这部分主要说下市场。

指数之前的震荡预期，经过周五下跌后，现在已经跌没了。

假如约定的是1w元换20股面包店的股份，那么转股价就是500元/股。

比如最近的例子在23年2月2号发布强赎公告，转债的溢价率是这样的。

此前，北京绿交所董事长王乃祥曾公开表示，目前，注册登记系统已完成减排项目、减排量的登记、签发等全流程业务功能开发；交易系统方面，已具备交易主体管理、交易组织、交割结算、风控监管等核心业务功能。两系统已具备接受主管部门验收的条件。

*当转债价格低于转股价值时，转股溢价率为负数，这种情况代表出现了折价。

什么是可转债溢价率？

从历史数据来看，03年是负溢价率案例出现频繁的一段时间，阳光、钢钒、民生、西钢转债的负溢价率均出现较长时间，同时机场、水运和铜都转债在03年12月也出现了短暂的负溢价率行情，但幅度较弱。在此，我们重点分析阳光、钢钒、民生、西钢转债的情况。

策略规则

转股价值是个变量，随着股价来变动。

●转股价，就是将可转债转换为股票的时候，需要为每一只股票支付的价格。

单月发行规模创新高

这次被赎回的泰晶转债，不仅满足“泰晶科技股票连续三十个交易日内至少有十五个交易日收盘价格不低于泰晶转债当期转股价格的130%”，债券余额还接近3000万元的“阈值”。

11月初先稳一遭，找个合适的机会出手，确保准确率高一些的，打出一定的利润安全垫，后面找机会再浪。

当可转债溢价率为10%，也就是正股价上涨到10%，就可以带动可转债上涨；

观察下策略每日参与标的日成交金额时序图

首先，可转债的转股价不得低于它的每股净资产，而大部分银行股的市价都常年低于它的每股净资产。正因如此，银行可转债的转股价哪怕跟每股净资产相同，也可能会长期高于银行股的股价。而转股有利可图的条件却需要转股价低于股票市价才行。

其次，虽然上市公司可以通过强赎的方式来促使可转债的投资者转股，但对银行来说同样难做到这点。因为强赎可转债的一个条件就是需要股票市价比转股价高30%以上，除非能在可转债的存续期内来一波大牛市，不然绝大部分银行股都难做到这一点。

而强赎（一般指有条件赎回）条款主要有两种，一种是正股价格在连续多少个交易日内，至少有多少个交易日的收盘价不低于转股价格的多少倍，参数由发行人设置；另一种是转债余额小于某一数值（通常是3000万元）。

◈一个栗子看懂可转债的「溢价率」

（3）正股拉涨导致，且持续存在的负溢价率（2018年宝信、万信案例）

的确上涨了40倍的经手费，看上去很可怕。

假如债主小林和阿芝约定，1000元能换1股面包店股份，那么债主小林借给阿芝50w，能换到500股面包店的股份。

但现实的市场情况是，可转债的交易价格可能会高于转股价值，也可能低于或等于转股价值。但考虑到可转债还附带看涨期权价值，所以大多数情况下，可转债的交易价格都会高于转股价值（平价），形成溢价交易。

地理区位造就了象山在蓝碳资源上禀赋优越，拥有大量海洋碳汇生物。此次在象山拍卖的“蓝碳”，主要由西沪港“西沪三宝”创造，包括海带、坛紫菜和浒苔，均属于藻类，它们作为碳汇渔业，具有很强的吸碳固碳能力。为了摸清西沪港“蓝碳”家底，去年7月，象山方面委托宁波海洋研究院进行碳汇量核算。通过监测、认证审核、核证等规范程序，确定西沪港2340.1吨二氧化碳的碳汇量。

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当前另一个思路是回到下修博弈策略，但下修标的需要交流沟通且提前埋伏，很难有效预判。同时，当前一些负溢价率显著的转债正在靠近转股期，根据前文分析，可以考虑观察华源、长久、溢利转债等标的，具备一定负溢价率的同时，波动性稍微小一点。

从公告披露的数据来看，本次回购股份对永辉超市日常经营、财务、盈利能力、债务履行能力等产生的影响不大。

3月中旬，横河转债单日曾上涨70%，被交易所多次“关注”，发行人也频频提示风险，但炒作资金仍不松手。4月上旬回调后，中下旬继续“爆发”，4月28日最高涨至接近352元。

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