克鲁格曼国际经济学(克鲁格曼三角理论)

2023-07-09 13:09分类：选股技巧阅读：

澎湃评论员东平

新冠病毒奥密克戎变异株仍在全球范围内肆虐。美国媒体近日哀叹“每天仍有1200名美国人死于病毒”，担心“美国会再次出现暴发”。与此同时，美国经济学家保罗·克鲁格曼却在《纽约时报》上发表文章恶意歪曲中国的抗疫政策，恶毒攻击中国政治体制。

所以，利益受损的本国劳动力就会利用民主政体通过相应的程序来影响经济全球化的开放政策，使得自身的意愿通过国家主权来得到表达，逆经济全球化或者受限的经济全球化也就不可避免（葛浩阳，2019）。

1991年，克鲁格曼提出经济地理学理论。关键性的问题涉及个人和企业在不同地理景观中的迁移流动，城市集聚如何兴起，以及这些城市本身如何在空间层面得到组织。

在基金领域，如果想要获得高收益，在买入基金之前就要明白，高收益的基金的净值会剧烈波动，期间会出现剧烈的净值波动，要能承受净值回撤20%、30%甚至更高，如果你能承受这种净值波动，那么可以考虑买混合型、股票型基金。

去年6月份至今年年初，人民币持续升值，一度从破7升到了6.5，市场关心今年人民币是否会破6。管涛认为，今年人民币破6应该是一个小概率事件，因为今年人民币汇率无论是升值还是贬值的预期都不是很强。人民币由单边升值呈现为双向波动的走势。

2013年“缩减恐慌”之时，中国被视为好的新兴市场，依然经历了很长时间的资本流入、储备增加和汇率升值。2014年初，人民币汇率升至6附近，同年6月底外汇储备余额3.99万亿美元。这次10年期美债收益率上行引发了国际金融动荡，导致了今年3月份以来人民币汇率的加速回调，但对中国的影响更为有限，因为中国的货币错配明显改善。

截至去年末，中国民间对外净负债（即不含储备资产的对外净头寸）为1.21万亿美元，较上年末增加了2829亿美元。但这主要是因为去年人民币兑美元汇率升值，外资购买的人民币股票债券和外商来华直接投资，这些以人民币计价的对外金融负债按期末汇率折算美元更多所致。

去年末，中国民间对外净负债与名义GDP之比虽然较上年末上升了1个多百分点，但只有7.7%，仍处于历史较低水平，远低于2015年6月底（“811”汇改前夕）的22%。显然，现在的中国对外经济部门较五年多前更加有韧性。

这是2008年金融危机留下的遗产，这次疫情应对刺激力度更加空前，上述问题进一步恶化。上一次大放水没有出问题，不表示以后也不会出问题，这让大家感到惶恐不安。今年2、3月份，随着美债收益率上行，美股发生剧震，就是因为“高处不胜寒”。

比如，市场早就消化了国内疫情防控好、经济复苏快的消息。在疫苗接种、疫情防控、经济重启的基线情形下，美联储预测美国今年GDP增长6.5%，而中国今年的增长目标是6%以上，并没有在预期上占优势。国外随着疫苗注射范围扩大，将逐渐达到群体免疫，中国因为人口基数大，加上一些人接种意愿不强，有可能出现免疫落差。欧美达到群体免疫以后，马上就可以正常化，而在国内还得常态化防控。只要是还有疫情防控，对经济或多或少有影响。

事实证明，这两种形式的全球化要能维系，有赖相对稳定的地缘政治环境。此刻世人却目睹这种条件逐渐流失，空中瀰漫着近似1914年的烟硝味。俄乌战开打前，已经有愈来愈多理由令人担心全球化前途未卜。

《福布斯》周日刊文称，蒙代尔在1950以及1960年代发表的期刊文章就像“宙斯一样”（Zeus-like），与该领域其他文章完全处在不同的星球上。

正是凭借在这一领域的突破性研究（及她在国际经济学领域的其他研究），戈皮纳斯于2019年1月被时任IMF董事总经理的拉加德召入任首席经济学家，接替大名鼎鼎的奥布斯特费尔德。在新的平台上，她继续牵头在资本流动和主导货币领域进行理论和实证研究，并尝试改变IMF在这方面的官方政策，这在IMF的诸多工作论文和正式报告中均有体现。2021年1月份，在一年一度的美国经济学会年会上，她主持了一场题为“开放经济下的货币与金融政策”分论坛的讨论，代表了她及其所领导的团队在这方面的最新探索。

最后一个，也是最重要的，是信息的全球化。

但由于条件指数里面各个变项的影响传导机制不是唯一的，不同的国情有不同的影响。例如，日元贬值时日股涨，那是因为日本是出口导向型的国家，贸易顺差的，市场认为日元贬值会提振出口企业的盈利水平和竞争力，所以日元贬值是利多股市的。但中国人民币贬值就会出现“股汇双杀”，虽然中国跟日本是一样是贸易顺差，但中国民间对外净负债，所以从贸易渠道来看是利多，但从金融渠道看是利空。如前所述，当时中国国内货币错配比较严重，所以利空的影响超过了利多的影响。

这一理论所蕴含的经济学逻辑是：经济全球化使得生产要素(主要是资本)可以在全球范围内自由流动，而资本的逐利动机则会使得本国资本流向劳动力更为廉价、生产的资源成本和环境成本都更为低廉的国家，这样一来，无法自由流动或者说自由流动性极低的本国劳动者势必会面临更加激烈的外部竞争和更高的失业风险。

很可惜，每次说到这个话题都必须点到而止，财经自媒体就是《西游记》里面的白骨精，尺度就到这里了，剩下的内容大家自己去思考。

3月20日，央行行长易纲说，我国货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中，有较大的调控空间。他讲的空间是中性的，可上、可下、可紧、可松，既没有说要紧还是要松，要加还是要减，完全视乎中国的经济情况决定。