李途纯1958年出生于湖南临湘一个普通的 农民家庭，1990年只身南下深圳，一边打工一 边开始了自己创业的梦想。他先是给一位做粮 油生意的老板做销售，接着靠做毛泽东诞辰百 年的挂历，挣到了第一桶金约两百万元，便开 始四处投资，做花花公子代理，开书店、酒 店、录像厅等。也就在那段时期，李途纯发现 乳酸菌饮料行业有着很好的市场前景。1996 年，李途纯回到湖南株洲，建立起了太子牛奶 厂（太子奶集团的前身），并挖来上世纪80年 代末期乳酸菌饮料行业明星企业“活力宝”的 总工盛延岭与自己一同白手起家。

“太子奶”凭借优良的品质和良好的信誉 赢得了市场、赢得了经销商的尊敬，开始在中 国乳制品市场——这一世界上潜力最大的牛奶 消费市场爆发出强大的生命力，迅速扩张并很 快成为国内乳酸菌奶制品的龙头老大。据统 计，太子奶10年销售共超过50亿元，响当当 的“太子奶”品牌已成为国内乳品行业的一笔 无形财富。太子奶凭借其强大的品牌效应，迅 速在全国29个省、市、自治区，260个大中城 市和3000多个县建立了经销网络，并形成了5 个行政区、4条铁路路线、5大生产基地、长江 黄河沿线纵横连块的全国营销网络。

2007年，太子奶开始陷入资金链断裂危 机，2008年11月，沸沸扬扬闹了一年的太子奶 资金链问题终于落下帷幕。太子奶集团官方声 明确认，太子奶创始人李途纯与太子奶集团其余股东于11月21日达成协议，后者共同向太子 奶集团增加投资，化解资金危机。至此，李途 纯退出太子奶集团权力核心。亲手创立了一个 乳业帝国的“开国之君”何以如此惨淡收场 呢？

“危机的出现，有多方面的原因，但必须 承认，决策者犯下了一些严重的战略错 误。”太子奶方面某高层人士开始反思。在他 看来，过快的扩张成为太子奶资金紧张的重要 原因。但他同时强调，扩张实际上也是一种战 略布局，但因为对银根紧缩的判断不准，所以 反而成了一种拖累。

然而，李途纯败北的最直接原因却是因为 一份协议。早在2007年初，高盛、英联以及摩 根斯坦利联合注资太子奶集团7300万美元之 际，已暗含对李途纯不利的条件：在收到7300万美元注资后的前3年，如果太子奶集团业绩 增长超过50%，就可调整（降低）对方股权； 如完不成30%的业绩增长，李途纯将会失去控 股权。

就这样，缺乏足够风险监控，令太子奶最终成为外资侵吞的对象。

如果我不能解雇任何人，实际上我不愿意 解雇任何人，那么我怎样才能灌输危机意识？ 我怎样才能说服人们如果不发生变化，我们的 公司就会慢慢走向衰败？

——松下幸之助

1.“对企业运营和银行业务稍有了解的话，可知高利率是企业经营困难的结果，而不是原因。一方面，产品价格的下降减少了企业的收入；另一方面，成本特别是人工成本呈现出刚性上涨。两面夹击之下，企业的现金短缺，引起银行的警觉，担心出现坏账，银行收缩信贷规模，提高借贷标准，令企业雪上加霜，形成恶性循环。这时企业只能从非正规渠道获得融资，紧迫的信贷需求大幅推高市场利率”。这就是一位大牌经济学家今天发表文章，为中国利率高涨找到的原因？

2.也正因如此，这位经济学大家给出“中国不该放松银根”的结论。他说：“可见放松银根的政策建议是因果倒置，开错了药方。众所周知，市场信贷利率等于无风险的基准利率加上由企业违约概率决定的风险溢价。央行降息只能降低基准利率，而对企业的风险溢价无能为力。这也是为什么货币供应一松再松，而银行照样惜贷、企业仍然缺钱的缘由。”

3.既然放松银根的药方是错误的，那这位经济学大家给出的药方是什么？第一，除去产能过剩；第二，加大研发力度；第三，力争市场定价权。对不对？对。我尤其同意这位经济学大家最后给出的观点：不必过度关注GDP到底增长多少，基层经济的活力、企业的活力才是一切之根本，是我们的希望之所在。

4.但是，我们必须指出，上述问题都是中国经济的结构性问题。要不要着力解决？当然需要。但同时必须注意，并不是因为要解决的问题是结构性问题，我们就可以放弃总量政策的正确性。我认为，中国当今的问题是需求严重不足的问题。为什么需求不足？在我看来，这是因为中国长期执行紧缩货币政策，以致人民币大幅升值的必然结果。

5.比如，人民币升值导致房地产价格的上涨，导致企业生产上升；人民币升值导致劳动力价格上升，导致企业生产成本上升；人民币升值的国际压力导致中国银根长期偏紧，企业融资成本随之不断上升。我认为，这才是导致中国经济恶性循环、企业营收与银行利率恶性循环的根本原因，而前边大牌经济学家所提出的“原因”其实都是表象。现在，必须通过放松银根予以彻底修正。

6.所以，我们必须清晰，而不能再被错误的言论误导。就像房地产市场，几乎所有学者都把房价上涨的原因推向政府，但我们不妨去看看，房价上涨过程政府出台了多少抑制政策，但管用吗？不管用。为什么不管用？因为，房价上涨的根本动力来自人民币连续十年的升值。回过头去看看，是不是这样。现在，人民币升值走到了尽头，而只要一出现贬值走势，立即就有人大叫房价会跌。为什么？为什么过去房价大涨，没有人告诉我们这与人民币升值相关，而现在却有意把房价下跌与人民币贬值绑定在一起？

7.其实，历史已经多次证明，在开放条件下，房价大涨与本币升值密切相关。日本的房地产泡沫就是在日元连续升值的条件下形成的，东南亚房地产泡沫同样是在“固定汇率”下本币严重高估中形成的。现在，轮到了中国。实际上，房价已经绑架了中国政策，放松银根，容忍人民币贬值，势必导致房价下跌，而银行坏账大幅增加；不放松银根，维系人民币汇率稳定，可以顶住房价，但会使实体经济融资成本居高不下，而银行坏账同样增加。

8.所以，当我们看到这些事实的时候，我们必须克服健忘，回过头去看看，当年主张中国通过紧缩银根而可以推高人民币币值的是什么人？面对房价的快速上涨“顾左右而言其他”的是不是就是这些大牌经济学家？

9.现在，这批大牌经济学家为什么依然反对放松银根？去看看他们更愿意看到什么，我们就明白了。第一，他们愿意看到中国高利率，而对外投资的增加，这实际是希望中国资本输出，去满足它国“再工业化”的资本需求；第二，他们愿意看到中国去产能，这实际是帮助它国“再工业化”的重要一环，全球就这么多产能需求，中国产能减少，别国产能才会增加，不是吗？第三，他们愿意看到中国银根偏紧，因为银根越近，内需越弱，产能越过剩；第四，他们愿意看到中国政府不在乎GDP，因为紧银根会导致中国经济进一步恶性循环，下行压力加大，而只有中国政府不在乎，他们愿意看到的“更重要的结果”才会真正出现。

10.所以我在这儿郑重提醒国人，不要盲目迷信权威，要懂得一些貌似“正确”的言论，其背后实际带有深刻的利益立场。请警惕。

在了解什么是是紧缩银根之前，先来说一说什么叫银根吧。银根指金融市场上的资金供应。现代经济生活中，银根一词也往往被用来借喻中央银行的货币政策。说到这里，大家应该对“什么是紧缩银根”这个问题有大致的理解了吧!

紧缩银根是什么意思？

银根指的是市场上货币周转流通的数量。当市场需要的货币少而流通量大时，人民银行采取一系列措施减少货币的流通量，称为紧缩银根。

中国人民银行提高了存款准备金率，这是意味着各商业银行要将更多的钱存到中央银行来，这样一来，银行会紧缩银根了，就会更多的吸储，让群众将钱都存到银行里来，同时，会少发贷款，这样企业的钱就少了，固定资产投资就少了，这样一来，流入到社会上的资金就少了，资金一少，就意味着群众在消费的时候，花的钱就相对少一些，市场的各种生活消费与工业生产资料的需求就会减少，也就意味着经济的增长会趋缓，生产与生活资料价值就降低了，当然猪肉价格就会降下来，人民群众就吃得起猪肉了。与存款准备金率一样可以作为国民经济调节手段的还有利息税、印花税、证券交易税等手段，这是国家的调控手段。

紧缩银根对股市有什么影响？

紧缩银根，严格信贷，对固定资产大规模过度增长能够在一定程度上起到控制，也能够对低水平的重复建设起到制止作用。就目前而言，对于那些资金需求量大、资产负债率高的行业和企业影响也不小，如房地产、钢铁、汽车等。另外可能对某些原材料的需求相应减少，一些上市公司的业绩将受到影响。从而在短期内对股市的预期有些负面影响。但长期来看，对宏观经济的协调发展将十分有利。

今天我们要学的词是 Vow。

Vow, 动词，是誓言的意思。穆迪评级机构警告说，可能在未来三个月内降低法国的信用评级。 "France has vowed to defend its AAA credit rating," 法国誓言，将捍卫本国的3A信用评级。

希腊政府初步通过银根紧缩方案，在希腊国内引起了大范围的抗议示威活动。 "Protesters vowed to bring Greece to a standstill," 示威者誓言将让希腊社会陷于停顿。占领华尔街运动的示威者誓言将让抗议示威活动蔓延到其他城市去，"Wall Street protesters vow to spread the rally to other cities.

上一篇：高铁概念龙头股(高铁概念股泰和新材)

下一篇：600801华新水泥股票分析(股票)