今日晚间重要公告抢先看——顺利办：至今未收到公安机关及原董事长彭聪家属有关彭聪被公安机关采取强制措施的文件、用友网络：控股子公司畅捷通拟于A股上市、今世缘：到2025年努力实现营收过百亿（争取150亿元）……

【重大事项】

深康佳A：筹划挂牌转让烟台康云产业发展有限公司17％股权

根据用友网络工作人员描述，尽管用友网络定增计划在今年1月份才尘埃落定，但实际上，用友网络的路演以及询价工作更早之前就已完成。

而百度目前凭借搜索所打下的流量入口还有红利没有消耗殆尽，这个时候，尽快抓住新的流量分发入口，才是关键。所以我们看到，百度急了，架构调整、收购YY，所有人都知道，百度想恢复昔日的辉煌，重回BAT 序列，这次的内容生态布局，恐怕就是最后的机会，抓不住，恐怕连AI时代都等不到了。

宝钛股份：非公开发行股票申请获得中国证监会核准批文

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用友网络属于软件开发板块，有两个“第一”的名头，一个是中国企业级应用软件市场占有率第一，一个是公有云SaaS市场占有率第一，虽然名头响，但是近两年股价表现糟糕，今年更是直接腰斩，很多投资者可能要深套一段时间了。用友网络2001年上市，距今21年。在这段时间里，股价相对比较稳定，大跌以及长时间下跌的情况比较少，总体趋势也是向上的。那么，用友网络历史表现如何？是否具备长期持有的价值？

1、股价与大盘走势的关系

用友网络股价与指数的关联性不是很强，21年时间里，只有13年两者是保持同步的，占比61.9%，在已分析过的股票中，这个关联度不算高。在不同步的8年时间里，有5年是股价下跌、指数上涨的情况，说明用友网络的抗跌能力还不错，有一半的时间不跟跌，可以走出独立行情。

用友网络跑赢指数的比例不是很高，21年时间里仅跑赢指数13次，占比61.9%，这个表现在已分析过的股票中只能排在比较靠后的位置。用友网络跑输指数的时间分布比较均匀，每跑赢指数2-3年就会跑输指数1-2年，暂时没有连续好几年跑输指数的情况。

2、股价与业绩的关系

用友网络股价与业绩之间的关联性相对强一些，21年时间里，有15年两者是保持同步的，占比71.43%。在不同步的6年时间里，有3年是业绩上涨、股价下跌的情况，同期指数均有较大幅度的下跌，说明受到了指数的影响。

单从用友网络的业绩来看，总体还是可以的，但是稳定性不是很强，总共出现了7次业绩下滑的情况，占比33.33%，这个比例还是很高的。近两年业绩更是连续下滑，今年一季度亏损高达3.9亿，预计今年业绩也不会很好。

3、总结

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1月6日，资本邦了解到，新三板企业用友金融(839483.NQ)于近日收到了关于用友金融信息技术股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函。

(1)用友金融经营范围不包括的部分金融行业客户划分至哪个主体，该主体为金融行业客户提供的服务内容，与用友金融的业务是否相同或相似;用友网络及其子公司为用友金融经营范围内的存量金融行业老客户提供的后续运维服务或升级改造服务，与用友金融的业务是否相同或相似，未划分至用友金融的原因;进一步论证相较于关联企业，用友金融业务及产品是否具有较高的技术门槛。

(2)报告期内个别企业与用友金融竞争的具体情况，修改《经营范围》的内部决策程序以及历次修改的背景情况，是否具有合理性;分析说明通过集团内部管理制度《经营范围》、《市场秩序办法》约束各子公司客户类型是否稳定、有效，能否有效避免集团内公司之间的同业竞争。

(3)用友金融与集团交流人员背景、制度依据及人员构成等，尤其是研发人员相关情况;进一步说明研发人员流动的情况下，如何保持技术独立性，能否防范潜在的同业竞争。

(4)结合集团公司管理特点及上述情况，说明用友金融与用友网络及其子公司之间是否存在重大不利影响的同业竞争，充分披露避免同业竞争或潜在同业竞争的有效措施。

根据首轮问询回复，公司报告期内仅在2018年度存在研发支出资本化的情况，涉及链融云平台及应用、AI财务管理系统、新一代租赁系统产品三个项目，当年资本化金额为4,234.47万元，转入无形资产金额6,577.72万元，且后续按照10年摊销年限，均摊销计入研发费用。

(1)研发项目资本化的区分标准。

(2)资本化时点的确定标准。

(3)自研无形资产后续摊销的合理性。

根据首轮问询回复，上述自研无形资产摊销年限均为10年，报告期内各期摊销金额分别为295.65万元、657.76万元、657.76万元、328.89万元。要求用友金融：

要求保荐机构和申报会计师：(1)核查上述事项并发表明确意见;

(2)测算说明前述3个资本化项目若采取费用化处理，对报告期各期净利润、净资产、预计市值及市盈率等主要财务及估值指标的影响，最近一期末无形资产和开发支出中，资本化金额占净资产的比例，要求用友金融就上述测算结果做重大事项提示;

(3)结合报告期内研发项目的立项和过程管理情况，参与研发人员在研发项目和非研发项目、不同的研发项目间的时间投入情况，对应的工时及成本费用管理机制、分配机制及执行情况等，就用友金融报告期内研发支出相关内部控制制度的健全有效性、研发支出资本化项目会计核算合规性、相关政策执行一致性等进行专项核查并发表明确意见，回复时请提供上述专项核查说明。

根据首轮问询回复，用友金融出于对融资租赁业务未来发展较快的判定，以及看重平强软件积累了一定的技术能力和市场份额，收购了平强软件所拥有的14项软件著作权及与之相关的资产和负债，所收购资产账面价值为-32.51万元，评估价值为1,959.98万元，形成商誉1,045.42万元，截至报告期期末未计提减值;收购时，考虑技术更新的周期较短，因此将其经济年限取10.08年进行价值评估，而在进行商誉减值测试时则采用永续期进行测算;各期商誉减值测试中，对于各年度的未来现金流量现值预测均明显低于上一年度的预测数据。要求用友金融：

(1)补充披露收购平强软件相关资产形成的1,045.42万元商誉的计算过程、可辨认净资产公允价值的金额及确定依据。

(2)说明收购时采用收益法预测资产组未来可能实现的收益的经济年限为10.08年，而商誉减值测试时则采用永续期进行测算的合理性，并结合各期商誉减值测试中各年度的未来现金流量现值预测持续降低的情况及原因，说明商誉减值计提是否充分。

(3)补充披露公司收购平强软件租赁业务后的后续投入情况，包括资金、人员、专利等，并说明在收购前的平强软件技术能力和市场份额的主要体现方面，包括但不限于体现技术能力的核心技术指标、领先发明专利、稳定合作的大客户资源及其合作协议等，收购后对于公司业务开展起到的具体作用及带来的收益，并对比收购价格及后续投入成本是否具有经济效益性。

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