刚刚闭幕的两会,企业去杠杆是各方关注的一大焦点。如何降低企业杠杆率,市场化债转股是一重要手段。

此前,银监会主席郭树清在国新办新闻发布会上表示,积极开展市场化法治化债转股,坚持自主协商确定转股对象、转股债权以及转股价格和条件,稳妥推进去杠杆。目前,市场化债转股签约金额4300多亿元,实施金额400多亿元,我们将进一步强化政策支持、工作指导和风险监测,推动市场化债转股取得新的成果。

业内人士表示,当前市场化债转股主要有三种方式:一是债权资产转让、出售给AMC实施债转股;二是商业银行利用现有的具有股权投资功能的子公司实施;三是商业银行设立专司债转股的子公司。

上一轮政策性债转股,四大AMC是主力。全国政协委员、中国东方资产原总裁梅兴保建议,发改委、央行、银监会等有关部门应加快出台专门的实施市场化债转股的指导意见,对于实施市场化债转股的条件、过程、如何管理及退出等给出详细的指导。

据相关媒体报道,有关监管部门正在制定债转股实施机构管理办法,有望于今年上半年出台。银行设立专门经营债转股的实施机构,现在有一批想设立的已经上报,对新设立机构资本、业务范围等都会有相应的监管要求。

五大国有银行都设立了自己的专门机构,股份制商业银行也在积极部署设立专司债转股的子公司。有政协委员建议,从去年市场化债转股启动以来,仅四家国有银行获准成立专司债转股的子公司。建议允许股份制商业银行比照国有银行,成立专司债转股的子公司。

在此轮市场化债转股的大潮中,具有丰富经验和手段的AMC和商业银行,如何展开合作?目前来看,双方合作进行债转股已初露端倪。

在梅兴保看来,这一轮债转股中,银行和资产管理公司的合作是从多方面进行,而且前景看好,两家通过战略合作是一个不错的切入点。比如,有些银行想要设立资产管理子公司,最好的方式是和资产管理公司来合资组建,大股东可以是银行,可以兼董事长,但是具体的经营操作规范可以交给更有业务经验的资产管理公司去做。今后股份制银行、地区性的商业银行,更多会采取这种办法。需要强调的是,在债转股的问题上,银行和资产管理公司的合作,绝不仅是项目的合作,一定是股权的合作,是最真实的、最根本的合作。

市场化债转股的推进难免会遇到一些问题。

全国政协委员、中国矿业大学(北京)副校长姜耀东表示,在国家新一轮债转股中,煤炭企业普遍反映,通过市场化方式进行债转股,所需资金量巨大,目前资金来源问题没有得到有效解决。

梅兴保表示,第一是资金问题,资产管理公司没有低成本的资金收购债权,如果通过别的渠道,比如银行贷款或者发基金来收购的话,成本就比较高;第二,定价问题,资产管理公司收购的债权到底应该选择原价还是成本价,或是打几折,很难决定,需要双方董事会、股东大会以及主管部门等多方商讨决定。

梅兴保认为,债转股是银行的资产转为股权,虽然用市场化的办法去做,但是还是有很强的政策性,它的政策性表现在政策导向和产业导向上。

目前资产管理公司参与债转股存在一个资金成本的问题,资产管理公司不比银行,要拿出巨额的资金来购买债权,负担还是很大的。建议央行能够给资产管理公司提供再贷款的优惠,当资金成本降低,跟企业谈判时候,价格就下来了,借用了政策性的一部分做法,与市场化相结合。

有全国人大代表表示,加强债转股政策的顶层设计,政府要指导相关部门制定债转股方案,明确债转股规模、操作方式、转股行业和企业标准及各方职责。

全国人大代表、华菱钢铁集团有限责任公司董事长曹慧泉建议,国家应该加强财政、税收等政策支持,尽快出台适应当前形势下债转股工作的相关财税优惠政策,引导、推动债转股工作,鼓励企业开展多种方式的债转股以降低杠杆率;达到降杠杆、防风险,维护金融市场和实体经济的稳定,支持实体经济发展的目的。

本文主要介绍可转债怎么转股？可转债转股怎么计算？可转债是一种可以转换成公司股票的债券，只要可转债到了转股期，投资者便可进行转股操作。

可转债怎么转股？

可转换债转股命令下达后，在下一个交易日转入指定的股票交易账户，投资者可以在转换后对股票进行正常的买入买卖。上市公司可转换债务的转换期在可转换债务发行6个月后可转换债务到期前，投资者在此期间内经营转账无需支付额外费用。

由于可转换公司债券通常有提前偿还条款，购买可转换公司债券的投资者应及时关注可转换公司债券的偿还动向，上市公司发布提前偿还公告时，投资者应及时转移股票或直接出售可转换公司债券，及时规避风险损失。投资者可以使用互联网、证券公司柜台、电话等操作债转股，投资者转账时只需要开通账户即可。

可转债转股怎么计算？

这两个价值分别是计算转债转股后的价值和转债的价值，在此之后再将两个价值进行一定的对比，这里存在两个公式，分别是转股后的价值=转债张数×100÷转股价×股票价格，转债的价值= 转债价格×转债张数。

再举个例子，如果申请转股的转债是20张的话，一般而言公式就是20×100÷3.14×3.69=2350.32元，转债的价值即为117.12×20=2342.4元，在这样的情况下就是看出转债转股后的价值大于持有转债的价值。

小结：以上就是可转债怎么转股？可转债转股怎么计算？希望对各位可转债投资者有帮助，了解更多可转债知识内容。

今天花园转债（123178）发行，简称“花园转债”，债项和主体评级AA-。

转债每张面值为人民币100元，发行期限6年，即自2023年3月6日至2029年3月5日。

本次发行的可转债票面利率第一年0.3％、第二年0.5％、第三年1％、第四年1.5％、第五年2％、第六年2.5％。

募集资金总额不超过人民币12亿元（含12亿元），发行数量为1200万张。其中4.21亿元拟用于投资骨化醇类原料药和制剂，项目总投资额为4.58亿元；6.13亿元拟用于投资维生素系列产品，项目总投资额为6.93亿元；1.66亿元拟用于投资高端仿制药品研发项目，项目总投资额为1.66亿元。

发行的可转换公司债券转股期自发行结束之日起满6个月后第一个交易日起至可转换公司债券到期日2029年3月5日止，即自2023年9月11日至2029年3月5日。

本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为15.19元/股。转债价值97.43元

正股花园生物（SZ 300401，收盘价：14.8元），食品制造业，公司主营业务是维生素D3系列产品及其上下游系列产品的研发、生产和销售。公司目前已基本完成了维生素D3全产业链的布局，成为维生素D3全产业链的生产企业，拥有羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3、精制羊毛脂四大类产品。未来公司还将开发全活性维生素D3系列产品，把公司建设成为医药大健康领域具有影响的高科技企业。

从营收情况上看，2021年1至12月份，花园生物的营业收入构成为：维生素占比54.5％，医药制造行业占比44.63％。

2019年至2022年前三季度公司实现营业收入分别为7.18亿元、6.15亿元、11.17亿元和10.78亿元，同比增速分别为8.81％、-14.41％、69.40％和40.38％。

2019年至2022年前三季度公司实现归母净利润分别为3.44亿元、2.72亿元、4.80亿元和3.54亿元，同比增速分别为11.81％、-20.79％、82.29％和-4.89％。公司盈利能力存在一定波动。

公司近3年营收复合增长率19.15％，净利润复合增长率16.05％。

综合分析，我们预计花园转债首日上市溢价率在20％附近，对应价格在120元附近，可以积极申购。

本文源自金融界

“本来今颠高高兴兴，泥为什莫要说这种话？蓝瘦，香菇在这里。第一翅为一个女孩屎这么香菇，蓝瘦。泥为什莫要说射种话，丢我一个人在这里。”这盘面让人很蓝瘦，香菇在这里！让我们继续蓝瘦香菇下去吧……

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今日盘面

四连阳+四连涨之后，周三开启回调。鲲鹏在周二的文章中做出了提示（掐指算出来的，自己都蒙圈了），再连续上涨之后，获利盘有获利了结的需求。最近5个交易日，很多个股涨了20％以上的（除去新股）。美元升值、人民币贬值也有一定的影响。总体上说，这属于正常回调。

沪指全天都在周二的高低点范围内震荡，3050点上下浮动，成交量小幅缩量。未来几天或许都是如此，向上有3078点缺口压制，向下在3040附近有支撑，而3050点为整数关口也存在支撑。综合判断，依旧是震荡行情。还是应该坚持做趋势股，抓住回调的买入时机，逢低布局！

有人在问，对未来怎么看，是否会上3500点？我的回答是，不知道！行情是走出来的，在目前的大环境下，绝对不存在暴涨暴跌的可能，现在不敢断言是否会上3500点，等到站上3142点了再说，不然都是扯淡。做好个股才是王道呢。

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国家意志概念：债转股

昨天鲲鹏聊了一下【股权转让】，给出了相应的投资机会，今天部分股票出现回调低点了，现在我们聊聊【债转股】。

债转股，说白了就是，企业向银行借的钱，不用还了，给你股份吧。这样做的好处是，企业不用再还利息了，减轻企业负担，赚钱了一起分红就行，没赚钱嘛，当股东就行。不好的一点，会增加股份，变相定增啊。当然还有最后的退出问题。

But，now，是机会！债转股算是国家意志力在推动的重大改革事件，有人说相当于05年的股权改革，鲲鹏年轻没经历过，估计能与14年一带一路与15年的互联网+那么相比吧，关注后期有更多相关政策出台。

文件中有一句话，“有序引导储蓄转化为股本投资”，意思很明显啊，让躺在银行的钱进入资本市场啊，言外之意就是，要做活股市。不然呢，天天下跌谁还买股票？当然，像14-15年的疯牛也是不可能的，国家队操盘技术越来越牛，方向盘握得好，慢牛！

再说，现在银行利息很低，对储户来讲也没什么吸引力了。存款搬家的几个去处：楼市（已被堵死）、黄金（可以）、债市（也可以）、港股（也可以）、大A（相当可以啊）。有个前提，房价可以下跌，不能崩盘，不然都没戏。

说到这里，估计吐槽的人很多，说年初的楼市去库存，结果房价涨上天了，把最后一波中产阶级也套进来了。这两者之间的本质区别是：现在股市才3000点，远不及年初的楼市啊。

So，鲲鹏认为，现在是有大机会的。行情是走出来的，走着走着就知道了。债转股概念分两类：一是平台型的，专业进行不良资产经营处置、二是本身债务很高，具有债转股的需求。

底色为淡红色标记的，是近期市场上资金更多关注的龙头股。重点关注海德股份、风范股份、陕国投A这3只平台类标的，以及中钢国际、一拖股份这2只债转股公司。

下面还是鲲鹏显摆时刻：在9月28（29）分析的武昌鱼，今日逆势大涨再创新高，广大股民关注的一致行动人获得证实，累计持股10.37％，送了一个大红包。这是一只有故事的股票！错过前面分析的投资者可翻看鲲鹏论市《武昌鱼变成美人鱼，还不快抢？》

鲲鹏：上古神兽，《庄子•逍遥游》中记载“北冥有鱼，其名曰鲲。鲲之大，不知其几千里也；化而为鸟，其名为鹏。鹏之背，不知其几千里也。怒而飞，其翼若垂天之云。”鲲鹏论市，带你遨游股市。

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