上证指数虽有犹豫，但依然收出五连阳！新年以来，以一波四连阳的走势结束了本周的行情！

不过在连续上涨之后，不管是港股还是上证指数，都显示了明显的上行压力！即便是表现较好的创业板和科创50，也出现了冲高回落，科创50的1000点盘中没捂热就又失守了。

总结一下，几种理财方式

一些上市公司，渡过扩张，进入稳定期后，为了留着投资者，每年都会派发红利。有的公司每年都派发，比较稳定，有的公司不定期派发。这个可以查相应公司的财报，这里不做推荐。

而今天，光伏类的基金估值也都排在靠前位置，我们一起来看看基金的估值排名情况，来看看哪只基金是最强的光伏基金吧！

可见，“碳中和”背景下，催生诸多长期投资新机遇，包括新能源在内的多层次产业链长期投资机会涌现。

在补贴上限方面，重庆两江新区上限最高，达到了500万元，安徽芜湖每年的最高补贴不得超过100万。

如果客官在2022年也将资产配置重心放在了储蓄，2023年钱的流向应该可以有更多更好的选择。

烟台开发区德联软件有限责任公司，简称：烟台德联，是一家致力于互联网+智慧能源行业软件开发的企业。公司成立于2001年，注册资本3000万元，一直专注于能源行业。

何平：主要是中投在2007年成立的时候，由财政部发行1.55万亿的特别国债，然后从央行购买了2000亿美元的外汇储备作为初始的基金（注册资本金）。然后经过多年的投资，目前的规模已经达到了大概9000多亿美金的规模（截至2018年底，中投公司总资产9406亿美元）。 这规模在主权基金当中还是比较大的。

陶春生：中投的年报（2018年）是一个合并报表，合并报表里面含了几个子公司的这部分，其中最大的一块是长期的股权投资，长期股权投资主要是中央汇金的资产，大概体现的是有6000亿美元，跟中央汇金发布的数据4.2万亿人民币大概有对应关系，所以剩余的大概有2000多亿是金融资产的投资，所以这是我们对海外的投资规模比较接近的一个数。具体的投资上包括股权（公开市场股票）、固定收益，然后还有一块是另类投资，另类投资里面占的比重比较大（公开市场股票38.3%、固定收益15.2%、另类资产44.1%、现金产品2.4%）。另类投资包括房地产、对冲基金、私募，还有一些很特殊的投资方式。另类投资是追求收益比较高的一种投资方式，所以结构上，我们有一部分是追求收益率比较高的，这是我知道的看年报的一个头寸。从管理方式来讲有四成左右是自己的主动管理，五成多接近六成是委托专业机构的投资，

陶春生：现在全球最大的应该就是挪威政府（全球养老）基金，这块大概到去年底是1.1万亿的规模，它是做的非常成功的。挪威的人口也不多，有500来万人口，差不多每个人口有20万的基金财富，20万美元的基金财富，所以他们管理的是非常成功的。当然挪威采取的方法跟别的一般的设立专门的投资管理机构管理主权基金的方式不太一样，它是由央行代管的，就是挪威央行代管的。因为这规模很大，所以它采取的这种投资方式和策略就是努力做到多样化、分散化，所以它大量在金融市场上投资。包括进入我们国家证券市场，经常还看到挪威的主权基金的投资和它的投资标的。总体来讲，这种在央行下面设了一个专门的投资管理机构（的）管理方式。其实性质是一种独立于央行，跟银行本身外汇不在一起，这种管理方式虽然从机构设置上不太一样，但是从效果来讲是差不多的。那么遵循的是一般投资的基本原则，充分分散化。另外挪威还强调他们投资不追求对任何企业的控制权，这个也是别的国家对主权基金的一种担心，所以我们首先声明我们不对别的企业谋求控制权。

何平：第一个原则当然是风险充分分散。这个在金融（市场）当中是常用的一种投资策略，只要把个体风险充分分散之后就会得到比较稳健的一个回报。第二个原则它可能会在股权和债权中进行合理的配置，这样也会使得在风险和收益当中有一个比较好的平衡。 第三个原则当然是现在的一种新的理念，它叫ESG（环境、社会和公司治理）就是环境、社会和治理的一种考量，更多的在投资过程中关注环保、关注社会治理、关注贫困。

主持人：那么刚才说到了投资的原则，其实出了2018年度报表以后，大家也非常关注，尤其是大家可以看到中投公司过去10年来累计的年化净收益率是达到了6.07%，那么对于这个数字您有什么解读？或者说这个是不是也反射出了我们这10年间主权财富基金的一个变化和成长？

何平：中投（境外投资业务过去十年累计年化净收益率6.07%）的6%是比较稳健的一种做法，也体现了中投向来的这种稳健的作风。因为海外投资是国家储蓄行为，稳健是第一位的。

陶春生：从业绩来讲，能够维持长时间的稳定的增长，对于一个大型的基金来说也是不容易的一件事情。我们可以这么想，如果我们不做主动性的管理，仅仅被动持有一些发达国家的债券，收益率是达不到这样一个程度的。当然这是从精益求精的角度来讲是不是还有提升的空间。因为资产管理不是一件很容易的事情，尤其是大型投资。从资源管理讲，我们首先是考虑是资产配置，然后才是涉及到组合的选择，这个组合选择是主动的还是被动的，这种方式也不一样。如果我们做被动投资，比如你投资标普500（SPX500,标准普尔指数），那么标普500从过去10年来看它涨幅大概有4倍左右（年均4.8%）。因为被动投资不需要做很多管理，所以这种情况下我们可以拿这个做一个基准，总体大的基金和大型基金互相之间进行比较的时候，绝对收益应该还是不错的。

第二个方向，我觉得从规模上来看，我们目前主权财富基金虽然规模很大，但是和外汇储备相比，依然是相对比较小的一个规模。很多人认为应该保持大量的外汇储备，但是不一定外汇储备实际上是政府发行货币对币值的一种支撑。中国经济体量这么大，事实上不需要那么多的外汇储备来支撑我们的货币信用，可以用更多的政府信用购买国债，政府可以发行更多的国债，而这些外汇储备可以转移到我们中投主权财富基金当中来，帮助国家更好的储备，以应对未来可能出现的人口老龄化等各方面的问题，所以主权资金（规模）可以更大。

第三，我觉得主权基金从投资方向上来看，目前发达国家的比重较高，但是从经济增长的角度来讲，未来增长的潜力是在发展中国家，我们储蓄、投资的方向也应该更多向发展中国家倾斜，以分享这些发展中国家成经济增长带来的一些红利。中国现在推动“一带一路”这种倡议，事实上会带动更多的发展中国家经济更加快速增长。我们主权基金的投资事实上也可以配合这种国家倡议来进行积极的配置。 我觉得对于发展中国家的投资可能会有更多的涉及到海外直投，对于发展中国家的投资，可能会更多的使用中投海外子公司来进行。因为我们知道发展中国家资本市场一般都没有那么发达，所以二级市场没有那么大的容量，或者没有很好的标的来进行投资，但这种海外直投可能会比较有效率一些，可以获得更高的回报。因为主权财富基金它有政府色彩在里头，往往它会有一定政治敏感性，在进行海外直投的时候。一般来讲可能主权财富基金可以以更加委婉巧妙的方式来分享发展中国家的增长带来的收益，通过母基金或者投资一些相应的基金，间接地投资到发展中国家，可能是一个更好的选择。

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