上下游资金占用比例=（上游资金占用规模+下游资金占用规模）÷营业收入，表示单位收入可以占用上下游/需要为上下游垫付的资金量，反映企业对上下游的议价能力。该比例为正值且越大，表示占用上下游越多的资金，该比例为负值且越小，表示被上下用占用越多的资金。

Vol.5绍兴：温柔乡也奋进

还有部分中西部县市近十年间上市公司数量不仅实现了零的突破，还展现出强大的后劲。江西省乐平市就是这其中的典型代表。资料显示，十年前，江西省乐平市并无境内上市公司，但如今该市已有天新药业、宏柏新材、世龙实业等3家境内上市公司。资料显示，乐平市为景德镇市下辖的县级市，以往在江西并不显山露水，但目前已经形成了以3家A股上市企业为龙头的基础化工、维生素、硅基新材料、电解液、化学制药、汽摩配和数字光电等七大产业链。

两家入千亿营收俱乐部：华润医药、上海医药

白厚善

12月30日，博安生物-B（06955.HK）和康沣生物-B（06922.HK）正式登陆港股，前者拆分自绿叶制药，是一家全面综合性生物制药公司，主要研究领域包括肿瘤、代谢、自身免疫及眼科等；后者则是专注于微创介入冷冻治疗领域的医疗器械公司，高瓴资本是其最大的机构投资者。

即使背靠知名的制药集团和资本，博安生物和康沣生物也未为2022年的医药行业资本市场画上一个圆满的句号。截至12月30日收盘，博安生物报收19.80港元/股，与发行价持平；康沣生物则报收17.66港元/股，下跌6.56%，上市首日便跌破发行价。

时代财经根据Wind数据统计，2022年以来，A股和港股合计有75家医药企业上市，较2021年减少超过20%。从募资规模看，港股和A股2021年医药IPO的总募资规模分别达到789亿港元和893亿元，凯莱英（06821.HK）和百济神州（688235.SH）分别摘得港股和A股2021年医药行业最大规模IPO的桂冠，首发募集总额分别达到76亿港元和221亿元。

2022年医药行业募资规模大幅“缩水”，联影医疗（688271.SH）首发募集资金109亿元，是今年A股市场募资规模最大的医疗IPO，也是今年唯一一家募资规模超百亿的医疗企业。2022年A股医药行业IPO总募资规模为783亿元，而港股的募资规模更是直接下跌至93亿港元，其年内最大的医疗IPO为云康集团（02325.HK），首发募资总额仅有11.54亿港元。

医疗新股们上市之后的股价表现也并不如人意，破发潮席卷了医疗板块。时代财经统计显示，12月30日收盘价低于发行价的医疗新股共有36只，这意味着2022年上市的医疗企业中有超过一半破发。其中，截至2022年12月30日，迈威生物（688062.SH）较发行价下跌超过58%，是A股破发幅度最大的医疗新股；港股方面，血管介入手术机器人公司润迈德（02297.HK）发行价6.24港元/股，12月30日的收盘价为1.55港元/股，破发幅度超过75%。

时代财经根据Wind数据统计，近3个月来，A股市场有22家医疗上市企业的股价涨幅超过50%，其中区间涨幅最高的为北交所的中科美菱（835892.BJ），涨幅超过190%，其次为众生药业（002317.SZ）和亨迪药业（301211.SZ），区间涨幅分别超过112%和107%。

众生药业和亨迪药业的暴涨与近期“一药难求”的布洛芬有关。众生药业是国内布洛芬制剂生产厂商之一，其研发的口服新冠药物3CL蛋白酶抑制剂RAY1216目前正在开展III期临床研究。亨迪药业则是布洛芬原料药的主要生产企业之一，另一布洛芬原料药生产企业新华制药区间涨幅也达到83.87%。

与A股相比，港股医药板块的反弹显得更加激烈。据统计，近3个月内，区间涨幅超过50%的港股医药企业达到42家，其中有9家企业区间涨幅超过100%，云顶新耀（01952.HK）区间涨幅达到134.55%，是港股医药板块近3个月涨幅最高的医药企业。云顶新耀方面表示，基于mRNA技术平台，公司进一步研发出了针对奥密克戎的二价新冠候选疫苗，计划于2023年在中国启动临床试验。

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