10月17日晚间，因可转债触发转股价格下修条款，国泰君安发布公告称，公司董事会决定本次不行使下修“国君转债”转股价格的权利。

近期，已有长江证券、财通证券、华安证券等多家券商宣布不下修可转债转股价。对于不下修转股价的原因，多家券商在公告中表示，当前股价未能体现“公司发展的内在价值”。

因此，通过实施机构转让债权是个可行方案，实施机构可以是AMC、投资机构、产业整合者（标的企业同行或上下游的企业，借机整合产业资源）以及银行旗下的子公司。

另外，《指导意见》还给出了债转股的负面清单，严禁已失去生存发展前景扭亏无望的“僵尸企业”、有恶意逃废债行为的企业、债权债务关系复杂且不明晰的企业、有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业参与债转股。

中国银行首席研究员宗良对《证券日报》记者表示，吸引社会力量参与，关键在于创造合适的政策和市场环境，通过合理的股权关系转化，让债转股的市场参与者都能从中取得比较好的效益。“当然，这不是一蹴而就的，需要在长期发展中慢慢探索。”

1.建筑装饰:中国中铁(SH601390)、安徽建工(SH600502)

2.环保:重庆水务(SH601158)

3.房地产开发:信达地产(SH600657)、渝 开 发(SZ000514)

4.贵金属:中金黄金(SH600489)

5.计算机应用:中科金财(SZ002657)

6.物流:物产中大(SH600704)

7.电力:闽东电力(SZ000993)、中闽能源(SH600163)

8.贸易:同达创业(SH600647)

9.半导体及元件:天津普林(SZ002134)

10.电力设备:风范股份(SH601700)、摩恩电气(SZ002451)、华光环能(SH600475)、上海电气(SH601727)

11.保险及其他:海德股份(SZ000567)、越秀金控(SZ000987)、陕国投Ａ(SZ000563)、吉艾科技(SZ300309)、新力金融(SH600318)

12.国防军工:中船防务(SH600685)

13.金属新材料:中钢天源(SZ002057)

14.建筑材料:金隅集团(SH601992)、冀东水泥(SZ000401)

15.工业金属:中国铝业(SH601600)

16.医疗器械:中源协和(SH600645)

17.包装印刷:奥瑞金(SZ002701)

18.景点及旅游:*ST腾邦(SZ300178)

19.钢铁:方大特钢(SH600507)、南钢股份(SH600282)

21.小金属:锡业股份(SZ000960)

22.证券:东兴证券(SH601198)、华泰证券(SH601688)、中原证券(SH601375)

23.专用设备:中国一重(SH601106)

24.综合:鲁银投资(SH600784)、泰达股份(SZ000652)

25.港口航运:长航凤凰(SZ000520)

26.食品加工制造:佳隆股份(SZ002495)

值得注意的是，可转债是T+0交易，可以当日买入、当日卖出。另外，可转债是没有涨跌停限制的。

债转股过程中，股份和企业净资产需要相匹配，若一些背负包袱的企业被认为没有发展空间，债务是不可能完全转股的。因此，产能过剩企业在成长过程中遗留的包袱肯定会在这一轮债转股中被剥离掉。

可转债怎么买？

10月17日晚间，国泰君安发布公告称，公司董事会决定本次不行使下修“国君转债”转股价格的权利，且在未来6个月内（即2022年10月18日至2023年4月17日），如再次触发“国君转债”转股价格向下修正条款，也不提出向下修正方案。

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