深港通前夜，深交所大楼一片喜庆

千呼万唤始出来，深港通终于来了！

这不，尽管是周日晚间，位于深南大道一侧的深交所大楼，从头到脚却一片灯火通明，深交所所在的办公大厅更是全部亮起了红色的灯光，到处洋溢着节日的喜庆。大楼各个入口也亮起了红色的灯光，宁静中透露着整个大楼的“兴奋”，更感染着进出和路过的行人。

明日（12月5日），深港通将迎来了首批乘客。不管是否“乘坐”深港通，这趟“列车”都将影响我们的投资方式。

对于A股投资者而言，哪些人群适合参与？参与深港通下的港股通需要办理哪些手续？需要注意哪些风险？又该如何布局机会？在深港通发车前夜，券商中国记者将为大家一一解答。

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如何开通深港通？

如果您既是A股的投资者，更是深港通的参与者或准参与者，以下六点您更需搞清楚或牢记：

1、投资者门槛

深股通：无；港股通：50万人民币。

2、标的股范围

深股通：深成指、深证中小指成分股，且6个月内日均市值超60亿元。

港股通：恒指成份股且12月内市值不低于50亿港币，及港股上市的A+H股票。

3、额度限制

深股通：每日130亿元；港股通：每日105亿元。

4、交易细则

深股通：可比内地投资者提前5分钟下单，假期当天及前一天暂停。

港股通：每天9:00至9：15竞价限价；9:30至12:00及13:00至16:00接受增强限价盘；假期当天暂停，另外，港股通为T+0交易，无涨跌停限制，清算规则是T+2。

5、深港通怎么开户

流程：客户申请→风险揭示→知识测评→协议签署→开通。

6、深港通与沪港通如何区别

深港通与沪港通下的港股通账户不能混用；至于汇兑问题，买哪里的股票就按哪种货币计价，所赚的收益可根据实际汇率按公式计算。

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深港通与我有何关系？

对于没有资格开通或是暂时不开通深港通的A股投资者来说，深港通的到来是不是显得毫无意义？

当然不是！无论你是否开通深港通，作为两地资本市场的大事件，对A股定会产生一定影响。特别是深股通的开通，将为A股市场带来新的一批资金，继而对投资者持有的相关个股产生影响，同时也会带来新的布局机会。

那么，深港通开通之后，将会对A股产生哪些具体影响？深港通标的又有哪些？

11月25日，香港联交所公布的深股通股票共881只，包括深市主板267只、中小板411只、创业板203只，约占深市A股总市值的71%，日均成交额的66%。需要注意的是，在深股通开通初期，买卖深市创业板股票的投资者仅限于香港相关规则所界定的机构专业投资者。

A股市场中，机构认为这四类股最有可能受益：

一、高分红，低估值的股票，集中在银行、家电和公用事业等行业，最近在 A股市场已有体现；

二、稳健板块的领头公司，海外资金明显偏好金融、公用事业(环保)等板块；

三、深圳市场稀缺行业中的龙头公司，这些股票集中于消费(比如白酒)、旅游餐饮、传媒、电子、农业、汽车(新能源车)等领域；

四、QFII连续重仓股。

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首列究竟载了多少人？

“从我们对客户的意愿调查来看，投资者参与深港通意向较强。”据华泰证券相关人士称，截至目前深港通已开通客户逾万户，而这些都已通过了最后的通关测试。

“我们营业部给所有满足深港通开户要求的客户都打了电话，告知他们可以开通港股通账户。”深圳某券商大型营业部相关人士透露，我们从可以开户以来，两个星期的时间为约8000名投资者办理了港股通账户，投资者参与热情十分高涨。

对此，券商中国记者向多家券商了解其开户情况发现，目前各券商深港通账户办理情况各不相同。目前市场开户数较多的券商为海通证券和国信证券，均已突破3.5万户。

“截至周五下午两点，我们已经有36000多名客户开通了深港通账户。”国信证券相关人士告诉券商中国记者，我们平均每天开户数都在两千多，最高的一天开了3600户。

而首日开户数就超5000户的海通证券，目前已有4万多名客户开通了深港通交易权限。据券商中国记者了解，在11月4日深交所向42家证券公司下发同意开通深港通下港股通业务交易权限的通知之前，海通证券在技术系统建设、制度建立等方面已基本就绪，业务推广方面也做了充分准备。

而一些于11月14日起可以开户中小型券商的开户数则略显逊色，有的甚至不足千户。在券商中国记者采访中这些券商多会称，“目前我们开通深港通的客户数量比较少，不方便透露数据。”“我们数据不太拿的出手，就别公布了！”委婉拒绝透露自己的开户数据。

当然也有例外。如平安证券相关人士告诉券商中国记者，该公司深港通第一户出现在11月14日，如今成功开通深港通的户数已接近1万名；中泰证券自11月14日深港通权限开通后，截至11月28日18:00已为1万多名客户开立深港通账户；广发证券的数据也不错，目前开户数约1万户。

券商业内人士认为，从目前看，深港通开户客户多是已经开通沪港通的客户，这些客户熟悉港股交易规则、交易活跃度较高，且比较注重多元化资产的配置，不少客户平常都乐于尝试创新业务。首批个人投资者对深港通的交易兴趣会相对更浓厚，但由于都是50万元以上的高净值客户，他们对于资产配置的需求也会比较突出。

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两地哪些股入围？

从目前公布的数据来看，深港通标的品种比沪港通更丰富，在北向和南向都增加了100多只标的股。具体而言，需要了解一下两点：

1、港交所公布深股通股票名单：881只股票入围

香港联交所公布的深股通股票名单，共881只，包括深市主板267只、中小板411只、创业板203只，约占深市A股总市值的71%，日均成交额的66%。

2、深交所公布港股通股票名单：417只股票入围

根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》等有关规定，深港通下港股通股票共计417只，包括恒生综合大型股100只、恒生综合中型股193只、恒生综合小型股95只、不在上述指数成份股内的A+H股29只，约占香港联交所上市股票市值的87%，日均成交额的91%。

2016年12月2日收市后，若港股通股票名单发生变化，中国创盈市场服务有限公司将公布更新后的股票名单。深港通启动后，港股通股票名单将按相关规则规定调整，并通过深圳证券交易所网站予以公布。

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对A股后市有何影响？

上投摩根(香港)投资总监张淑婉表示，深港通开通后，互联互通渠道扩大一倍，令海外资金更容易投资内地股市，现时已有海外资金在准备配置A股市场。她认为，深港通开通可以增加MSCI纳入A股的可能性，因为政策放宽了对外资的限制，如果明年MSCI纳入A股，对A股会是比较好的催化剂。

汇丰银行也指出，深港通将使互联互通机制涵盖的股份更多元化，虽然人民币近月贬值加速，但货币贬值未必影响海外投资者投资A股的意愿，部分出口股或因此受惠。

汇丰资本市场亚太区联席主管陈绍宗指，深圳股市的股份较上海更多元化，并且以新经济为主，当中信息科技及医疗健康相关的股份各占约20%，此类股份正切合海外投资者分散风险及寻找高增长股份的需求。计及沪港通及深港通，现时互联互通机制包含的股份，已占A股成交量约七成。

陈绍宗还认为，沪港通及深港通现时已取消总额度机制，每日北上的投资额度合共达260亿元人民币，投资空间扩大，可吸引基金投资者借此渠道进入内地市场，长远上，投资内地的途径增加，对A股被纳入国际性指数也有帮助。

另外，虽然香港资本市场较内地市场更为成熟，但军工、白酒、医药行业相关上市公司较为稀缺。首先，军工行业作为我国高端装备制造的主要领域和大量高新技术的发源地，具备产业意义和国家战略意义；其次，沪港通开通后贵州茅台等一批优秀白酒公司吸引了众多海外投资者关注，深港通开通后深圳市场的相关白酒标的也有望受益；第三，A股医药市场相比港股更百花齐放，选择更多。

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能吸引多少资金南下？

深港通作为连接两地资本市场的桥梁，市场人士对于资金动向的预期几乎一致。

招银国际资产管理投资董事郑磊表示，港股将受惠深港通开通，预期今年国企指数可上望13500点，即现价计约有近4成潜在上升空间，主要由于之前国指走势较恒指健康，要上的话应该会更顺利。郑磊建议重点布局优质中小型红筹股及H股。郑磊还预计，深港通开通后，港股正常情况下日均成交应该约2000亿元，当中内地背景资金占比会由目前约3成增至5成。

“深港通开通后，两地资金还会延续南热北冷的局面，明年南下资金新增规模预计4000亿至5000亿。”广发证券分析师陈杰预计称，深港通的开通对港股的正面影响会大于A股。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺日前在接受券商中国记者采访时表示，预计2017年整个南向的资金大概是1600亿人民币，这其中大概有900亿到1000亿会是保险资金，也即保险资金占到了一大半。

高挺认为，2017年保险公司将提高离岸资产在其战略资产配置中的比例，并在香港市场消化美国利率急升和人民币贬值风险后开启新一轮的南向交易。

“险资年底将开始为2017年资产配置进行布局，在非标资产收益率下降、高息定期存款大量到期的压力下，低估值、稳定回报的港股蓝筹对险资吸引力强。”兴业证券分析师张忆东表示，中长期，港股市场是中国财富全球化配置大趋势最主要的受益者。境内资金对于港股市场的战略性配臵才刚刚开始，未来内资将逐步取得港股的定价权。

著名私募朱雀投资有关人士表示，从资产配置角度，在当下人民币贬值压力未充分释放的前提下，资金北上的吸引力和动力不足，南下的热情反而可能更高。

结合券商中国记者对机构的采访整体，在南向标的股(港股)中，可关注以下板块及个股有如下四类：

近三个月港股通活跃股出现最多的银行板块；

港股通新增名单中的优质个股；

新兴产业中具备A股对标公司且估值与对标公司有差距的个股；

关注港股中相对独特或稀缺的子行业或个股。

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两地券商如何揽客？

为了迎接深港通的正式开通，两地券商纷纷玩起了套路。内地券商多以拼服务秀“肌肉”，港资券商则打出“优惠牌”。

比如中泰证券和华泰证券，通过整合研究所和旗下香港子公司的资源，在获取信息渠道、实施投资者教育、研究上市公司、组织投资者调研、开发各类服务产品等方面的优势，为深港通客户提供全方位、立体化的服务。

而海通证券、中信建投、广发证券则把投资者教育放在第一位，通过线下、网上、手机等途径，为深港通客户进行规则讲解、市场介绍、风险提示等投资者教育行为，并提供五档免费港股通标的证券的实时行情。

与提供服务吸引客户不同，港资券商则打出了佣金优惠牌。据了解，部分港资券商为了吸引客户纷纷喊出免一年、半年佣金的口号。“一般新开客户都会提供一定时期的免佣金优惠，如果客户还需要保证金融资，也可以提供比内地券商更优惠的融资利率。”一家香港本地券商表示。但这还不是最优惠的，还有的券商承诺报销最高达万元港币的来往交通差旅费用，以吸引内地客户到香港开户。

今年3月，香港老虎证券宣布，推出港股投资“终身零佣金”策略，随后腾讯入股的富途证券也在网上开展零佣金式营销，提出若邀请多人开户则享受一定期限甚至永久免佣优惠。事实上，越来越多的香港券商施展各自的优惠策略吸引客户入驻。

而港资券商之所以打出“零佣金、报销费用”等价格牌，主要也是为了吸引更多的内地客户。根据港交所的数据显示，2015年港交所收入创新高，“沪股通”及“港股通”平均每日成交额分别为人民币64亿元及34亿港元；而港交所于2015年通过“沪港通”所得的总收入为2亿港元，虽然在当年逾百亿的收入中占比不算高，但受到交易券商的充分重视。

深港通正式启动的消息在市场上空酝酿整月之后，终于尘埃落定。与沪港通相比，深港通从释放信号到正式通车历时两年，可以称得上“磨人”。目前，深港两地交易所已经完成了全网测试，只待12月5日发令枪响。

深港通血槽已满，你准备好接招了吗？

【买买买的套路 沪港通VS深港通】

小编带你一图看懂沪港通、深港通之间的关系

·哪些股票可以买？

深交所公布的港股通股票共417只，约占港交所上市股票市值的87%，日均成交额的91%。港交所公布的深股通股票共有881只，约占深市A股总市值的71%，日均成交额的66%。

·如何买买买？

对内地投资者来说，首先得申请开通深港通账户。目前有42家券商有港股股全限，流程大致分为：客户申请→风险揭示→知识测评→协议签署→开通。

门槛方面，深港通和沪港通都有50万元的资产门槛，北向深股通仍不受限制。

交易制度方面，交易时间将继续取两地交易日的交集，深股通实行T+1，港股通实行T+0。

额度方面，深港通不再设总额度限制成为最大突破点。

深港通每日额度为“深股通”每日额度130亿元人民币，深港通下的“港股通”每日额度105亿元人民币，与沪港通现行标准一致。

此外值得注意的是，深港通与沪港通下的港股通账户不能混用；至于汇兑问题，买哪里的股票就按哪种货币计价，所赚的收益可根据实际汇率按公式计算。

·投资者结构

不同于内地市场交易主体多为中小散户，中小散户行为偏差所带来的定价偏，差往往是取得超额收益的来源，而港股市场交易主体多为各地的专业机构投资者，个人投资者无论从经验、资金量、技术和规则理解等方便均处于劣势，博弈结果可想而知。

资料来源：海通证券研究所

【南北资金火热的“引力”何在？】

近期，中国股市、特别是蓝筹股有所反弹。其中，具有代表性的上证综指25日再度上行，创10个月新高。不少投资者将之归结为“深港通预期升温”。

另一方面，在行情回暖之下，外资布局A股的热情进一步高涨，不少深股通标的股已被资金提前买入。数据显示，10月QFII新开了13个A股账户，目前QFII的A股账户数量已达到了1071个。10月以来，沪指逐日创新高，先行一步买入A股的QFII外资已经收益颇丰。

深港通开通后，南北资金火热的“引力”主要来自以下几个方面：

·人民币贬值压力

在人民币贬值预期和资产荒之下，这次“通车”被赋予了更多意义。有观点认为，货币的互补性也盘活了南北资金“交流”的意愿。

下半年以来，随着人民币贬值加快，来自中国内地的“南下买入”势头见涨。“与美元挂钩的港币资产对内地资金具有吸引力，高股息的大盘蓝筹股在投资者眼中具有相当的配置价值，低估值蓝筹对于出海配置的内资仍是首选。”业内人士指出。

瑞信大中华区副主席兼证券部主管袁淑琴表示：“眼下南下资金流增长的主要原因之一，是由于对人民币贬值的预期，而对北上买入的兴趣降低，也是人民币会进一步贬值的市场预期导致的。”

·估值的天堑

总体来看，港资普遍青睐业绩好、市值大的内地行业龙头；内地投资者瞄准的则是一些高成长的小盘股，它们具有一定的估值优势。

资料来源：中信证券研报

海通证券指出，总括过往 QFII 、RQFII和沪股通的经验，海外机构投资者以稳健的投资为主，往往会青睐估值较低、市值较大的股票，深港通开通后有望受益的标的如格力电器、双汇发展、美的集团和万科A。

·稀缺标的

在标的方面，市场一致认同的深港通利好板块首推券商板块，因为深港通业务会实质性地提高券商业绩。

资料来源：中信证券研报

深圳市场以新兴行业为主，消费、信息技术、医疗保健等新兴行业市值占比达。这些标的具备中国特色，为未来中国转型方向的公司，或是海外资金布局的重点。券商研报认为，这些股票集中于消费(比如白酒)、旅游餐饮、传媒、电子、农业、汽车(新能源车)等领域。

值得注意的是，港股中的中小盘科技股几乎全部无缘首批标的股名单，内地投资者比较熟悉的如蓝港互动、联众、慧聪网、IGG、畅捷通等大量“互联网+”概念股均榜上无名。

天鸽互动这家主打直播APP的企业，成为唯一一家入围首批名单的“独苗”。

在直播模式异常吸金的内地，南下资金对此类港股稀缺标的追捧程度可想而知，而在没有涨跌幅限制的港股市场，天鸽互动会否因遭遇南下资金的爆炒造成股价短期巨震，有待市场验证。

【深港通的冷思考】

你是不是被掘金深港通的策略和大V们的亢奋不断刷屏？冷静地来看，港资的流入也并不能推导出股价上涨。

正如广发证券分析师陈杰指出，资金流动只是影响股价的众多因素之一。大部分标的股票的沪股通交易额占该股票交易额的比例不高。香港资金体量有限，对绝大部份标的股票价格的提振作用并不明显。

广泛而言，“沪港通”与“深港通”都是中国在资本市场对外开放方面的努力，意图实现了全流程封闭且有序的人民币跨境资金流。但将其置于整个市场体系之下，深港通则是很小的一环。

不久前，香港和内地证监会才查处了首例利用沪港通交易的跨境操纵市场案，这也意味着无论是酝酿许久深港通，还是运行两年的沪港通，都将被严格的监管体系所覆盖。

“它是一个阶段性的制度安排，很重要，但也没那么重要，对沪港通、深港通对监管机构和投资者来说是一个‘适应性训练’。”中国人民大学副校长吴晓求说道。

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最新消息，根据《深港通工作大致时间表》相关安排，目前市场普遍预期深港通11月中下旬开通，近日深港两大交易所也据此安排了系统测试。

深市首轮连接测试已于12日正式开始，预计到本月底结束，10月份开始业务仿真测试，11月上旬各券商要完成各项准备工作，达到可开通深港通业务的要求。

香港联交所及香港结算则将于10月至11月举行一次连接测试及两次市场演习，让券商检查是否已就深港通的推出准备就绪，其中连接测试安排在10月22至23日，检测系统对第一场市场演习已准备就绪；10月29至30日进行的第一场市场演习将进行仿真交易、仿真结算及交收活动；第二场演习则将于11月5至6日进行，测试仿真系统故障时由主数据中心切换至后备数据中心，检测紧急运作程序是否准备就绪。

而随着深港通进入最后的筹备阶段，虽然内地资金仍在继续南下布局港股（截至本月19日，港股通净流入额达59亿港元，自8月9日以来，港股通持续呈现净流入态势，累计净流入资金近650亿港元），但是，受益于深港通的相关A股，也是随着其的渐行渐近，开始受到了资金的关注，今日便有多只相关个股纷纷出现了逆势大涨（见下图）。

那么，都是哪些游资在积极做多它们呢？龙虎榜数据显示，今天有4只相关个股登录上榜，其中不乏知名游资的深度介入。

对于知名游资中国中投无锡清扬路，投资者并不陌生，其曾在8月26日、9月5日反复积极重仓做多四川双马（000935）以快速获利，7月18日做多天润数娱（002113）以短线获利等。而该游资今日却又看上了深港通概念股，并且大手笔主导了两只个股的涨停，这两只个股分别是智度股份(000676)和全新好(000007)，各自买入了1415.12万元和3506.88万元，且资金净流入额都是占比较高。当然，这两只个股也有像知名游资华泰证券深圳益田路荣超商务中心、浙商证券临安万马路等的助攻配合积极做多，值得重点关注。

而像知名游资浙商证券临安万马路除了助攻以上相关个股外，还主导了浙江世宝(002703)、助攻了全新好(000007)的涨停，另外值得注意的是，这两只个股还受到了像财通证券杭州文二西路等杭州本地游资在配合积极做多，有温州帮介入炒作的嫌疑，后市值得短期的关注。

另外像上海本地游资在积极做多深深宝A(000019)，该股是受到了中信证券上海淮海中路的主攻、国金证券上海奉贤区金碧路的助攻，虽然该股没有涨停，但是有了上海本地游资的联手积极做多，后市也是值得我们中短期的关注。

当然，鉴于近日热点题材股一日游的概率较大，操作上切勿追高，短期尽可能地逢低关注快进快出，或等健康调整后中期机会的到来。

（“黄金坑”战法：结构性行情中，阶段底部频现。而“黄金坑”战法就是利用RSI、量能、支撑、背离等技术指标，再配合市场热点、资金介入力度等，从而成功抓住处于阶段底部的牛股，最终达到低风险、高收益的目标，是中短线快速获利的利器。）

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作者简介：

韩鎏：《游资专刊》、《直击强势股》主编，精准把握大盘的方向，热衷于市场的主题投资机会，洞悉游资和机构的操作手法，善于捕捉强势个股以短线获利

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深港通渐行渐近，昨日监管层给出了4个月准备时间这样较为明确的时间节点。明确的预期毫无疑问将使深港通概念股再度升温。

根据一些券商的预测，深港通开通之后，大陆投资者可能从14/15年度的9%增加到15%，并且预计香港市场整体的流动性会有所改变，证券现货成交额会有显著的上升。

国内一家公募基金负责海外投资的人士对记者表示，“深港通概念股毫无疑问将是近期市场焦点。技术上恒指短线阻力在23000点区，企稳其上指数将进一步上攻去年10月高位23400点，短线支撑位置在22700点水平，建议继续重点布局绩优股及深港通概念股。”

中投证券（香港）分析师郭冰桦则表示推荐以中航科工（02357.HK）为代表的深港通概念股、受惠国家重点大力发展的战略新兴板块。

而南方基金今天也在第一时间提出布局深港通概念的投资主线，其国际业务部负责人黄亮表示投资主线有三条分别是，（1）、低估值高股息率的蓝筹股，如家电;（2）、稳定增长的消费品，尤其是港股里较为稀缺的品种，如白酒、中药等；（3）、券商板块，直接受益于深港通新业务的开通。

除此之外，安信国际等机构则建议关注以科通芯城为代表的创新板块绩优股，其表示科通芯城是港股中智能硬件领域稀缺性标的。

一位香港的机构人士对记者表示，“5月初社保基金大举买入科通芯城，我认为便是看好年内深港通开通的机遇。”

事实上，上半年科通芯城也利好频出，尤其是旗下重点培养的智能硬件生态系统平台硬蛋。推荐科通芯城的机构也看好其即将公布的半年报数据。

6月份硬蛋宣布与英特尔 达成合作，将共同打造机械人生态圈。而年初硬蛋还与Mobileye达成战略合作协议，双方计划在中国市场O2O的推广上进行战略合作。

一位科通芯城的内部人士对记者表示：“科通芯城及硬蛋平台在今年已经于五大生态领域进行布局，其中包括机械人、智能汽车、智能家居、新材料等，这五大生态的落地将为我们带来新的业务增量。”

与此同时硬蛋占科通芯城收入比重越来越大，科通芯城人士透露，硬蛋第二季度的gmv数据已经达到了 11.98亿，在此之前第一季度仅有4亿。与此同时，目前硬蛋此前已经确定了2016年年内“实现50亿GMV、供应商1万家、粉丝数1500万”的目标。

而对于未来开通的深港通，前述科通芯城内部人士表示，“我们已经成为沪港通可投资股票之一，这大大增强了我们的股东基础。我们预计在深港通开通之后，股东基础将进一步加强。”

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