等待数月，这一天终于到了！

7月1日，新三板迎来打新时代。颖泰生物和艾融软件正式启动网上打新，券商中国记者从营业部了解到，当天投资者打新非常踊跃，“心情还是比较激动的，不仅是一名参与者，也是一名见证者。”一名北京新三板投资者表示。

但当天状况百出，既有投资者找不到下单界面，也有不懂打新规则。有投资者向券商中国记者大赞客户经理服务到位，或是给出较好的打新建议；另有投资者感觉“自生自灭”，认为服务体验差。

激动又状况百出的一天

对于新三板首日打新，多家券商营业部人士向券商中国记者表示，投资者打新积极性很高。“今天我们营业部打新的客户有很多。”华南一家券商营业部人士表示。

一家大型券商营业部负责人告诉券商中国记者，其营业部开户率已经接近80%，其中超过7成客户打新，也就是说开通权限的投资者基本上有参与。

不少券商系统接受提前下单，但每家时间不同。华东地区一家大型券商营业部人士向券商中国记者表示8:30接受委托。另有投资者反应，国泰君安6点开始；中信证券8:45开始；华林证券9:00开始；东方财富证券8:45开始……等到9:15，券商系统统一报进股转交易系统。

北京一名新三板投资者向券商中国记者表示当天参与打新的激动心情。“为了打新，我实际上做了非常充分的准备！”他告诉记者，其在一个多月前开通新三板权限，然后开始筹措资金打新，大约五六十万。

为了准备7月1日打新，他做了多次模拟以做到心中有数。“我提前一晚开始熟悉交易软件。我们客户经理很靠谱，把客户拉了一个群然后讲解规则，讲得非常清楚。我自己也提前在系统上模拟了一两遍。今早8点起床后，我进一步熟悉界面，然后8:30券商接受委托，我8:40顺利下单。”

事后复盘，他认为提前熟悉交易软件操作非常重要。据了解，券商和投资者第一天“迎战”新三板打新，状况百出。有投资者在群里抱怨找不到下单通道，随后发现原来没有更新交易软件版本；也有因为不熟悉界面与客户经理争执；也有券商的交易软件未给投资者提供方便，没有专门的三板打新入口，投资者操作时一脸懵。

此外，也有不少券商营业部人士向记者表示，尽管此前对新三板打新做了几轮投资者教育，但投资者对打新规则仍然不了解，比如反复咨询“顺位配售”；如何提高中签率等规则。

这反应出多个问题，一方面部分券商营业部人士未与客户充分沟通，提前熟悉系统界面；另一方面不少投资者对新三板打新没有做好准备。

“今天是第一天，大家都不懂，明后天估计会好很多，这需要一个从不熟悉到熟悉的过程。”上述华南一家券商营业部人士表示。

循环打新需对资金合理安排

据了解，本周新三板将迎来7只新股网上打新。而打新取决于资金量问题，由于精选层申购方式是全额现金预缴，投资者需提前预留现金。另外，精选层打新资金有冻结期，投资者T日申购后，资金要到T+3日才能再度打新。这就意味着，如果资金量不够，投资者就需要谨慎挑选新股打新。

前述券商营业部负责人表示，营业部向客户强调资金合理安排，“投资者还是要把基本面好好研究一下，可能有的股票放弃打新，或者打了赶紧卖出。”

他表示，营业部打新之前会给客户单独发研究报告，让客户充分了解公司并作出选择。

前述北京新三板投资者在谈到资金安排时表示，“打新之前，我会研究公司的基本面、发行价格、市盈率，大概预测下配售率。最后在这批（7家）企业中，我选了两只集中资金去打新，其他几只适度参与，打100股表示下。”他选中的两只新股中，就有一只在首日启动打新——艾融软件，该投资者当天打新1万股。

董秘一家人创始人崔彦军表示，对于大多数资金不够每个打满的投资者来说，有两个申购思路：

策略一、一手党，拼手速，看人品：适用资金很少，又担心风险的人，可以采取每只申购100股，争取先到先得的策略。每个申购100股，按金额分配的话，肯定是分不到的，那就只能提前去挂申购单，寄望于精选层零散股的先到先得原则，争取时间优先，分100股的零散股。
策略二、中规中矩稳健派：具有一定资金，且愿意承担一些风险的人，可以采取“集中资金重点申购，其他拼时间优先打100股”的策略。把资金集中申购到重点股上，保证中签数量，其余的股就按策略一，打100股争取时间优先。

中国基金报江右

新三板精选层新股首批定价来了！

6月29日晚间，首批新三板精选层2只新股定价出来了，颖泰生物5.45元，艾融软件25.18元，相比发行前市价分别为8.05元、34.28元，分别有47.71%、36.14%的空间。

本周有7只精选层新股发行，7月2日、7月3日还分别有同享科技、球冠电缆、佳先股份，以及方大股份、苏轴股份发行，意味着明天后天晚间还有新的定价出炉。

精选层新股定价有打折

6月29日晚间，首批启动新三板公开发行的两家公司公布发行价格。

公告显示，颖泰生物发行价格确定为5.45元/股。按照2019年扣非后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本的每股收益计算，此价格对应的市盈率为24.77倍。

艾融软件发行价格确定为25.18元/股，按照2019年扣非后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本的每股收益计算，此价格对应的市盈率为49.31倍。

公募基金报价相对谨慎

从网下投资者报价情况来看，公募产品报价相对谨慎。颖泰生物的报价中公募产品报价中位数为5.32元，低于发行价5.45元，在各类网下报价投资者中，仅高于证券公司定向资管计划。

艾融软件的报价中，公募产品报价中位数22.84元，也低于25.18元的发行价，仅高于财务公司报价中位数。

网下有效报价中签率均不到3%

在剔除无效报价和最高报价，以及低于发行价的剔除后，在有效报价中，颖泰生物、艾融软件的有效申购倍数分别为38.48 倍、37.18 倍，有效报价中的中签率分别为2.6%、2.69%。

颖泰生物，本次网下发行的有效报价网下投资者为517家，管理的配售对象为656个，对应的有效申购数量总和为 161,628.57 万股，对应的有效申购倍数为38.48倍。

艾融软件，本次网下发行的有效报价网下投资者为558家，管理的配售对象为597个，对应的有效申购数量总和为 18,322.47 万股，对应的有效申购倍数为37.18倍。

资金量大中签率有望100%

新三板不是所有人都能参与，有一定开户门槛，其中精选层要有100万才能开通，并且要开通前10个交易日日均金融类净资产大于100万。

根据新三板精选层的发行规则，参与打新中签率可达100%。相对目前A股打新，新三板打新有如下两大特点：

第一、不需要市值配售，打新需要现金申购缴款

新三板精选层网上投资者参与申购无存量持仓市值要求，只需要申购时缴付申购资金即可参与，最低申购100股，最高可达网上初始发行数量的5%。

第二、新股按申购量平均分配，因而大概率可100%中签

当网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。

其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者一次配售100股，直至无剩余股票。市场预计，按照目前全市场符合新三板精选层开通条件的投资者数量来看，基本都能100%中签。

截至2020年6月2日，新三板合格投资者累计开户数量已突破百万，达100.49万户。业内人士分析，到6月底预计新三板精选层开通户数可达150万户。

激动人心的时刻来了，首批2只新三板打新“抽奖”结果来了。

7月3日晚间，网友们纷纷晒出首批7月1日发行的2只精选层新股中签情况，有土豪260万打新艾融软件没中签，190万打颖泰生物中了6签（600股），估计不少“一手党”2518元拼手速却中签了艾融软件，完胜土豪。

还有人曝出艾融软件顶格申购也未中，艾融软件发行价25.18元，顶格申购为10.56万股，顶格申购金额为265.9万元。

而这几天因为打新新三板冻结资金，这些资金也“完美”错过这几天A股的暴涨行情。不过，也有投资者晒出申购1手（100股）就中签的好消息，因为“时间优先”出手够快。

从首批颖泰生物和艾融软件的情况来看，由于打新极其火爆，合计冻结资金预估在1300亿乃至1800亿元以上，中签率分别不超过0.2%和0.1%。最终中签率以7月7日配售结果公告为准。

首批2只精选层中签结果出来了

7月1日，新三板精选层的首批2只新股颖泰生物、艾融软件发行。根据发行安排7月3日确定最终配售结果，确认解冻资金金额，7月6日退回投资者剩余资金，7月7日发布发行结果公告。

实际上，7月3日晚间很多打新投资者的证券账户已经能够显示中签情况。于是，7月3日晚间，参与打新的投资者们纷纷晒出自己的中签情况，就有人文章开头那位土豪和诸位投资者晒打新中签情况。

2只新股预计冻结资金超1300亿元

中签率不高于0.2%和0.1%

颖泰生物、艾融软件2只新股的网上申购倍数预计在500倍与1000倍以上，中签率即预计不高过0.2%和0.1%。

颖泰生物的发行价为5.45元，艾融软件的发行价为25.18元，新三板精选层一签为100股，一签金额分别为545元和2518元。两只股票初始网上发行量分别为2800万股和211.2万股。

根据上述投资者晒出的打新金额和配售情况，190万打颖泰生物中600股（6签），也是超过27万元（190/7）才能中一签（100股）即545元新股，申购倍数也超495倍。颖泰生物本次网上初始发行量为2800万股（28万签），在申购倍数超过50倍时就由网下向网上回拨公开发行数量的10%，本次公开发行1亿股，则回拨达1000万股，回拨后网上发行量为3800万股（38万签）。

可以测算出，如果不考虑回拨，参与颖泰生物打新冻结的资金也至少为756亿元（27万中1签*网上发行签数）；考虑回拨1000万股的话，则冻结资金量更大，预计超过1026亿元。

同理由于艾融软件出现顶格申购265.9万元申购10.56万股都未中签的情形，即1056个签都未能中一签，申购倍数超1000倍，同样不考虑网下回拨，以初始网上发行量211万股看，艾融软件至少冻结资金561亿元。考虑回拨机制的话，冻结资金预计在798亿元以上。

不考虑回拨的保守估计，两只新股冻结资金超1300亿元。考虑出现回拨情况，冻结资金预计超1800亿元。

有喜有愁

有人顶格未中也有人100股中签

新三板精选层打新采取比例配售，由于参与的热度过高，甚至可能导致顶格申购都可能中不了100股，配售不足100股的部分，汇集起来按照“时间优先”的原则，向每个投资者一次配售100股，直至无剩余股票。因而，只要申购时间够早，打100股也能100%中签。

因而，有些网上发行量不大的股票，相对容易出现申购量过大，导致即使顶格申购也中不到一签的情况，这种情况下所有投资者都是公平的时间优先原则排队配售100股，直至分完为止。

还有16只新股已排上发行档期

7月1日-7月3日，精选层已经发行8只，目前的发行安排中，下周（7月6日-7月10日）有9只发行，7月13日一天更是高达7只发行。

本文源自中国基金报

今日新三板日报主要内容有：新三板首份三季报出炉，亚奥科技前三季净利润同比大增962.96%；风能产业迎政策利好，新三板风电公司获新机遇；这家公司下周闯关小IPO！“打新”即将开启，6家企业“整装待发”；新三板精选层走强，市场期待转板政策落地；精选层第22次审议会议10月22日召开：安徽凤凰上会。

市场动态：

新三板首份三季报出炉 亚奥科技前三季净利润同比大增962.96%

10月15日，新三板公司亚奥科技发布了2020年三季度报告，这是新三板首份三季报。根据公告，亚奥科技今年前三季度实现营收1.55亿元，同比增长88.58%，归属于挂牌公司股东净利润1662.31万元，同比大增962.96%。

风能产业迎政策利好 新三板风电公司获新机遇

Choice数据显示，新三板上风电相关企业有10家，其中创新层3家，产业链布局覆盖风电场、风电机组和相关零部件等。其中，2019年营业收入超2亿元的有7家，净利润超2000万元的有6家。

这家公司下周闯关小IPO！“打新”即将开启 6家企业“整装待发” 精选层概念股受追捧

新三板“打新”即将开启，精选层审议重启以来已有6家公司过会，其中5家拿到了证监会的批文，小IPO发行一触即发。二级市场上，多家拟申报公司走势抢眼，精选层“明星股”华韩整形股价迭创新高。10月14日的精选层发审会，秉扬科技成功闯关，成为精选层审议重启以来第6家过会的公司。

热点聚焦：

易会满：稳步推进主板、新三板注册制改革

日前，证监会主席易会满受国务院委托向全国人民代表大会常务委员会报告股票发行注册制改革有关工作情况。关于下一步的考虑和建议，易会满提出，不断完善科创板、创业板注册制试点安排；稳步推进主板(中小板)、新三板注册制改革；加强上市公司持续监管；建立健全严厉打击资本市场违法犯罪的制度机制。

新三板精选层走强 市场期待转板政策落地

“市场都在期待转板政策的落地。”多位市场人士表示，近期监管层多次释放转板政策的信号，因转板上市不涉及公开发行，只是上市板块和交易所的变更，无需证监会核准，满足交易所规定的转板上市条件即可，目前精选层转板上市仅差具体转板条件、流程和细则出台。

精选层第二批企业入场进行时

精选层第二批企业“入场”正在进行。统计显示，共有237家挂牌公司进入了冲刺精选层不同阶段的流程。在已过受理环节的挂牌公司中，营收规模最大的是钢银电商、同力股份、环宇建科，2020年上半年营业收入分别为237.99亿元、17.85亿元、17.84亿元。

精选层悄然走强 多重因素提振市场信心

随着精选层新一轮“打新”即将来临，市场对转板制度年内落地的期望提升，国庆假期结束后的5个交易日，精选层股票交易火热，涨幅明显。微创光电、苏轴股份、同享科技等十多只个股累计上涨超过10%，近半数公司的股价已超过当初的发行价。

精选层第22次审议会议10月22日召开：安徽凤凰上会

10月16日，据全国股转公司官网显示，挂牌委员会定于2020年10月22日上午9时召开2020年第22次审议会议，审议安徽凤凰(832000)的精选层挂牌申请。

公司动态：

亚奥科技2020年前三季度净利1662.31万扭亏为盈 公司订单增加

10月16日，亚奥科技(430500)发布2020年三季度报告，公告显示，2020年1-9月实现营收155,420,630.37元，同比增长88.58%；归属于挂牌公司股东的净利润16,623,113.02万元，较上年同期扭亏为盈。其中第三季度盈利8,250,467.01元，比上年同期增长314.89%。

长虹能源通过精选层辅导验收 今年上半年营收7.7亿元

10月16日，新三板创新层公司长虹能源(836239)通过精选层辅导验收，公司已于10月15日向全国股转公司提交精选层申报文件。2020年5月，长虹能源进入精选层辅导期，辅导机构为申万宏源。

思普科定增1080万元 均以现金方式认购

新三板公司思普科(838574.OC)本次定增实际发行180万股，发行价格为6.00元/股，共计募集资金1080万元，均以现金方式认购。思普科本次发行对象共计4名，其中新增投资者1名。

新三板摘牌公司新黎明完成创业板IPO辅导备案

新三板摘牌公司新黎明拟首次公开发行股票并在创业板上市，现已接受招商证券股份有限公司的辅导，并于2020年10月14日在江苏证监局进行了辅导备案。新黎明于2016年8月9日挂牌新三板，后于2018年4月27日摘牌，证券代码为838421.OC。

万德股份接受民生证券辅导 实控人控股近五成

新三板公司万德股份(836419.OC)已于2020年9月18日与民生证券股份有限公司签订了《首次公开发行股票辅导协议》，民生证券受聘担任万德股份首次公开发行股票辅导工作的辅导机构。陕西证监局于2020年9月27日对辅导备案情况予以确认，目前万德股份正接受民生证券的上市辅导。

威保特精选层小IPO方案：发行底价为2.10元/股

威保特(870043.OC)拟申请股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌。本次发行的相关议案已于2020年10月14日获公司第二届董事会第十七次会议审议通过。

新三板日报系列报道：

10月15日新三板日报：精选层走出牛市味道 新三板转板细则即将出台

10月14日新三板日报：精选层悄然走强！新三板重磅利好传来 业内看好转板潜力股

10月13日新三板日报：深化改革鼓点密集敲响 证监会正抓紧研究出台精选层转板规则

10月12日新三板日报：公募基金投资精选层流程简化 年内84家新三板公司登陆A股

（文章来源：东方财富研究中心）

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