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radio(rqdii通道)

2023-04-07 04:04分类:沪港通 阅读:

沉重的脚步疲惫的喘息蔓延在微光之中。在这个娱乐至上的年代,Just be me 坚守自我有多难,哪怕如你一般,左手拥有傲视群雄的才华,右手装载着夜以继日的努力。

“躲在深夜fairy tales,不要再相信fairy tales”。童话虽渐远,美好还在心中,为了寻回内心的“radio”,目光坚定一路奔跑一路追寻。还好,那个你从未真正走远,林深之处再相遇,自此一路相随。

遇见自己,再次出发,不随波逐流,不迷失自我,像鸟儿一样奔驰在自由的路上。虽然这路泥泞漫长蜿蜒又崎岖,但沿途有绿野,有麦田,有蓝天,还有心中不断的旋律go on and on and on。

即使站在悬崖峭壁,也要面朝大海拥抱朝阳,唱着心中的歌,保持初心仰望蓝天。

 

 

“音乐天才”是近年来在他身上最为人称道的标签。

无论是今年的工地版《BELIEVER》、双钢琴版的《FADED》,还是居家版《BAD GUY》,他演绎了什么叫做“万物皆是乐器”。

无论是垃圾桶、电砖还是打算丢掉的快熟面包装袋,只要是能够发出声音的东西,都可以是他的乐器。

而手执乐器的他,就是光芒万丈的存在。他就是——HENRY刘宪华

看多了cover的表演,有些人会问,HENRY刘宪华难道没有自己写的歌吗?

正等着你问这个问题!HENRY从2013年发布的第一张专辑《TRAP》以来,每次发布的新歌自己都有参与创作。

近年来最为人熟知的一首,就是韩剧《当你沉睡时》的OST —— 《IT'S YOU》。

“You're the right time at the right moment. You're the sunlight, keeps my heart going” 每当副歌前奏响起,就让人沉醉其中。

因为实在太好听,受到了很多人的喜爱,曾连续两年获得Spotify的韩流OST榜单冠军。

在中国、韩国、欧美多地同时发展的HENRY刘宪华,除了在综艺节目中的逗趣表现受到喜爱,他优秀的演技也在近年来大放光彩。

除了主演好莱坞电影《A Dog's Journey》,及《征途》以外,他参演的Netflix剧集《Dramaworld》第二季也将在这个11月播出。

他在多方面优秀的表现丝毫没有耽误他在音乐创作上的努力与进步。

尽管出道十二年,歌唱与演奏实力屡屡被称赞的他,至今仍然在定期上声乐课与乐器演奏课,只为精益求精。这么努力的HENRY刘宪华,自然也有着属于他的目标——推出自己的新专辑。

而这张新专辑,在时隔六年后,终于面世了!

HENRY在11月18日释出的新专辑《JOURNEY》,讲述了他寻找真实自我的旅程。

时隔6年左右发行的第三张迷你专辑,比起以往任何一张专辑都有浓郁的“HENRY”气息。专辑通过本人过去的音乐经验所带来的灵感来解说音乐,可以借此窥见HENRY的人生观和音乐理念。

专辑一共收录五首歌曲,分别是:

《RADIO》

《HANDS UP》 (Feat. pH-1)

《JUST BE ME》

《RIGHT NOW 》

《COME OVER)》 (Feat. GRAY、金高银,、朴娜莱、朴俊亨、全炫茂 、Jessi、 韩惠珍)

专辑中亮眼的伴唱阵容备受瞩目。除了有说唱歌手pH-1GRAY的加持;还有一起录制综艺节目多年的朴娜莱、全炫茂、 韩惠珍

也有欧美籍好友朴俊亨、Jessi;以及曾与他在音乐节目上结缘的演员金高银

这个阵容可以说是十分惊喜了。

主打歌《Radio》,Henry携手韩国知名制作人Gen Neo与钢琴家Amos Ang联袂打造,并协同华语知名制作人周佳佑与作词人周洁颖〝双周〞护航 ,深挖他刘宪华的童年记忆与代表符号创作而成。

除此之外,动听的收录曲也备受关注。

这趟JOURNEY途中见到了各式各样的风景。无论是放肆享受的《HANDS UP》,挣扎过后豁然开朗的《JUST BE ME》,决定享受人生要趁现在的《RIGHT NOW》,还是最终召唤好友一起《COME OVER》的开朗,这一切都是HENRY刘宪华自我探寻之路的一部分。

每段小插曲汇聚在了一起,最终集结在一个播放着专属旋律的RADIO。

这张专辑的主打歌《RADIO》是一首浓郁感性的抒情歌曲,通过HENRY愈发成熟的嗓音细腻地为听众娓娓演唱。

值得一提的是,主打歌《RADIO》公开了双语版本。其中中文版本的歌曲将作为HENRY刘宪华在2021年推出的首张华语创作专辑的开门之作。

回到文章标题——双琴双鼓的震撼表演。

虽然目前MV才刚刚释出,但HENRY刘宪华在韩国录制的音乐节目已经放出了表演的预告消息。

据悉《RADIO》的现场表演,除了使用loopstation进行现场的混音录制,HENRY也将使用双钢琴双大鼓现场演奏,到时必将又是一场震撼的视听盛宴!

说了这么多,只是想安利大家去听HENRY刘宪华的《RADIO》啦,真不错!

12月10日消息,据港媒报道人民币“811”新汇改后“跌跌不休”,导致大量资金从内地流出,对经济形势和金融市场都造成严重影响,决策层不得不以各种方式落闸,阻止资金进一步外流。有外资行的投资经理估算“811”后内地有逾千亿资金流出。据外电引述消息人士透露,人民银行日前已通过窗口指导暂停机构申请新的RQDII(人民币合格境内机构投资者)相关业务。业内人士认为,此举是为了缓解资本净流出压力以及防范机构产品投向风险。

据路透社引述一位中资基金人士表示,这两个月借RQDII通道来境外买债、买人民币存款证(CD)的中资机构很多,规模也挺庞大的。“鉴于此,央行日前已窗口通知,此类业务暂停”。另一位商业银行金融市场部人士亦证实,本周二晚已获悉,人行以窗口指导的形式通知商业银行托管部,暂停RQDII相关新业务的办理。

股灾后内地出现资产荒

一位正在操刀RQDII产品的中资券商投资经理表示,监管层是次叫停RQDII通道出境,一方面是防止资金外流,另一方面可能忧虑机构动用杠杆及投资一些复杂的票据、期权等产品,为了防范风险。香港一位基金经理亦表示,最近一个月,RQDII通道出来的不少银行理财资金购买了大量的美元债及中资银行发行的人民币CD。

事实上,7月内地股灾后,许多投资产品都被叫停,加上8月11日人民币汇率出现不小波动后,更多机构、专户资金碍于内地资产荒,热情高涨筹谋出海淘金,因QDII投资额度已频频告急,更多机构开始谋划通过RQDII出境。据一位香港外资行投资经理初步估算,自“811”汇改以来,借助RQDII渠道流出的各种产品规模有上千亿元;但他表示,这一业务并不透明,只是粗略估算。

涉足挂鹇期权结构产品

就连不少中资大型银行、券商、信托合作也通过RQDII通道到境外投资,投资并不限于人民币计价的产品,还包括美元债、票据、境外挂鹇的期权及其他结构化产品,亦有机构为追求产品收益,在产品中使用杠杆,而更多机构亦在摸索和申请RQDII中,此次叫停对机构出境投资影响较大。

有市场人士透露,建行 (0939) 已悄然试水RQDII,10月中旬,该行理财资金通过投资申万宏源(港股00218)证券境外债定向资产管理计划、认购中海信托专项信托,并通过该信托单元的RQDII通道申购建行在伦敦发行的人民币债券,但金额仅5,000万。10月初,山东青岛市投融资平台青岛城市建设投资(集团)发行的第一单地方融资平台美元三年期5亿元永续债,亦有中资机构通过RQDII通道购得。

人民币再创逾4年新低

大量资金争相外逃,导致人民币汇率越跌越惨。人行昨日公布的人民币中间价为6.4140,较前一个交易日下跌62点子,是连续第三日下跌,且创逾四年新低。在岸人民币即期汇率收报6.4280,大跌108点子,创三个半月低点。离岸CNH昨日下午也急跌近200点,连续跌破6.50和6.51关口,最低曾见6.5127,截至昨晚11点报6.5097。

9月15日,人民银行发布《关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知》(以下简称《通知》),并将于9月24日上线“南向通”。

 

何谓南向通,意义几何?

所谓“南向通”,是指境内投资者经由内地与香港相关基础服务机构在债券交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排,投资香港债券市场交易流通的债券。交易对手暂定为香港金融管理局指定的做市商。

 

债券 “南向通”是相对于“北向通”而言,其命名是根据资金流向而来,类似于沪港通。“北向通”2017年7月3日上线,当时“南向通”并未和“北向通”一起开启。时至今日,“北向通”已经顺利运行4年多,成为境外机构进入国内债券市场的重要通道,交易日趋活跃,境外机构人民币债券持仓规模扩大了超三倍。

 

“南向通”的开通,对国内债券市场双向开放和香港资本市场建设意义十分重大。

一是丰富内地机构投资者对境外债券的投资渠道。过去,境内投资机构投资境外债券只能通过QDII进行配置,而一些没有QDII额度的机构投资者如银行理财子公司、非银机构,只能通过两地基金互认的方式进行配置,这种方式在审批、操作流程和交易便利度都较为逊色。

 

二是丰富境内机构投资者的投资品种和产品体系。“南向通”的开通有利于境内投资者布局境外中资债券,特别是占比超过90%的中资美元债。一些高收益信用债的境内与境外债券收益率仍存在较大的利差。因此南向通”的开通可以丰富内地机构投资者投资品种和产品体系,增强对同一境内信用债主体美元债的跨境多元化配置价值。

 

三是提高香港市场债券流动性。“南向通”可以提升香港作为发债平台的吸引力,做市商的加入与活跃也为香港二级市场中资企业境外债券提供充分的流动性支持,提高了香港债券二级市场提供了有力的流动性支持。结合“沪深港通”和“跨境理财通”,大湾区与香港在金融基础设施互联互通方面进入新阶段,香港金融中心地位进一步加强。此外,“南向通”还有利于国内金融市场双向开放和人民币国际化进程。

 

南向通如何运行,哪些机构可以参与?

“南向通”的整体运行机制与“北向通”较为一致。从《通知》的安排看,与“北向通”一样,“南向通”也采用了国际通行的名义持有人制度安排。内地债券登记结算机构、托管清算银行通过在香港开立名义持有人账户的方式,为内地投资者提供债券托管结算服务。具体来说,结合上清所9月15日发布的《内地与香港债券市场互联互通南向合作业务实施细则》,上清所等内地债券登记结算机构能够在香港金管局CMU开立名义持有人账户,代境内投资者持有其购买的债券。

 

央行有关负责人表示,“南向通”没有突破内地与香港现行政策框架,主要是通过加强两地债券市场基础服务机构合作,为内地机构投资者“走出去”配置债券提供便捷通道。根据《通知》,“南向通”开通初期的境内投资者范围暂定为:

1)经人民银行认可的部分公开市场业务一级交易商中的41家银行类金融机构(不含非银行类金融机构与农村金融机构)。

表1:南向通41家银行类金融机构名单

资料来源:中国人民银行,财通基金整理

2)合格境内机构投资者(QDII)和人民币合格境内机构投资者(RQDII)也可通过“南向通”开展境外债券投资。交易对手方暂定为香港金融管理局指定的“南向通”做市商。

 

“南向通”实施额度管理。根据《通知》,“南向通”跨境资金净流出额上限不超过年度总额度和每日额度。目前,“南向通”年度总额度为5000亿元等值人民币,每日额度为200亿元等值人民币。中国人民银行根据跨境资金流动形势,对“南向通”年度总额度和每日额度进行调整。

 

在额度方面,“北向通”不设置额度限制,我国金融市场双向开放仍是渐进的。总的来看,对境外机构进入内地市场额度管理方面要宽松一些。

 

目前,证券投资项下的QFII/RQFII、CIBM直投、债券通“北向通”都已没有额度限制,但是资金流出方向的QDII、QDLP(合格境内有限合伙人)还有本次债券通“南向通”仍然进行额度管理。不过,央行也明确,参与“南向通”的合格境内机构投资者(QDII)、人民币合格境内机构投资者(RQDII)仍遵守现行管理规定,相关跨境资金净流出额不纳入“南向通”相关额度使用情况统计。

 

“南向通”如何交易?

按照中国人民银行统一部署,中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(以下简称“交易中心”)也于9月15日发布《全国银行间同业拆借中心债券通“南向通”交易规则》。在“南向通”的模式上,依然采取了准入管理、额度管理、品种管理叠加的模式。

 

“南向通”的可投资范围是在境外发行,并在香港市场交易流通的债券;起步阶段,“南向通”先开通现券交易;可交易的债券为符合《通知》规定的在香港市场交易流通的债券。交易中心在交易系统公布可交易债券清单,并根据市场情况及境内投资者需求不时予以更新。

 

交易时间方面,“南向通”交易服务日为内地银行间债券市场的交易日。交易服务时间为内地银行间债券市场交易时间,具体为每个交易日北京时间上午9:00—12:00 ,下午13:30—20:00。

 

资金结算方面,境内投资者可使用人民币或外汇参与“南向通”,相关资金只可用于债券投资,不得通过“南向通”非法套汇。

表2:“南向通”与“北向通”对比

资料来源:中国人民银行,财通基金整理

 

“南向通”提供债券登记、存管、托管、交易、结算、清算等基础性服务的机构包括两地相关金融基础设施和托管清算银行。其中,金融基础设施包括中国外汇交易中心(全国银行间同业拆借中心)、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司、跨境银行间支付清算有限责任公司、香港交易及结算有限公司、香港金融管理局债务工具中央结算系统,首批境内托管清算银行为工商银行、中国银行和中信银行。

 

央行有关负责人表示,“南向通”通过在交易、托管、结算、汇兑等各个环节的设计,实现资金闭环管理,并通过交易托管数据报告等方式,强化穿透式监管与监测。

 

交易中心根据《通知》中关于额度的相关要求,根据人民银行上海总部记载的额度使用情况及境内投资者交易情况,实时监控“南向通”交易服务中的额度使用情况。额度使用完毕的,交易中心即时暂停向境内投资者提供买入境外债券的交易服务,境内投资者仍可卖出境外债券。未在结算日完成结算的,境内投资者应在次一交易服务日内向交易中心说明,交易中心据以调整额度使用记录。

 

交易中心根据本规则及“南向通”相关监管规定及规则对“南向通”报价、交易进行监测,发现异常的,可向交易双方及其他相关方了解情况,也可授权“南向通”交易服务机构向“南向通”报价商了解情况。交易双方及其他相关方应配合交易中心调查。交易中心认为可能存在违规行为或风险事件的,将及时向人民银行报告。

 

交易中心表示,债券通“南向通”充分借鉴了“北向通”的成功经验,为境内机构投资交易全球债券提供多币种、多机制、一站式的高效便捷服务。交易中心通过与彭博、Tradeweb的系统互联,以及与上海清算所、人民币跨境支付系统(CIPS)等基础设施的通力合作,积极发挥内地和香港金融基础设施之间的协同作用,有效连接境内投资者与境外报价商,最大程度支持境内投资者对于多币种境外债券交易、多样化托管结算路径的需求。同时,交易中心也支持境外报价商以接口直连方式参与“南向通”业务,为市场提供多元选择。

 

“北向通”成绩斐然,“南向通”投资需注意哪些差异?

“北向通”开通以来,境内债市在外资准入、托管、结算等方面都得到优化,国际资金进入内地债市的便利度不断提升。目前,富时罗素WGBI指数、彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通全球新兴市场政府债券指数等三大全球债券指数均已宣布将中国债市纳入,进一步刺激了国际市场对境内债券的需求。

 

“北向通”的成功运行也为“南向通”的开通积累了充足的经验支持。央行数据显示,“北向通”开通前,境外投资者持有我国债券约8500亿元。截至目前,这一规模已经达到3.8万亿元,年均增速超过40%。其中,“北向通”的境外投资者持债规模约1.1万亿元,4年来累计成交量为12.3万亿元。

 

图1:北向通境外机构持有量及交易量

资料来源:Wind,财通基金

 

据债券通官网9月1日数据,8月债券通交投活跃,日交易量达263亿元人民币,同比增长35%,月度成交5776亿元人民币。国债和政策性金融债交易最为活跃,分别占月度交易量的47%和42%。截至8月,债券通有2733家入市投资者,来自34个国家和地区,当月新增60家,全球前100家资产管理公司中,有78家已加入债券通。

 

“南向通”将进一步落实内地投资者经由香港与内地基础设施机构之间的互联互通机制安排,投资于香港债券市场。兴业研究汇率商品团队表示,当前香港债券市场中资机构债券发行币种中,以美元计价的债券存量规模最大,为5637亿元,占比76.9%,中资美元债为香港债券市场重要的品种,离岸人民币与港币存量规模分别为966亿元、576亿元,占比分别为13.2%、7.8%,其他如英镑、欧元等货币计价的债券占比相对较小。

 

香港特区行政长官9月15日表示,“南向通”将推动香港与内地金融市场进一步互联互通,是实现“十四五”规划目标、巩固香港国际金融中心地位的新里程碑。

 

图2:中资企业香港债券市场发行债券币种比例

资料来源:BIS,兴业研究,财通基金整理

“南向通”开通后,境内机构需注意投资境内债券与境外债券有较大不同。

 

自上而下看,国内债券市场以境内投资者为主,其定价主要受国内经济形势和货币政策决定,国内无风险利率+信用利差为其定价依据,债市波动相对较小。

 

而香港债券市场,更多受全球经济和离岸市场流动性影响,中国人民银行和美联储等世界主要国家政策影响交汇点,更多受美元流动性影响,定价基础往往为美债无风险利率+信用利差。

 

具体到品种看,国内债市以城投和金融债券为主,配置期限上往往以短期为主,资质下沉有限。而中资美元债因其与境内信用债在流动性、风险收益、品种分布等方面存在重大差异,发行行业相对丰富,包含房地产、城投、金融、工业、能源等,而期限选择更加零活,资质下沉尤其是高收益债投资者较为丰富。

 

而且相对于国内债市缺乏做空机制看,境外债券市场存在做空机制,价格波动较大。同时,境内机构投资境外债券还需注意汇率波动风险,人民币升值往往意味着投资收益被削弱,阶段性被动承接低息资产。此外,在违约债处置机制方面,香港债券市场与国内债券市场清偿和破产机制也不相同,需注意发行人所在地破产法律法规和投资者保护相关规定。

风险提示:市场有风险,投资需谨慎;文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证,历史情况仅供参考;文中基础信息均来源于公开可获得的资料,基金管理人力求可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,获得报告的人士据此做出投资决策,应自行承担投资风险。

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