H股“全流通”作为一项重要的项目，从方案论证、开户，到交易落地等环节，均需要券商代理。在政策落地之后，部分内地大型券商已经开始积极备战，欲在H股“全流通”改革的代理业务中发力。H股“全流通”意味着H股上市公司的境内股东所持股份可以转化为在香港资本市场交易的股票，实现二级市场的变现，基本消除了境内企业H股上市的弊端。

11月15日，证监会发布公告称：为推进资本市场高水平对外开放，促进H股公司健康发展，中国证监会于2018年顺利完成了3家H股公司“全流通”试点工作。试点期间两地市场运行平稳，取得了较好的效果，各方面反映良好。经国务院批准，证监会现全面推开H股“全流通”改革。

不会，主要原因是香港市场实施以间接持有方式为主的多级持有体系。在香港市场，投资者如需交易股票，需要将股票通过证券公司等机构集中存管至香港结算，最终以香港结算代理人的名义体现在股东名册。对H股“全流通”机制下的境内股东而言，其持有的股票以中国结算的名义托管在中国结算香港，以中国结算香港的名义存管于香港结算，并以“香港中央结算(代理人)有限公司”作为最终名义持有人列示于H股公司的股东名册。

H股公司申请“全流通”的，应当按照“股份有限公司境外公开募集股份及上市(包括增发)审批”行政许可程序向中国证监会提出申请。H股公司可单独或在申请境外再融资时一并提出“全流通”申请。尚未上市的境内股份有限公司可在申请境外首次公开发行上市时一并提出“全流通”申请。

对于一般个人投资者，参与港股投资有以下几种方式：

三是不设家数限制和完成时限，按照“成熟一家，推出一家”的原则有序推进。

但是，“绿鞋机制”也不一定能让中国电信A股的股价维持在发行价之上，因为承销商在什么价格买入还是个未知数，即便承销商买入，能不能拉动股价走强也同样是一个未知数。

根据券商统计，假设一年时间采取甲组资金效率和中签概率最优的一手申购策略, 参与每只新股的申购并中签，2019年全年的套利收益可达到67328港元。并且，这个收益是包含了全年破发新股亏损后的余额，如果加上合理的选股申购，能够进一步减少亏损、增大盈利。而对于67328港币的收益，我们需要付出的成本，只有平均一手4351港元的临时资金占用。

因为港股的股价是以港币来计算的，我们在对比时要将港股的股价转换为人民币价格后，再进行计算。

15只A+H股的股价波动情况是有所不同的，有些银行股甚至有着非常大的差别。具体情况见下表：

50万的门槛和五步开户：

考虑到中签率，我们无法每只新股均中签。同时，加上对港交所发行申购新股政策的研究，以及对新股的判断选股，我们能够实现港股投资收益的最大化。

据了解，广发证券是H股“全流通”业务的三家试点券商之一。在H股“全流通”试点期间，为威高股份提供一站式综合金融服务，完成全市场首笔减持。

证监会强调，将坚持稳中求进工作总基调，服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革，依法合规、稳妥有序推进H股“全流通”试点。在总结评估本次试点情况的基础上，进一步研究推广“全流通”。符合试点条件但未纳入本次试点的企业，后续将在“全流通”推广工作中再予以统筹考虑。

值得注意的是，中国电信此次共引入20家战略投资者。这些投资者既包括国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司，也包含华为技术有限公司、安恒信息、东方明珠、深信服等相关的供应链公司，还有上海哔哩哔哩科技有限公司这样的互联网公司。

1993年到1995年期间，陈理是在股市里赚到了钱，但是当时他对自己为什么能赚到钱，怎么能持续在股市获利，还没有一个清晰的认识，如何保住来之不易的胜利果实，成了他当时最为棘手的问题。 1994年夏天，台湾来了一位股票投资人，在四川开班培训股票交易，当时对股票知识如饥似渴的陈理全程参加，系统学习了技术分析，他希望靠着这种方法在股市里能够获利。

规则有哪些

符合条件的试点企业应当依法合规履行必要的内部决策程序，并依法取得相关股东授权。境内律师应当对企业内部决策程序是否完备出具法律意见。

2017年底，证监会宣布对H股“全流通”进行试点。2018年证监会完成了3家H股公司“全流通”试点工作，试点期间两地市场运行平稳，取得较好效果，推动H股全流通改革条件已基本具备。

对于这家电信巨头来说，3月宣布拟申请A股发行并在上交所主板上市，4月签署上交所主板IPO辅导协议并在一个月后完成辅导，7月首发上市申请获得审核通过，8月完成新股申购并上市，回A股之路可谓迅速。

广发证券研报显示，在试点完成后的30个交易日内，除联想控股外，中航科工、威高股份的股价相较大盘均取得相对收益。

根据现行法规制度，H股公司“全流通”后，向境内主体增发的股份仍为内资股。

有机构表示，随着“全流通”改革的推进，券商有望围绕客户需求提供更多的创新产品和服务，形成新的业务增长点。

境内股东应通过相应H股公司(“本公司”)，选择一家境内证券公司，参与H股“全流通”交易。具体路径为，通过境内证券公司提交交易委托指令，经由深圳证券通信有限公司，传递至上述证券公司指定合作的香港证券公司，由香港证券公司按照香港联交所规则在香港市场进行相应的证券交易。

中国电信的这次上市，等于是事实上做了一次不彻底的混改，引入了20家战略投资者，包括：国网英大国际控股集团有限公司、中国国有企业结构调整基金、国家集成电路产业投资基金二期、华为技术有限公司、上海哔哩哔哩科技有限公司，以及A股上市公司安恒信息、东方明珠、深信服等。

除了招商银行以外，国有六大行在A股溢价率排名中都是比较靠后的。换句话说，他们虽然在港股买更划算，但是所谓的划算也比较鸡肋，至少没有郑州银行、重庆银行、中信银行要划算。

H股公司“全流通”后是否可以向境内主体增发股份？

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