共同基金的运作模式很巧妙，已经存在了近一百年，目前其投资标的包括股票、债券、商品和其他资产等。ETF的运作方式

交易所交易的特点给投资者带来的便利还远不止于此。根据市场观察者的说法，相较于传统的共同基金，ETF具有成本更低以及税收优惠等优势。当然，ETF也有一些劣势：佣金、买卖价差等。

这篇文章的重点不是共同基金，而是ETF。

相比传统的共同基金成本更低、具有税收优势。

交易所交易基金（ETF）:有和共同基金一样的结构。

基金：ETF是可以随时进行实物申购赎回的开放式基金。在交易时间内，投资人在一级市场可以随时以组合证券的形式申购赎回ETF 份额。

1.什么是ETF

接下来我们将从交易、指数、基金这三个方面来理解ETF的内涵：

共同基金每天只能（休市后）交易一次，而ETF可以在市场开放的任意时间交易，并支持当天多次买进卖出。

我们可以从熟悉的东西开始说起，例如传统的共同基金。

债券型ETF的投资标的是上交所或银行间债券市场的利率债和信用债。通过投资债券ETF ，投资者可以很方便地实现对一揽子债券的投资。以国债ETF 为例，其跟踪的标的指数是上证5 年期国债指数，投资国债ETF 就相当于购买了一揽子久期为5 年左右的国债组合。

投资者还可以使用ETF执行各种共同基金无法执行的策略：卖空、止损、限价指令和保证金购买。

除了ETF的名字中显示的“交易所交易”这个特点以外，它几乎就是共同基金。交易所交易

ETF是英文Exchange Traded Fund 的英文简写，中文翻译过来为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”，它可以在交易所进行买卖，又是追踪特定指数的基金，并且可以随时进行申购赎回。

交易所交易基金（ETF）为广大投资者提供了一个渠道──以低成本获取通常只有机构才有实力构建的投资组合。

货币型ETF也称交易型货币市场基金，是一种既在交易所二级市场买卖，又可在交易所场内申购赎回的货币市场基金。货币ETF 的产品定位为场内保证金现金管理工具，其特点在于T+0 交易、收益稳定、适合闲散资金。

如果用公式来表达ETF即为：ETF = 交易+指数+基金。

本文源自中证指数

于是，他们把所有的钱都汇集到一起，聘请一个专业的投资经理为他们管理这笔资金。

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