昨日，重阳集团有限公司（以下简称，重阳集团）增持燕京啤酒至触发举牌的消息一经公布，燕京啤酒就大幅高开，并以涨停价收盘。近一个多月以来，燕京啤酒的持续上涨，除了让重仓买入的重阳集团等机构获得大比例的浮盈以外，也让中信证券(港股06030)的自营盘获利颇丰。

 

在尽快“断舍离”的匆匆脚步中，2016年3月，华润啤酒以16亿美元（合计124亿港元）收购了SAB米勒持有该上市公司49%的股权，百威英博也顺利通过了反垄断调查。“在集团董事长傅育宁和时任华润创业董事会主席陈朗主导下，我们以非常低的价格回购了49%的股权，为国资的保值增值赢得了更多的权益。”侯孝海笑了。

截至2023年2月28日收盘，国网信通(600131)报收于16.83元，上涨3.38%，换手率1.46%，成交量16.04万手，成交额2.72亿元。

2月28日的资金流向数据方面，主力资金净流出407.25万元，占总成交额1.49%，游资资金净流出1692.01万元，占总成交额6.21%，散户资金净流入2099.25万元，占总成交额7.7%。

国网信通融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1689.6万元，融资偿还1756.45万元，融资净偿还66.85万元。融券方面，融券卖出3.46万股，融券偿还4.44万股，融券余量51.55万股，融券余额867.53万元。融资融券余额2.5亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

国网信通2022三季报显示，公司主营收入46.34亿元，同比上升8.53%；归母净利润4.19亿元，同比上升12.91%；扣非净利润4.06亿元，同比上升13.92%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入16.87亿元，同比上升21.41%；单季度归母净利润1.88亿元，同比上升22.22%；单季度扣非净利润1.85亿元，同比上升22.8%；负债率54.07%，投资收益8189.08万元，财务费用-326.71万元，毛利率19.29%。国网信通（600131）主营业务：云网基础设施、企业通用数字化应用、电力数字化应用。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为20.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国网信通（600131）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

喜力作为世界啤酒老二是最早进入中国市场的外资啤酒企业，在高端市场并不逊于百威。然而，它最不愿看到的是，如今，日益壮大的百威集团成了华润啤酒和喜力共同的竞争对手。

“我们不仅需要重视中国品牌，而且特别需要国际品牌加身才能与之竞争，从而赢取高端决战的胜利。”侯孝海对21世纪经济报道记者说。

1993年，沈阳市政府招商引资，拿出了当年的十大利税大户之一沈阳啤酒厂，一眼就被华润创业相中。通过并购，沈阳华润雪花啤酒公司成立。凭借资本，雪花蹒跚学步。

喜力对中国市场缺乏把控力，而这，恰是华润啤酒的优势所在。二次见面不选在雪花啤酒的“主场”中国内地，无疑是喜力的一种姿态：避其短板，至少在见面地点上掌握了主动，为自己获得了和对方平起平坐的谈判权利。

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近5日资金流向一览见下表：

“后来我想明白了，交易价格为何谈得这么快？我们发现通过长达近一年的交流和商谈，喜力已经对中国市场、中国啤酒、雪花啤酒有了更多的了解，他们对雪花啤酒企业的价值有更多的认识。所以，他们认为，价格是要谈的，但不是主要的。他们买的是雪花啤酒的未来，买的是中国啤酒市场的未来。”侯孝海说，喜力的定力和长远眼光，值得很多中国企业学习。

可见，在人才极度短缺的情况下，作为老将的总经理刘明也只能亲自上一线当基金经理。

光有了方法论还不行。既然要引入国际高端品牌，谁最合适？

“引进的时候我们首选是喜力啤酒，次选嘉士伯，三选Molson Coors,四选朝日和麒麟。”侯孝海对21世纪经济报道记者道出缘由：喜力啤酒历史久远，欧洲血统，全球知名，跟华润啤酒的竞争对手百威集团相比，有更好的全球化高端形象和市场。

最大的冲突和最难谈判恰恰来自商业计划组。“喜力所有的交易谈判都在看商业计划组谈判。商业计划组没有任何进展，交易组绝对不会开展工作。”侯孝海说。

该股主要指标及行业内排名如下：

在业绩承诺和补偿方面，重庆啤酒称，本次交易预计最终采用以收益法等基于未来收益预期的方法得出的评估结论作为定价依据。公司与交易对方将在标的公司的审计及评估工作完成后，另行签订符合相关法律、法规、规范性文件规定及中国证监会等监管部门要求的盈利预测和补偿协议，明确标的公司在业绩承诺期间内实际盈利数不足利润预测数时的具体补偿安排。业绩承诺方将根据盈利预测和补偿协议的具体约定承担业绩补偿责任。

4月1日晚间，重庆啤酒（600132.SH）发布2021年年报，这也是其完成重大资产重组后的首份全年“成绩单”。

2021年，重庆啤酒实现营业收入131.19亿元，比上年同期增长19.90％；实现归属于公司股东的净利润11.66亿元，同比增长8.30%。

据国家统计局，2021年全国规模以上啤酒企业总产量3562.43万千升，同比增长5.60%，这也是啤酒行业2013年见顶、连续8年负增长后，首次出现增长。

2021年，重庆啤酒实现啤酒销量为278.94万千升，比上年同期242.36万千升增长15.10%，实现近3倍于市场平均水平的增速。

分地区来看，2021年重庆啤酒西北区、南区收入同比均实现20%以上的增长。其中西北区收入为41.93亿元，同比增加25.24%；南区收入为33.26亿元，同比增加27.97%；中区收入为53.16亿元，同比增加13.63%。

产品高端化也是重庆啤酒2021年业绩增长的另一大原因，高档品牌啤酒收入高达46.82亿元。

目前，重庆啤酒旗下拥有“6+6”的品牌组合，包括重庆、乌苏、西夏、风花雪月、大理、京A等本地强势品牌，和嘉士伯、乐堡、1664、格林堡、布鲁克林、夏日纷等国际高端品牌。

分产品档次来看，消费价格10元以上为高档，6-9元为主流，6元以下为经济。2021年公司以乌苏、嘉士伯、1664为主的高档品牌啤酒贡献不小，其收入同比增加43.47%至46.82亿元，销量同比增加40.48%至66.15万千升，其毛利率更是高达61.74%，同比微增0.21%。

华润啤酒（00291.HK）早前提出了“3+3+3”的9年战略，按照该战略，2022年是第二个3年计划“决战高端，质量发展”的冲刺阶段。在华润啤酒的产品结构中，喜力显然在高端领域更占优势，而雪花啤酒则仍然有进步空间。2021年，雪花啤酒推出超高端啤酒“醴”，999元/盒（2瓶）。

青岛啤酒（600600.SH）则坚持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”的品牌战略，顺应国内啤酒市场消费升级趋势，加快布局高端和超高端市场。2022年1月9日，青岛啤酒举行新品发布会，发布超高端新品“一世传奇”，其官方售价高达1399元/瓶。

年报分红方案显示，2021年，公司拟每10股分配现金红利20元（含税），共计9.68亿元，占当期归母净利润比重达83.02%，此次分配方案实施完成后，公司合并报表剩余未分配利润为0.72亿元，母公司报表剩余未分配利润4.96亿元。

2018年-2020年，重庆啤酒现金分红分别为3.87亿元、6.78亿元、0亿元，三年累计分红10.65亿元，而同期归母净利润分别为4.04亿元、10.43亿元、10.77亿元，合计25.24亿元，三年累计分红率为42.19%。

股东结构方面，截止到2021年末，嘉士伯啤酒厂香港有限公司持有公司2.06亿股股票，占比42.54%，Carlsberg Chongqing Ltd.(嘉士伯重庆有限公司)持有8450万股票，占比17.46%，依此计算，嘉士伯将分得现金5.8亿元。

此外，相比2021年三季度，年末前十大股东中银华富裕主题基金和香港中央结算有限公司（北向资金）持续增持，总持股数达1310.74万股和4150.68万股。

不过，进入2022年以来，啤酒板块股价均出现大比例回调现象，Wind数据显示，重庆啤酒股价今年以来累计达25.88%。

4月1日，重庆啤酒股价报收112.16元，涨4.60%，总市值达到543亿元。

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