据南财理财通数据，截至2022年5月10日，全市场共发行净值型理财产品89542只。其中，一级（低风险）产品占比1.47%，二级（中低风险）产品占比82%，三级（中风险）产品占比14.94%，四级（中高风险）产品占比1.26%，五级（高风险）产品占比0.32%。

投资性质方面，89542只产品中，固定收益类产品占绝对主流，占比92.44%；混合类产品占比6.81%；权益类产品占比0.74%；商品及金融衍生品类占比0.01%。

同业存单指数基金走红

2022年以来，市场遭遇“股债双杀”，既配置了股又配置了债的“固收+”产品表现不甚理想。

根据南财理财通数据，4月25日至4月30日期间，净值在1以下的存续产品有1268只，总存续产品有31194只，4月末破净产品数量比例是4.06%。

而现金管理类等纯固收产品由于其低风险性，波动小，表现更为稳健，因此更受到投资人的青睐。

在“现金管理”这一领域，除了银行理财现金管理类产品、货币基金外，目前同业存单指数基金开始走红。

去年底，第一批同业存单指数基金上市；今年4月20日，第二批同业存单指数基金获批，并迅速进入发行期。目前发行同业存单指数基金的基金公司包括招商、华夏、平安、中金、淳厚、兴银等6家，销售情况火爆。

比如，4月26日，“招商中证同业存单AAA指数7天持有”发布提前结束募集公告，该基金在不到两天时间募超100亿元。

从首批同业存单指数基金运作情况来看，截至4月27日，首批6只同业存单指数基金自去年12月成立以来的平均收益率为1.06%。其中，“富国同业存单指数7天持有”成立以来收益率最高，为1.2%。而同期货币基金平均收益率在0.73%至0.77%之间。

作为现金理财的新品种，同业存单指数基金与现金管理类理财产品、货币基金相比，有哪些优势？

同业存单，是由银行业存款类金融机构（商业银行为主）面向机构投资者发行的，期限在1年以内的一种可转让的记账式定期存款凭证，具有流动性好、信用风险低等特点。同业存单指数基金的发行，使得个人投资者也可参与其中。

同业存单基金泛指跟踪“中证同业存单AAA指数”（931059）的基金。“中证同业存单AAA指数”样本数量为10000，其选取银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单作为指数样本，以反映AAA级同业存单的整体表现。该指数以2014年12月31日为基日，以100点为基点。截至5月10日，该指数报收129.32，较基日上涨29.32%，自成立以来的年化收益率为3.98%。

同业存单指数基金投资标的80%及以上是同业银行存款，不会投资于股票、可转债以及其他风险较高的资产。由于主要投资于银行存款，同业存单指数基金投资标的安全系数相对较高、流动性较好、底层资产风险相对可控。而且这类基金流动性也较好，因为同业存单每日成交比较活跃。

对于低风险偏好的投资者，同业存单指数基金无疑在货币基金、现金管理类理财产品之外，提供了一种现金管理的新思路。

本期《机警理财日报》主要聚焦于城商行理财公司的现金管理类产品。

据南财理财通数据，截至5月9日，在本期现金管理类产品七日年化收益率榜单中，杭银理财占据四席。排名前三的产品分别为杭银理财的“幸福99零钱包C”、苏银理财的“启源现金1号-个人”和青银理财的“天天开薪（净值型B）”，七日年化收益率依次为2.788%、2.770%、2.750%。

此外，本期榜单中南银理财的产品也占据两席，分别位于第九和第十。宁银理财、徽银理财也各上榜一款产品。

“幸福99零钱包”规模增长180%，重仓城投债

截至2022年一季度，“幸福99零钱包开放式理财计划”的资产净值为7.18亿元人民币，相较2021年四季度的资产净值2.56亿元增长4.62亿元，增幅达180%。

从持仓资产来看，一季度末，该产品前十大持仓投资比例最大的资产为城投债。经统计，前十大持仓中有4项城投债，分别为“18盐城城资MTN003”、“21潍坊城建SCP003”、“22江宁城建SCP001”、“22潍坊城建SCP001”，合计投资金额为1.12亿元，占资产净值的15.65%。

除城投债外，投资比例排名第二的资产为质押式逆回购。该产品前十大持仓中，质押式逆回购合计投资7000万，占资产净值的比例为9.76%。

相较2021年四季度，该产品大量减持了银行同业存单，并同时增持城投债和质押式逆回购。前十大持仓中同业存单的投资比例由2021年四季度的29.68%降至2022年一季度的0%。

现金管理产品收益率高于货币基金

本期榜单中，城商行理财公司现金管理产品前十名的七日年化收益率区间为2.425%-2.788%。

相较同期货币基金七日年化收益率榜单（截至5月9日），本期城商行理财公司现金产品七日年化收益率榜单表现更为突出。

本期货币基金七日年化收益率榜单前三名分别为交银天利宝货币E、国金金腾通货币A、民生加银腾元宝，七日年化收益率分别为2.369%、2.320%、2.286%，前十名收益区间为2.369%-2.210%。

南财理财通课题组选取5只正在发售的新品供参考。据南财理财通数据显示，近期建信理财“私行精选福星固收类封闭式产品2022年第54期”值得关注。

该产品业绩比较基准为年化5.35%，投资性质为固定收益类，运作模式为封闭式净值型，风险等级为R3（中等风险），投资周期为1084天，将于2025年5月7日到期，T日赎回，本金及收益T+3日到账。起购金额方面，建行财富管理级及以上客户为10万元，个人客户则为600万元。

就投资策略而言，此产品以固定收益类资产配置为主，通过分析研判宏观经济走势、国家政策、资本市场资金环境、证券市场走势等，在固定收益类资产、权益类资产等资产类别之间进行动态组合配置。在固定收益类资产方面，对宏观经济周期、市场利率走势、资金供求变化以及信用债券的信用风险等因素进行分析，通过久期配置策略、类属配置、期限结构配置和个券选择等完成组合构建。

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常读财通社文章的朋友们都知道，过去一年，不少人都被市场狠狠教育了——

贪高息的发现人家跑路了，买信托的遇上违约了，买股票的套成长期股东了，买基金照样亏钱了，就连银行理财R2都不保本了。

大家感叹：你不理财，财不理你。你一理财，财就离你而去。

投资真的是一门充满智慧的学问。

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如今就出现了一个很有意思的现象，一边是“提前还贷潮”越演越烈，一边是居民存款出现了“超额储蓄”。

有券商测算，去年“超额储蓄”规模可能在3万亿左右。按央行最新披露的今年1月份金融数据，当月人民币存款增加6.87万亿元，其中，住户存款增加6.2万亿元，创历史同期新高，同比多增7900亿元。

而正常的情况下，随着银行存款利率不断下调，居民存款规模不应该如此大幅飙升。

以上现象表明，大家对经济、消费和投资缺乏信心，有一点钱就赶紧往银行存。

这并不奇怪。

就说股票和基金这两类最常见的理财渠道，看似门槛低，实际想赚钱很难。

注册制下，上市公司越来越多，目前已经超过4600家，散户一不小心就买到垃圾股。现在市面上的基金超过10000只，基民更是看得眼花缭乱，乱买一通。

要是再像去年一样，国内疫情反复、地产寒冬，国外通胀加息和战乱，是不是得连韭菜根都拔起来啦？

好在“福祸相依”，几年一遇的极端行情也为股票和偏股类基金提供了一个很好的中长期买点。

自去年11月以来，沪指、深成指和创业板指都反弹了至少10个点，聪明人都嗅到了牛市的味道。

政策上感受更明显，央妈大放水，刺激内需，全力搞经济啊喂。

1月金融数据显示，M1同比增长6.7％，M2同比增长12.6％，M1-M2增速差（与大盘走势具有高度趋同性）为-5.9％，相较2022年12月-8.1％的低点快速回升。表明微观主体盈利能力增强，经济景气度回升，支撑股市继续走牛。

同时，国家也在努力把房地产往上拉，有地方已经针对中老年购房者推出了“接力贷”，不知通过贷贷相传能否救救地产？

认知的高度决定财富的厚度。

预期反转后，如果再紧紧捂住钱袋子就是“双输”——既不能响应政策号召盘活经济，也不能让自身财富获得合理增长（如让投资跑赢房贷利率）。

所以，从凯恩斯经济学角度来说，投资自然是应该投资的。

当下最应该思考的是：如何在承担适中风险的情况下，锁定高额收益？

从长远来看，房产更适合刚需上车，如果是打着投资的算盘，稍有不慎就是为国接盘。

如果没有过多精力和专业能力，买股票也只会赚了指数不赚钱，请谨记“1赚9亏”的共识。

对大部分人来说，还是要挑选一只好基金才是上上策，毕竟财富管理是大势所趋——让专业的人来帮自己赚钱。

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问题又来了：现在的基金也确实是鱼龙混杂啊有木有，该怎么挑选？

接下来财小编就好好为大家捋一捋一个买基金的思路。

投资基金时，我们经常会听到两个词：α（阿尔法）和β（贝塔）。

简单来说，大盘上涨带来的收益，即β收益；基金策略带来的高于市场的收益，即α收益。

若β=1，意味该基金与市场波动保持一致。市场上涨5％，则基金净值也上涨5％；市场下跌2％，基金净值也下跌2％。β可视为市场收益的乘数。

至于阿尔法收益，则是基金取得的实际收益与计算出的贝塔收益之间的差额。

假设一只基金的β系数为1.5，此时业绩比较基准涨了10％，那基金对应的贝塔收益应该为15％，但实际上基金却涨了25％，那么这二者的差额，即为基金的阿尔法收益。也就是25％-15％=10％。

对于贝塔收益，通过调节基金组合中的股票投资比例，就可以很容易地改变贝塔系数。但想获得阿尔法收益靠的却是真本领。需要基金经理深入研究，充分发挥主观能动性进行选股、择时、仓位控制、资产配置等。

所以又有阿尔法很贵，贝塔很便宜的说法。

除了通常所说的这两种收益外，财小编在一只定增主题基金中发现了另外一种收益——折扣收益。

还能多一种收益？是的，你没看错！

这类基金的收益就包含了三个部分：折扣收益、阿尔法收益、贝塔收益。

这只基金名称叫华夏磐益一年定期开放混合型证券投资基金，简称华夏磐益一年定开混合（010695），基金经理为拥有丰富定增市场投资经验的张城源。该基金在天天基金网、同花顺等很多平台都能查看，每年定期开放一次，期间就可买卖。

话不多说，我们先看看这只基金的过往业绩吧。

该基金成立于2021年1月26日，截止2023年1月31日，华夏磐益累计收益率达11.30％，同期业绩比较基准业绩表现仅-15.19％，跑赢业绩基准及偏股混合型基金指数，长期业绩表现良好。

可能很多人没什么概念。

2021年至今，A股主要走势是掉头向下，三大指数经历了大幅调整，至今深成指还跌超18％。市场赚钱太难了，一向自认为选股能力出众的财小编也没能顶住压力，去年错误砍仓白酒股，导致至今还没回本。

而反观华夏磐益这只基金，两年时间累计收益率便达到了11.3％，年化收益率约6％，不仅远远跑赢银行存款利率，也妥妥跑赢了房贷利率。

假如世上有后悔药，提前还款的朋友们期间买入这只基金，肯定比还房贷能发挥资金更大的价值。

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当然，买基金我们都会听到一句话：基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现。作为一只偏股混合型基金（R3），更不能保证最低收益。

那么，这只基金未来还能这么牛掰吗？

接下来财小编继续分析下这只基金的几大优势，供大家自行判断。

首先是来自市场的贝塔收益，前面已经给大家分析过了，今年的市场反正我是比较看好的。

重点分析下华夏磐益的折扣收益和阿尔法收益。

众所周知，定增是支持上市公司再融资的重要方式，也是股票市场一块鲜美的肥肉，因为参与人往往能够以低于二级市场10％—30％的价格买入，天然拥有更高的收益空间。

尤其是2020年2月再融资新规出台后，新的定增政策号称“史上最佳”。例如，折扣由2017-19年，最大9折，限售期限1+1=2年，调整为，限售6个月，最大8折，甚至明显优于2016年融资规模超万亿时的规则。

但十分遗憾的，定增参与门槛高，主要面向符合条件的特定投资者，一个资产包需要几千万到几亿资金，这是机构和大户才能玩得起的游戏，散户只能“望肉兴叹”。

不难发现，华夏磐益这只基金几乎是踩点定增新规而横空出世的，时机拿捏非常到位。

数据显示，2020-2022年，市场波动加剧，定增竞价项目解禁绝对收益率均值分别为40.93％、24.20％、5.40％，胜率分别为79.61％、67.37％、51.46％，均呈逐年下降趋势，且2022年加速下滑，但超额收益仍然可观。

2022年，竞价项目解禁超额收益率（相对申万一级行业）均值同比+1.73pct至14.69％，超额收益胜率则升至76.70％，达到新高。

wind数据显示，目前进程中的定增项目逾600个，总募资规模逾9800亿。由于参与门槛高，竞争不充分，定增市场尚未过热，折价项目折扣非常好，这也是华夏基金有信心继续做好定增产品的重要保障。

重中之重——定增投资的核心竞争要素是依赖规模，如同打新的原理，资金优势很重要。因此，主动股票管理、指数产品管理规模大的机构，拥有明显优势。

华夏基金正是基金业内为数不多的管理规模超1万亿的头部公募。

截至2月15日，其管理规模达10,755.73亿元，股票型基金管理规模2,654.66亿元，位居业内第一，混合型基金也超过了1800亿元。

此外，项目资源、研究能力、报价能力都是对一只定增基金重要的衡量因素，华夏基金无疑也拥有优势。

财小编从相关资料中挖掘出，华夏基金开发了一套完整的定增主题选股策略，利用量化筛选结合基本面研究的分析模式，自下而上地深入、细致分析受益于定向增发事件驱动标的股票。也就是说该基金能够做到优中选优，踩雷的概率更小。

这便是华夏磐益能获取超额折扣收益和阿尔法收益的秘诀。

截止2023年2月，华夏磐益最近一年封闭期累计参与29个项目，定增项目投资占基金净值约93％，项目平均折扣率16.4％；截止2023年2月3日，29个项目算术平均收益率为0.8％，实现浮动正收益的项目占比60.7％。

表现可圈可点。

最后，说说基金经理张城源，其为中国人民大学法学硕士，13年证券从业经历（超6年公募管理经验），在管规模55.8亿元。

2011年以来，张城源便长期从事中小盘及定向增发等各类策略研究，具有丰富的定增市场投资研究经验。

除了华夏磐益外，截止2023年01月31日，张城源在管产品中华夏磐利A成立以来累计收益率70.10％，超出业绩基准71.94％；华夏磐锐A成立以来累计收益率16.50％，超出业绩基准25.20％；华夏磐益成立以来累计收益率11.30％，超出业绩基准26.49％......

一只产品回报率优异不奇怪，可贵的是多只产品表现俱佳，就问你强不强。虽说过往不代表未来，但是这样的基金经理无疑更能赢得大家信任不是吗？

毕竟投基金其实就是选人。

本文源自财通社

经常收到粉丝提问，三种医疗保险我该选择哪个险种参保？

对于这样的提问，说句实在话，我还真的不敢轻易给予肯定的回答

因为医疗保险对于参保者来说，也是人生的一件大事，而且会涉及到个人的经济条件问题，如果选错了险种，后果无法挽回。

所以今天在这里，给大家统一解析一下三个险种的具体情况，供大家参保时参考。

一、职工医疗保险中的统帐结合职工医疗保险

职工医保的统帐结合职工医疗保险，是三个险种中缴费最高的险种。

它之所以会缴费最高，是因为它的医保卡里每个月会按照一定的比例给参保者返回一部分钱，用于参保者去药店购药使用。

不过统帐结合职工医疗保险，目前正处在改革时期。

根据“国务院办公厅关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见” 精神，目前全国各地都在对职工医疗保险个人账户返钱比例进行改革。

近期开始，统帐结合职工医疗保险的医保卡里的钱，会逐渐减少。

因为在门诊保障基金水平逐步提高以后，个人账户里的钱，将逐步转换成门诊共济报销待遇，最后有可能也会被无个人账户的职工医疗保险取替。

二、目前职工医疗保险中的第二个险种叫单建统筹职工医疗保险

职工医疗保险中的单建统筹职工医疗保险，相对于职工医疗保险中的统帐结合职工医疗保险的缴费，要低一点。

单建统筹职工医疗保险，没有个人账户，每个月的医保卡里不会返钱。

所以单建统筹职工医疗保险的缴费，相对于统帐结合职工医疗保险的缴费要低一些。

但我个人认为，随着门诊共济基金水平的逐步提高，当个人账户资金被门诊共济基金全部转换以后，职工医疗保险就不会再分单建统筹职工医疗保险和统帐结合职工医疗保险了。

职工医疗保险就会只存在一种没有个人账户的职工医疗保险。

三、城乡居民医疗保险

城乡居民医疗保险，比前两种职工医疗保险的缴费都低。

每年也就几百块钱，但城乡居民医疗保险较前两种职工医疗保险的报销待遇要低很多，最高可报销50万元。

城乡居民养老保险的缴费是交一年管一年，没有退休之说，要想永久享受待遇，就要永久缴费。

但从目前医改形式看，我觉得交城乡居民医疗保险和交单建统筹职工医疗保险都可以，就是不要再交统帐结合职工医疗保险了，因为如果以后个人账户不返钱的话，它的优势也就没有了，除非是它的报销比例比后两种医保的报销比例高，那样的话，选择它缴费还是蛮划算的。

但我个人认为，如果真正得了不治之症，交了什么保险都是无济于事。

所以如果我是灵活就业人员的话，我就选择缴纳城乡居民医疗保险。

但这只是我个人的见解，不代表任何官方，也不代表任何人，只代表我个人的观点，仅供大家参考，最后拿主意，还要您自己定。

“职工医保门诊共济”热点问题集中采访

红网时刻新闻2月18日讯（记者 周曼 实习生 杨胜男 通讯员 欧阳振华）2022年3月，湖南省按照国家《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见》文件精神出台了《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的实施意见》（以下简称《实施意见》）。随后，长沙、株洲、湘潭和省本级率先实行了职工医保门诊统筹政策。到2022年12月，全省各市州也已落地实施职工医保门诊共济政策，截至目前，全省有72万人、141万人次已经享受了门诊共济保障，医保基金支付2亿元。

原本是惠民的好事，但一些人发现，自己个人医保账户里的资金减少了，不免生出疑虑。为何要进行职工医保门诊共济保障机制改革？待遇下降了吗？个人账户划入金额减少，“吃亏”了吗？2月17日，湖南省医疗保障局召开改革宣传解读通气会，邀请权威专家对相关热点问题予以回应。

转变模式 将钱用在刀刃上

“我省从2000年启动职工医保，实行的是社会统筹和个人账户相结合的保障模式，即‘统筹基金管大病、个人账户管小病’。随着社会经济的发展和个人医疗需求的变化，个人账户的局限性也逐步凸显。这次改革的核心就是从原来门诊医疗费用的个人积累式保障模式向基金共济式保障模式的转变，将钱用在刀刃上”针对为何要改革个人账户，保险职业学院金融保险学院经济学副教授李丽解释了背后的原因。

其一，个人账户保障有限，无法满足门诊报销需求。李丽表示，现在我国疾病谱的变化、老龄化趋势严重、健康管理意识越来越强，门诊量将呈上升趋势。门诊保障的缺失导致了“小病拖成大病”“小病大养”，群众如果想要报销只能住院，导致一定程度的“挂床住院”现象，也造成医保基金与医疗资源的浪费。

个人账户基金大量沉淀，基金共济性不强也是原因之一。“有病的不够用，没病的不能用”“年轻人用得少、积累多，但老年人用得多、还不够”。医疗保险不同于养老保险，解决的是参保人的即期医疗风险问题，不具备远期储蓄功能，个账累积过多会削弱医保基金即期的互助共济能力。改革后通过结构优化，激活现有基金的存量来满足群众的门诊医疗报销需求。

而且，过去个人账户还存在违规使用等情况。部分参保人员在定点零售药店刷医保卡购买日常生活用品等违规行为时有发生，套取个人账户资金的违规行为屡禁不止。个人账户进行虚刷、空刷、套刷医保卡等行为，造成医保基金浪费与监管压力。

均衡共计 共同承担化解风险

“职工医保并不单单只有个人账户和普通门诊统筹，还有门诊慢特病待遇、住院待遇等一系列政策，并由此构成完整的保障体系。”湖南大学风险管理与保险精算研究所所长张琳表示，仅靠个人积累，无论多少都难以应对疾病带来的经济风险。而门诊共济保障是在全体参保人之间的互助共济，由全社会共同承担和化解疾病风险，实现了人人为我、我为人人的互助理念。

个人账户的权益没有被侵蚀，前期个人账户积累的基金仍由个人支配使用，可以用于支付个人医疗费用，原来能保障的改革后仍然能保障，同时扩大到家庭成员之间的共济使用，拓展了使用范围。普遍个人账户的新计入会减少，但并不意味着个人的保障会损失，而是放到了共济保障的大池子里，形成了新的保障机制。

“我省1050.96万职工医保参保人员中，改革前有66.83万人未建立个人账户，改革后将继续不设个人账户，但可以享受门诊共济待遇，将直接从改革中受益。建立了个人账户的984.13万参保职工中，在职人员706.83万人，其中改革前个人账户单位年划拨金额小于1500元的有586.3万人、占有个人账户的在职职工人数的82.95%；退休人员277.3万人，其中改革前个人账户年划拨金额小于2900元的有229.5万人、占有个人账户的退休职工人数的82.76%。上述人员也将直接从改革中受益。总体来说，改革后，将有882.63万人直接享受改革的红利，占全省职工医保参保人员的83.98%。”一系列利好待遇参保人收获更好待遇。

不“吃亏” 三多三少均衡发展

“医保基金是看病钱、救命钱，不是工资收入，也不是福利。不用就‘吃亏’这样的想法是不合适的。平平安安就是最大的不吃亏”李丽用“三少三多”予以回应。

自己少，父母多。“个人账户划入金额减少是为了从原来门诊医疗费用个人积累式保障模式向基金共济式保障模式转变。仅靠个人积累，无论多少都难以应对疾病带来的经济风险。”她表示，改革后统筹基金会得到加强，生病后可以通过统筹基金报销，大家互助共济，保障更加充分。此外，待遇支付可适当向退休人员倾斜。“家家都有老人，虽然自己个人账户减少，但已退休且经常需要就医的父母门诊报销待遇提高，从整个家庭来看不吃亏。”

现在少，未来多。“我们每个人都有年老和生病的时候，年轻健康的，虽然看病不多，但疾病带来的经济风险长期存在。”李丽说，年老多病的时候，靠个人账户和个人积累总是有限的，都需要由坚实的可持续的医疗保险实现社会互助共济来化解疾病风险，从长远来看不吃亏。

住院少，门诊多。“有研究表明，增加门诊保障，参保职工年门诊就诊概率增加37%，而年住院概率下降5%，同时门诊统筹改革使患者年门诊费用上升，年住院费用降低。门诊保障水平的提高能降低总医疗费用的发生。”她认为，小病通过门诊就能治疗报销，不需要拖到大病去住院才能报销。从医疗保障整体水平来看不吃亏。

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