跌了32%，是标普500指数跌幅的逾两倍。事后证明，受到散户欢迎、并在疫情期间表现亮眼的公司经历了一些最惨烈的抛售。散户们在2022年的损失也比市场上的其他投资者更为严重，全部回吐了那些曾经取得的所有惊人收益。3B家居股价下跌了80%以上，AMC院线暴跌了77%， 游戏驿站股价下跌了一半以上。处于在线交易热潮中心的经纪公司Robinhood股价也从峰值下跌，自2021年7月首次公开募股到2022年一度下跌了近80%。

随着通货膨胀的黏性加强，美联储主席鲍威尔在2022年8月表现出不惜牺牲经济也要遏制通货膨胀的决心，随后市场资金转为外流。市场最担忧的情况是，在美联储不断加息打压需求的背景下，消费者需求放缓，商家库存开始积压，成长股的逆风也在不断积聚力量。

如今散户们大多损失惨重，华盛顿的零售商Marc对《财经》记者说，最初只是跟风进了股市，从2万美元赚到3万美元，然后就一直在跌，跌到现在只有2000美元了，所以他和很多散户都已经数月不再看自己的股票账户。

有趣的现象是，通胀终结了新散户势力，但对许多穷人来说，自新冠疫情危机暴发以来的几年，他们的经济状况比疫情之前的几年要好一些。几轮政府救济帮助他们渡过了疫情的初期阶段，如今强劲的就业市场状况为他们提供了更多工资收入，减少了通货膨胀带来的影响。美国联邦储备委员会（美联储）的数据显示，第三季度按收入排名最低的五分之一家庭的净资产比2019年底增加了42%，比2021年底增加了17%。亚特兰大联储开发的一项工资跟踪数据显示，截至11月，按收入排名最末四分之一的工人年化月工资增长的12个月移动平均值为7.4%。

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