这是一家我国大型现代飞机制造企业，同时也是中国航空防务装备的主要研制基地，被称为中国歼击机摇篮。

目前，该公司不仅研发出从一代至五代机的全谱系战斗机，还参与了国产大飞机项目，这些都彰显了其在该领域的强大竞争力。

军工集团一直是军工产业的核心参与者，并拥有绝大多数的核心资产，所以“国企混改”对于提升军工板块的资产质量和整体盈利能力有着“立竿见影”的影响。2022年是“国企改革三年行动”收官之年，国务院国资委党委委员、秘书长彭华岗表示“确保2021年年底前完成三年改革任务的70％以上、2022年‘七一’前基本完成”。2021年起军工行业资产证券化运作趋于活跃，航空工业和电科集团资本运作提速，其中航空工业作为军工集团资本运作先行军，2021年以来已推进成飞无人机IPO、中航电子吸收合并中航机电等，后续仍有望持续推进资本运作“组合拳”。同时板块中企业的股权激励推进也提速明显，2016年至今，板块内上市公司推动的股权激励84次，其中2020年以来占一半以上。各央企已进入改革快车道，板块情绪有望得到进一步催化。

首期股权激励首次授予顺利通过，有利于充分调动公司董事、高级管理人员与骨干员工的工作积极性，促进公司经营业绩平稳快速提升，确保公司长期发展目标顺利实现。

其中，我国“彩虹”系和“翼龙”系部分无人机的性能已经赶超国外，中国已经成为真正意义上的军用无人机行业强国。“翼龙”系列、“彩虹”系列均属于中高空长航时无人机，与美国的MQ-9“收割者”系列在技术水平上基本相当。

核心概念：军工+国企改革

全球军用无人机竞争梯队：

目前中国较为成熟的包括MEMS加速度计和石英挠性加速度计，主要供应商有陕西航晶微电子有限公司、航天惯性、开拓精密等；国内主要GNSS板卡厂商为合众思壮等。

军工行业有计划属性，免疫宏观经济波动，短期受局部疫情冲击较小，且行业正处于“十四五”黄金发展期，无论2022年还是未来2-3年都成长可期。同时2022年作为“国企改革三年行动”收官之年，国企改革加速推进将提振板块情绪。展望2022年下半年，长赛道和高景气的产业链仍是长期推荐的投资方向，同时前期受成本压力等因素冲击的公司业绩有望得到修复，也将迎来布局窗口。

公司两次上调2022年关联销售额度，或说明在手订单较为饱满。2022年10月，公司公告拟新增关联销售额5亿元；2023年12月底，拟追加关联销售额3亿元，主要是公司与保利科技、航天科技集团成员单位共同签署某无人机系统及服务产品销售合同，无人机出口销售订单增加导致。

航天彩虹（002389）

如果买家违约无力支付货款的话，那么应收账款就变成了坏账，会记录在利润表中的信用减值损失这个报表项目下。（金融资产因波动而造成的损失也记录在该项目下）

净利润增长原因

2020年该企业的坏账只有1279万元，而到了2021年这个数字就达到了3438万元，比2020年增长了169%。

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