炒股技巧
技术指标 
炒股入门 
炒股专题 
炒股问题 
外部文章 
网站首页股票研究(股票研究app)
作者：高毅资产管理
导读
价值投资不缺拥趸，而在实践中坚持价值投资并非易事。
高毅资产董事总经理、研究总监韩海峰近期就高毅资产投研体系及方法理念作了一次交流，以下是部分交流纪要。
韩海峰
高毅资产董事总经理、研究总监、总裁助理、投资管理委员会成员
曾任南方基金高级策略研究员、投资经理助理。在宏观策略研究领域具有丰富的经验。在研究工作中逐步建立了大类资产配置体系，行业估值与景气轮动比较体系，同业资产配置监控等资产配置方法和体系。
01
平台型私募机制：
“共同研究，独立投资”
韩海峰：大家好，我们今天就高毅资产的投研体系和我对当前市场的一些看法，做一个简单的介绍和问答交流。
高毅是一个平台型私募，我们希望通过搭建这样的一个平台来实现1+1>2的效果。无论是研究、市场销售，还是运营、合规，我们都去找这个市场上最优秀的人来做，这样基金经理就可以将时间投入到他们所擅长的投资研究中。在研究和投资上，我们也希望实现1+1>2，大家的观点相互碰撞，从不同的角度去考察问题，不断地加深对行业和公司的研究和理解。
我们常说，更多的研究是为了更少的决策。因为基金经理要在他的能力圈内做决策，要做更少、更有把握的决策，这就要求我们进行更深入、更透彻的研究。所以对研究员，我们要求看一个公司的时候要看生意的方方面面，这个生意背后最重要的驱动因素是什么？或者说决定公司或行业未来发展最重要的因素是什么？知道了这些因素，才能判断哪家公司未来可能会创造出更多的价值。
价值投资回报的来源有两个，一是市场价格和公司价值的错配，也就是市场错误定价带来的回报；二是企业的价值创造，即企业在长期经营中不断地创造收入和利润。我们要找到的就是公司创造价值背后的驱动因素是什么。
在不同的行业阶段，公司创造价值的驱动因素是不一样的。在行业快速发展的时候，产品的渗透率不是很高，这是一个粗放式的增长阶段，例如从2000年到2010年这段时间，我们看到中国的汽车、手机都经历了这样一个快速增长的阶段。这个阶段最重要的是看公司是否有足够的产能来满足快速增长的需求，或者是否有能力把产品最快地送到消费者手里。
在需求增长阶段，往往会看到整个行业都受益。当进入成熟期之后，创造价值的驱动因素就会发生变化，从需求驱动转变为供给驱动。在这个阶段，就要看公司是不是有竞争力，因为行业的存量基本上已经稳定了，能否抢占竞争对手的市场份额，取决于公司的成本是否有优势、产品及服务质量如何等。
所以做深入研究，要知道行业竞争的关键问题在哪。我们要求研究员在广泛覆盖和全面思考之后，总结出来这个行业竞争的核心要点是什么,决定这个行业价值最重要的因素有哪些。然后我们再不断地去跟踪这些要素，做更深入的研究。
我们希望能培养出一支行业专家型的研究团队，依靠研究员的专业能力，帮助我们不断地加深对各个行业和领域的认识。我们现在的研究团队中，大概一半都是5年以上工作经验的资深研究员。同时我们每年也会做校招，通过内部培养搭建我们的研究梯队。
研究工作中还有很重要的一点就是研究成果和投资成果之间的转换。我们常说，宁打一口井，不挖十个坑。研究也是这样，要在正确的地方挖得足够深才会有水。所以这是一个选题的问题，或者时间分配的问题。我们会定期由基金经理和研究员共同讨论选题和下一阶段的研究范围。这样的好处是能找到投研共同关心的话题，也就是寻找“最大公约数”，研究成果可以更好地转换成投资成果。同时，互相讨论还能弥补视角盲点，这是一个共同研究和思考的过程。
我们采用了一种把基金经理和研究员更有效结合的方法，即小组制，每个基金经理会带领一个小组，小组里面有几个研究员，由基金经理来指导这几个研究员的工作，我也会参与带领研究员的工作。
研究员的考核方式分为过程考核和结果考核。过程考核要评价研究员的研究质量，是否有对重点公司很好的跟踪，是否同基金经理有充分的交流等等；结果考核就是考察研究员对投资业绩的贡献。
问：高毅资产是价值投资的代表机构，很多人都想学习高毅的方法体系。请概括阐述高毅资产的整体投资理念？
韩海峰：高毅的投资理念用一句话概括，就是基于基本面研究的价值投资，寻找产业发展中的结构性投资机会。
前面讲过，投资回报的来源有两个，简单讲，价值投资就是寻找能长期不断创造价值的公司，以及寻找市场错误定价的机会。
基本面研究是我们寻找价值投资机会的最主要方法。基本面研究方法，简单讲就是努力搞明白：这是一个什么样的生意？这个生意的发展规律是什么？在产业链上是如何创造价值和分配价值的？产业未来会如何演化？什么样的公司能够在竞争中胜出？等等。只有对生意有足够的了解，才能判断公司的投资价值。我们更多着眼于长期本质性的东西，而不仅仅是跟踪短期的变化，因此我们非常强调基本面研究。
所谓结构性，是指每个行业都有投资机会，但不同行业的投资机会是不同的。有些是行业成长性的机会，有些是行业竞争格局变化带来的机会。特别是在中国经济增速逐步下降的过程中，整体行业高速增长的机会将会越来越少，而行业中公司的分化也将会越来越显著。我们在不同的领域寻找谁是最终赢家，然后去和赢家一起成长，这就是我们所讲的寻找结构性的投资机会。
问：怎么做深入研究、深入思考？
韩海峰：做研究最重要的就是把一个行业梳理清楚，然后找到这个行业的关键点在哪里，再深入研究。
我们在研究的过程中，有一个很重要的思考，就是这个行业发展到了什么阶段。在不同的阶段行业回报的驱动因素是不一样的，比如早期的驱动因素是整体需求的扩张，看谁跑马圈地得更快，谁能获得更多的需求和订单；当需求减弱到存量阶段，更重要的是看公司如何在这个市场中立足，把别人的份额抢过来，提高自己的盈利能力。
值得注意的是，有些行业的发展阶段并没有很清晰的分界，比如像快递，它处在一个既然快速增长，又内部竞争激烈的阶段，大家不断投入使得行业的整体成本不断下降，每一次价格竞争之后就会淘汰一批企业，而龙头公司就会在不断的竞争过程中，享受到更大的份额，获得更稳固的市场地位。
当把生意的每一个环节都拆解清楚，了解不同的公司在不同的环节上如何实现更低的成本、更高的效率，就基本上可以判断出未来行业的龙头或者赢家会是谁。
问：做投资研究，怎么把握预测的确信度？是否会回过头来评估？
韩海峰：很多时候我们做的研究是面向未来的研究，希望对未来的发展做一个判断。这种判断不一定准确，所以我们要求研究员不是写完研究报告工作就结束了，而是要持续跟踪这个产业链的变化，不断地验证自己的判断、校准自己的认知。
我们的研究过程总结起来就是“归纳”、“推理”、“实证”。归纳就是广泛研究之后总结出共性和规律，然后利用它来推断未来行业和公司可能会发生的变化。完成推断并不算结束，必须要实证，要去观察未来发生的变化和我们之前所做的推断是否一致。一旦出现了不一致，就要思考是之前推断错了，还是因为有新的因素加进来了。
举个简单的例子，大家对广告都很熟悉，它有不同的渠道，包括门户网站、搜索、手机 APP、电梯、户外广告等。我们观察到有一些玩家，在自己的行业中已经占了非常大的份额，已经成为了行业中的寡头，这其实是一个非常好的竞争格局。但是后来我们发现它们依然有很大的经营和竞争压力，而这些竞争压力并不是来自于他们的同业，而是来自于其它领域的公司，例如近几年快速崛起的短视频。所以你会发现这不是单一维度竞争的问题，而是更大的跨界竞争，甚至是一种降维打击。
所以在这个过程中，之前总结出来的一些规律已经受到了挑战，要及时地去纠正观点，再重新做研究和判断。我们一直非常强调，希望研究员是行业专家型的人才，在一个行业耕耘的时间足够久，见过足够多的行业变迁，这样才能对很多问题有比较准确的判断。
问：怎么做资产定价？
韩海峰：资产定价是很重要的一个问题。价值投资回报的来源有两个，一是企业的价值创造，即企业在长期经营中不断的创造收入和利润；二是市场价格和公司价值的错配，也就是市场错误定价带来的回报。
估值可以很简单，对比历史、对比同业，就能大概知道估值水平的高低。但如果要深入下去，估值也没有那么简单。一个生意，到底是应该值10倍，还是20倍、30倍，除了看生意未来的增速，也要看生意的属性，生意属性也是决定估值的中枢的关键因素。
什么样的生意会值更高的估值？长期稳定发展，收入和利润波动比较小的生意，可能会值更高的估值。而波动比较大的生意，估值可能也会比较低。就算在同一个行业中，不同行业地位、不同经营能力的公司，也会有的估值有差别，比如海外普遍对龙头公司有估值的溢价。
例如银行业，看起来大家做的都是一样的生意，从储户那吸纳存款，然后再把钱贷出去，赚中间的息差。但实际上，银行最核心的问题之一就是管理资产质量的能力如何，这决定了银行赚钱能力的高低。之前有一段时间市场普遍认为所有的银行都是一样的，银行之间的估值差异比较小，特别是从2012年开始经历连续的经济下滑之后，大家对银行坏账非常担忧，银行的估值一度被杀得非常低。
但是我们研究后发现，市场对于银行管理资产质量的能力上存在认知偏差。银行之间的资产质量管理能力还是有比较大的差别的。一些资产质量管理能力、风险管理能力比较强的银行，给的估值却跟其它银行差不多，这就带来了很好的投资机会。
问：筛选股票会看哪些指标？
韩海峰：我们的方法比较简单，没有要求一定是什么样的标准。我们每个研究员会在覆盖的行业中去扫描，找这个行业中值得看的生意。判断一个生意值不值得看，可以通过毛利、净利、ROE、杠杆这些财务指标定位出来这大概是一个什么样的生意。
接下来，我们会在这些生意里再进一步决定是否值得进一步去做研究。这就回到我们研究员的时间该怎么分配的问题。一般来说，基金经理和研究员会定期讨论当前哪些行业值得看、哪些方向值得研究，哪些方向现在就花时间研究，哪些方向可以保持持续跟踪，将来再研究。我们会根据这些讨论结果安排研究的工作计划。
问：您同时也是FOF基金经理。请问从FOF基金经理的角度看，如何挑选和评价基金经理？
韩海峰：我们会从几个角度来评价基金经理。业绩肯定是一个重要的出发点，但它并不是决定性因素，因为业绩的好坏，有能力和水平的成分，也有运气的成分。
有研究认为，如果单从数据判断一个基金经理的能力，可能需要几十年的数据才能判断出这个基金经理是不是有足够的能力。所以更重要的是去理解基金经理是如何产生过往优秀业绩的，比如通过什么样的研究方法，他在这个领域的积累和认知是不是和他的方法相匹配，是不是建立了比较完备的投资和研究的体系等等。
我们挑选投研人员都要经过多方位的评估，我们的多位基金经理都会参与到评价的过程中来，无论是挑选基金经理还是研究员。因为不同的人有不同的思考角度和关注点，通过这个过程，我们会对这个基金经理有一个比较全面的认识。
问：请问从FOF管理的角度看，考察FOF产品应关注什么？
韩海峰：首先应该关注FOF是什么样的产品定位，投资的目标是什么。这些决定了基金经理采用什么样的策略方法。在评判一个产品时，有一种传统的方法，就是把它放在一个收益和风险的坐标中去看，这个产品处在什么样的风险收益组合位置。一般来说都是低风险、低收益，高风险、高收益。
FOF作为一种风险和收益均衡的产品，不是通过在某些方面的风险暴露去追求更高的收益，而是通过组合投资对风险和收益进行再平衡。一种简单的理解，就是收益一定的情况下，风险最小化，或者风险一定的情况下，收益最大化。用传统的组合投资理论来讲，就是在风险和收益坐标中，尽量使投资组合处于有效边界上。
所以考察一个FOF产品最关键的是看风险收益特征。FOF产品给投资者提供了多样化的资产配置的工具，每个产品的风险收益目标不同，投资者应结合自身风险偏好去选择。
02
韩海峰近期市场观点
韩海峰：为了应对疫情冲击，各国的政策支持力度都非常大。这些政策的效果往往具有延后性，在疫情结束后经济复苏时效果会慢慢显现出来。总的来讲，短期内疫情何时会结束我们很难判断，还需要持续跟踪。
回到市场层面，我们看到目前很多板块估值已经到了比较低的水平，例如港股的估值已经处于历史低位，最近恒生指数破净，之前的两次破净分别是在1998年和2016年初。
低估值是市场回报很重要的一个来源。在低估值的时候，负面因素已经体现在估值中了，所以承担的风险是有限的。
举个例子，大家知道1990年的时候日经指数大约是4万点，之后日经指数跌了非常多，整个日本也进入了衰退的30年。1990年日经指数PE估值大概是70倍，如果我们在那个时候用比较便宜的估值买入，例如按照当前沪深300的PE估值大约11倍，相当于买在了6000点的样子，到现在日经指数大概是2万点。
可见，虽然经历了日本经济衰退的30年，但只要买的足够便宜，也是有回报的。因为低估值买入，向下的风险是比较小的，但向上有回报的机会。所以从估值的角度讲，现在市场是比较有吸引力的。
问：从一个比较长的时间维度来看，您觉得这一次疫情有哪些长期的趋势是我们现在应该重点研究的？
韩海峰：首先要看这次疫情会不会改变人们长期的一些习惯。疫情很大程度地促进了一些领域和行业的互联网化，因为大家都被关在家里，不管是在线办公，还是在线社交、购物、娱乐，都有非常大的改变。
大家可能比较担心的是，因为疫情的影响，未来很多产业的供应链会不会有调整？一些国家会不会考虑把产业搬回本国？因为疫情的突然爆发让很多海外国家发现医疗物资对中国或者亚洲这些制造国家是非常依赖的。过去因为这些都是利润率很低的生意，海外国家的人工、环保成本又很高，所以他们把这些产能都转移到中国、东南亚，现在疫情来了才发现会受限于这种产业链的分布。
其实这个担忧几年前大家就争论过了。从微观角度观察，确实有一些产业链在发生转移，但真正回到美国本土的并不多。我们看到过数据，美国的制造业投资这两年没有非常明显的增加，很可能这些产业是搬到其他国家了，比如说东南亚国家。但并不是所有的产业链都能转移出去，转移出去的主要是那种对人工依赖比较大、相对技术难度比较低的产业。而有些产业其实没能实现很好的转移，因为当地没有足够多的熟练工人，或者没有很好的集群效应，转移就会非常的不划算。所以短期内产业转移可能很难实现，但中长期是一个值得研究和关注的问题。
问：这次疫情下很多公司其实都没怎么跌，您怎么看？是否现在投资者越来越理性了呢？
韩海峰：整体来看，A股的投资人对于疫情对中国的影响还是保持一个比较乐观的态度。确实从疫情之后的情况来看，中国经济还是有不错的恢复，市场对宽松政策的预期要大于对经济下行的担忧。
我们也看到国内投资人的反应和海外投资人的反应有明显的差异，这种差异我们也能从市场结构或者投资人结构的角度部分解释，例如海外市场风险平价策略用得更多，所以会加剧短期市场的波动或流动性的冲击。
但疫情长期的影响现在还无法有清晰的判断，如疫情什么时候会结束，是否有有效的治疗方法或者疫苗，疫情冬季时候是否又会卷土重来，对海外市场会引发多大程度的经济衰退，海外经济对中国会有多大影响等等，这些问题还需要逐步的观察。
问：在当前全球经济下行的大背景下，怎么去做大类资产配置？
韩海峰：在大类资产配置上，我认为权益资产是比较有吸引力的。因为第一，有些公司的估值确实已经比较低了，只要买得足够便宜，下行风险是有限的。
第二，从美国市场的经验看，过去30年美国标普500的年化回报大约在10%，权益资产的长期回报更好。尤其是在全球负利率、低利率的环境下，权益资产的吸引力凸显。
问：港股从去年开始到现在一直处于低位，您觉得目前是不是到了一个投资窗口？哪些行业或板块比较具有吸引力？
韩海峰：首先，港股恒生指数到目前为止是第三次跌破净值，而前两次分别是1998年金融危机和2016年初的时候，回头看那两次都是非常好的投资时机。所以我觉得从估值的角度来讲，现在蕴含着很好的投资机会。
港股之所以经常有这种极度低估的机会，是有历史原因的。因为港股对内地投资者来说是一个离岸市场，虽然最近几年南下的资金越来越多，但是港股的主要投资人仍是海外资金，对这些海外资金来说，港股也是一个离岸市场。对于外资投资者来说，港股在海外资金的资产配置中占比又很小，所以一旦发生很大的波动，外资会不计成本地去抛售。所以港股市场的整体波动很大，反而给价值投资者带来比较好的机会。
从另一个角度讲，港股中最重要的资产都是中国的企业，我们对中国的未来还是比较有信心的。目前中国的GDP大概是100万亿人民币，折算成美元大约14-15万亿美元，占全球GDP的16%-17%，但中国资产在全球投资组合中的占比是远远低于这个数字的。随着中国这样一个非常重要的经济体的发展，全球资产的配置比例不会和国家的经济地位偏离太大，所以未来还会有很多的资金需要配置在中国的资产上。从这几个角度讲，长期的前景我们还是比较乐观的。
在行业或板块的选择上，不同的投资人会有不同的观点，因为投资是和个人的成长经历和能力圈相关的，每个人对投资机会的把握和认知是不一样的。总体来看，我认为低估值的板块比较有机会，因为低估值已经反映了风险，下行风险有限。
问：目前来看，受疫情的影响，您觉得哪些行业会比较有机会？哪些行业风险会比较大？
韩海峰：哪些行业风险会比较大，其实取决于疫情是一个短期的冲击，还是一个更长期的影响。
从国内来看，疫情后经济整体上恢复的还是比较顺利的，发电量基本上已经回到了去年同期的水平。我们也可以用一些更微观的数据来监测经济的变化，一些连锁酒店的入住率已经恢复到过去70%左右的水平。总的来看，中国的社会经济活动在稳步恢复，国内经济衰退的风险在减小，但海外的经济情况还需要持续观察。
不可否认，受疫情的影响，有些停业两三个月、现金流撑不下去的公司承受了很大的压力。但一般来说上市公司很少出现这样的情况，因为能上市的公司毕竟还是有比较雄厚的财力，而且有上市融资的渠道。
从机会的角度，本次疫情可能会带来新一轮的行业洗牌，这个过程中往往蕴含着比较好的投资机会。上一轮经济下行过程中，我们看到很多行业在供给端发生了很大的变化，盈利能力反而有非常明显的提升。一些小的、能力比较弱的竞争对手退出了市场，剩下来的市场就会被龙头的公司占有，所以行业洗牌后龙头会更有机会。
问：未来3-5年或者更长时间，您最看好的一个细分行业是什么？
韩海峰：从估值的角度看，一些低估值的机会已经开始出现，包括港股和一些中概股。A股的估值存在明显的分化，有比较高估的行业、也有比较低估的行业。如果只用一个指标去做选择的话，我会倾向于选择低估值的机会，毕竟下行的风险有限，还有未来成长的机会，至少可以赚到行业ROE的水平。
从成长的角度看，中国很多行业都是有机会的，包括一些已经高估的行业。一般来说，市场追捧的方向都是景气度高的行业和公司，只是会过度追捧。高估值的行业很多都是未来景气度会比较高的行业，但并不是行业整体都存在投资机会，而更可能的是结构性的机会。随着行业从成长期过渡到成熟期，行业内的竞争格局会发生变化，而我们要在行业中去寻找未来的赢家，和优秀公司一同成长。
在《我已千基在手、为何还要FOF》一文中我们提到规划师与建筑师，继续使用这个类比，基金研究是规划师视角、股票研究是建筑师视角。建筑师需要对建筑所需的各类材料如数家珍，知道什么建筑使用什么型号的钢筋、水泥，知道在什么位置如何设计、安装以保证建筑的美观耐用。规划师也需要对建筑材料有所认知，但更重要的是他需要理解客户需求或者说投资目标，然后在分析环境的基础上做出规划，比如在河边是规划一座欧洲中世纪的古堡还是设计一套中式园林，甚至细致到绿化景观也是规划师需要思考的。
股票基金研究关注的是股票组合的整体特征，这个整体特征是由基金经理的投资行为决定的而非由单独股票决定的，而股票研究的是各类信息对股价的影响，既包括公司运营层面也包括投资者情绪层面等。
一、股票研究
1、信息的搜集与整理
股票中的“股”代表了企业所有权，企业经营结果形成了股的价值。股票研究可以从股权所代表公司的经营信息入手。这类信息的内容丰富，包括公司公告、行业信息、媒体报道、宏观政策、股吧评论等等，股票研究通过搜集获取分析这些信息理清企业经营情况，并寻找出可能的投资机会和风险集合。不同投资者会偏好不同机会，例如传统价值股投资者注重企业长期质地的判断，期望公司可以长期稳健增长。为了保证长期稳健增长，这类企业往往具有竞争优势，也被称作护城河。传统成长股投资者更看重企业成长性，即便这种成长相对于竞争对手没有优势，或者说可能无法保持长期持续成长，并且在企业成长的过程中会遇到各种挑战与困难，股价可能也会出现大幅震荡，但得益于整个行业的成长，这类投资机会也备受瞩目。不同的投资者会侧重不同信息的搜集与整理，例如传统价值投资者会深度研究投资标的，会力争获取所有公开信息，比如年报、公告、文章、传记、书籍等，通过全方位掌握企业信息来争取相对准确的评估公司的价值。传统成长股投资者则更注重企业成长性的评估，他们会搜集企业所在行业的成长性、企业产品的销售数据以及潜在空间等信息，从而评估企业阶段性的成长特征。
获取信息只是股票研究的起点，如何处理信息是关键。相比过去，当前股票投资者面临的挑战之一是信息数量庞杂，如何根据自己的投资思路整理信息极为重要。有些信息并非不重要，但人的精力是有限的，只有适合自己的才是最有用的，所以适当的控制信息数量，在投资中进行减法是一种可以考虑的思路。
2、分析信息对行业发展和预期的影响
企业数量巨大，把相似业务的企业聚类在一起就是行业。行业数量有限、便于研究，通过对影响行业发展和预期的数据进行分析，可以得出企业所在行业未来的变化趋势。一般来讲，趋势向上的行业利于企业经营，从历史上看，投资者也会从长期经营状况优秀的企业中获利。反过来，趋势向下的行业也会限制企业的长期发展，但这种行业中也出现过成功的投资案例，比如美国钢铁行业在进入新世纪后竞争优势明显弱于全球竞争者，行业出现破产潮。但钮柯钢铁通过低成本、高效率、差异化竞争策略成为美国钢铁企业中的明星。但相比于趋势向上行业中的投资机会，这种机会更少、捕捉难度也更大。
3、分析信息对公司价值（财务）和预期的影响
分析行业的目的是寻找行业中好的机会，这种机会必然会反映在财务报表上。阅读财务报表既是投资机会的寻找、也是投资机会的验证。报表中不同科目之间的勾稽关系有先有后，有的企业会从资产负债表中反映出企业盈利的预期，比如预收账款，有的企业会从现金流量表中提示未来机会。总之企业财务报表是企业经营情况的镜子，既会告诉我们企业过去的经营情况，也会提示未来可能的变化。
4、分析信息对公司股价的影响
股票价格P=EPS*PE，前面对行业、公司基本面的研究主要是分析公司EPS的变化，股票价格的变化不仅受基本面（EPS）的影响，也会受其他因素影响，PE是市场对股票未来基本面的当下估计，这种估计会受到情绪、市场噪音等影响，就好像格雷厄姆笔下的市场先生，时而乐观、时而悲观。在股票研究时，不但要通过已知信息估计基本面变化，也需要研究者估算一段时期的估值范围，从而判断出信息对股价的影响，既是科学也是艺术。
5、资金管理和应对
除了对信息进行处理，寻找到合适的投资机会，股票研究还需要做好资金管理，也就是每一个投资机会分配多少资金参与，并且在什么情况下买入、什么情况下卖出，遇到何种突发事件进行何种应对，这些准备需要在买入前做好。
二、基金研究
我们在《基金投资的四阶段》中谈到了基金研究的四个阶段：
第一阶段，投资者通过历史业绩筛选基金，这是一种数据处理方法。
第二阶段，我们研究的是主动基金背后的基金经理，是对人的行为进行研究，我们关注的是股票组合的整体特征，这个整体特征是由基金经理的投资行为决定的，而非单一个股决定的。
第三阶段，基金投资会聚焦于方向选择，这一阶段已经十分接近于主动权益投资。投资者需要根据信息构建一整套投资计划，如果选择的是行业ETF，在研究层面已经很接近股票研究。如果选择的是行业主题基金，在研究层面既需要构建股票研究框架去选择行业方向，也需要结合基金经理研究去分析基金经理的投资行为。
第四阶段，投资者基本构建出完整的股票研究框架，不仅可以选择方向，赚取阶段性β的凸显机会还可能在β机会中捕获其中的α机会。
随着研究体系越来越接近底层资产，基金研究越来越接近股票研究。到第四阶段，基金研究与股票研究差异已经很小。
三、两者对比
（文中部分引用了华夏基金李铧汶的观点与材料，感谢他对本文的贡献。）
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同等说明，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本报告中投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，投资者不应将此作为投资或决策依据。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理构建投资组合，但不保证本组合一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。敬请投资者仔细阅读本基金相关法律文件，在了解产品情况后审慎做出投资决策。
一、什么是ChatGPT
ChatGPT是英文单词Chat和GPT组合而成，Chat的意思是聊天，ChatGPT的意思就和GPT聊天。GPT 全称 Generative Pre-training，字面意思是“生成式预训练”。它是一个自回归语言模型，目的是为使用深度学习分类或产生人类可以理解的自然语言。
也就是说这个软件是一个聊天软件，不同的是你聊天的对象是计算机，你提出问题，计算机进行回答。
ChatGPT是OpenAI（美国人工智能研究公司）的产品。该公司是2015年12月11日在美国旧金山成立的一家公司。创始人包括马斯克、美国创业孵化器总裁阿尔特曼、PayPal联合创始人彼得·蒂尔等硅谷大亨。从创始人中就可以看到该公司的不一样。该公司的主要目标制造“通用”机器人和使用自然语言的聊天机器人。ChatGPT依赖于一个庞大的数据库，该数据库包含通过扫描网络帖子和数字图书收集的近一万亿个单词。
二、怎么使用ChatGPT
1.登录网址：
https://chat.openai.com/auth/login
选择Sign up，进入下一页
2.通过短信接码平台 sms-activate.org 完成 ChatGPT 手机号验证
3.登录 ChatGPT 账号，对话框输入，开始使用 Chat GPT ，输入任意话题，探索 ChatGPT 的强大功能。
现在我们国家还不能使用ChatGPT，至于不能使用的原因，大家可以搜索下。
三、ChatGPT相关的股票
中国无法访问的ChatGPT，却在国内掀起了巨大的热度，让人觉得唏嘘不已。A股市场中，相关股票有29个（数据来源于东方财富）。涨幅在一半以上的有海天瑞声、汉王科技、初灵信息、云从科技、福石控股，海天瑞声以百分之九十位列第一。
以下数据来源于东方财富
入选后的涨幅
此表的数据来源于东方财富软件：
|
证券名称 |
简介 |
|
神州数码 |
2022年半年报显示公司基于数据+AI的Jarvis人工智能知识平台,以云原生技术、独特的数据算法和AI训练模型,轻松构建知识生产者和知识消费者间的桥梁。产品致力于通用企业场景,为企业解决大量长尾需求,帮助企业大幅降低成本,赋能员工新技能,提升业务部门效率,帮助企业实现使用最低成本服务最多的人。Jarvis能够帮助客户快速搭建自己的聊天机器人。 |
|
高鸿股份 |
2022年12月30日回复称公司与之对应的CHATBOT产品是以阿里云小蜜为参考,主要是针对文本类型的业务问答机器人,主要用于广电和电力行业的人工客服辅助、在线智能问答、在线业务办理以及意向收集、调查类业务场景,使用的是TextCNN、Bert等深度学习模型,目前最大数量级到百万,并不是全场景均支持(仅聚焦于广电、电力行业)的对话机器人。 |
|
梦网科技 |
2022年12月08日回复称Chatbot消息是基于RCS协议面向行业客户开放的一种5G消息的接入方式,可以实现多种媒体互动、推送、交互,还可以跟后台业务深度融合。通过Chatbot服务,实现应用与个人交互,在消息窗口完成搜索、发现、订阅、支付等业务体验。Chatbot搭载智能机器人,可应用于智能客服、智能问答、兜底消息等场景,为行业客户与个人间提供实时的交互和丰富的业务服务。 |
|
科大讯飞 |
2023年01月11日回复称讯飞语音合成、虚拟人相关技术等都属于AIGC,同时讯飞也积极布局基于预训练模型的文图生成、对话生成等技术方向,相关技术均达到业界领先水平,并通过AI虚拟人交互平台在媒体、金融、教育、文旅等领域赋能内容生产创作和业务服务。同时自动化的内容生成,将会为未来元宇宙的海量内容生产做好技术基础。ChatGPT主要涉及到自然语言处理相关技术,属于认知智能领域的应用之一。 |
|
奥飞娱乐 |
2023年2月6日回复称公司目前持有北京光年无限科技有限公司5%股权。据了解,光年无限有自己的AI对话机器人产品-图灵机器人开放平台,开发者可自行快速接入并创建个性化机器人,包含聊天机器人、智能客服等,目前累计注册企业开发者超过150万。 |
|
天娱数科 |
2023年2月1日回复称公司制作的虚拟数字人可在各类活动中担任虚拟主播、AI讲师、AI客服等工作。公司制作的虚拟数字人在语音交互功能中应用了基于AIGC技术的NLP问答技术。“MetaSurfing-元享智能云平台”未来不仅要实现关键词生成图片、声音、图像、文本、音乐等简单的内容,同时还要完成智脑化的组合应用,通过关键词、描述生成可直接应用的3D模型资产、短视频、CG动画、直播等多类型的视觉/听觉/应用三位一体的高效内容输出。 |
|
汉王科技 |
2022年12月31日回复称公司是一家长期坚守在人工智能领域的创新型科技企业,在多模式识别、智能人机交互、自然语言理解NLP等方面拥有多种底层核心技术,并将核心技术应用在智能产品、行业解决方案等方面。公司在NLP领域也有一定的技术积累,主攻包括文本分类、信息抽取、知识抽取、机器问答、文本生成等等在内的各个NLP技术,并已在业内处于领先地位,取得了一定的成绩。 |
|
荣联科技 |
2020年03月13日回复称公司一直密切关注人工智能领域的发展变化,并在自然语言处理(NLP)和机器学习等领域取得重要进展,智慧新闻产品iNEWS、智能客服平台、互联网疫情资讯数据平台(疫情辟谣库及疫情实时资讯)等相关具有自主知识产权的产品和解决方案已经应用到行业客户。 |
|
博彦科技 |
2021年11月19日回复称公司在人工智能业务方面具备人工智能机器学习知识图谱方面的经验和技术积累,形成了包括chatbot智能聊天机器人、智慧运维等方面的解决方案。 |
|
神州泰岳 |
2022年12月20日回复称公司拥有自主研发的NLP开发平台、运行平台、智能客服系列产品,并在此基础上通过长期的实践积累了丰富的行业能力和创新应用。在政务大数据领域通过语义结构化能力、场景赋能、独立创新应用3种方式可以为政府提供诸如专题数据库、智能快报、智能填写、智能警务助手、智能审讯、智能合同审核等应用。 |
|
同花顺 |
2022年11月25日回复称公司已构建同花顺AI开放平台,可面向客户提供智能语音、智能客服、智能金融问答、智能投顾、智能质检机、会议转写系统、智能医疗辅助系统、数字人等多项AI产品及服务,可为银行、证券、保险、基金、私募、高校、政府等行业提供智能化解决... |
|
天源迪科 |
2021年12月09日回复称研究院创办前期主要是进行基础设施和团队建设,重点开展自然语言处理方向的研究课题,并应用到银行信用卡中心智能客服等应用场景。 |
|
福石控股 |
2022年4月28日公告显示公司参股公司北京快友世纪科技股份有限公司AI智能客服平台以5G消息为承载,打造Chatbot平台,为企业客户提供AI智能聊天机器人,及一键接入全通道的能力。 |
|
捷成股份 |
2023年2月3日回复称公司参股子公司世优科技数字人已经接入chatGPT,正在通过数字人自身的人设背景等相关数据集,并基于OpenAI来训练这个数字人专有大脑形成个性化模型。未来世优科技的AI数字人除了将拥有chatGPT的超强“AI大脑”通用能力外,特定数字人还将具备... |
|
拓尔思 |
2022年11月11日回复称2022年8月,拓尔思与腾讯云签署战略合作协议,通过引入形象技术,结合自主的语义智能联合打造为政企降本增效的服务型虚拟人。此类服务型虚拟人基于大数据和自然语言处理的知识图谱构建,可以让虚拟人具备知识储备、语义理解、推理分析、自主决策和交互表达的智能驱动能力,让虚拟人华丽的“形象”具备知识服务的“灵魂”表达,从“更好看”变得“更有用”。目前,公司已经或正在落地相关项目,行业领域涉及虚拟主播、政务服务、直播带货、数字员工和智能客服等。 |
|
天玑科技 |
公司官网显示天现 NLPS,是一套构建人机通信的自然语言处理解决方案。NLPS 支持分析及挖掘文本内容的服务,涵盖了命名实体识别、情绪分析、文本分类文本相似度检测、对话/闲聊机器人、信息推荐,检索等能力。 |
|
初灵信息 |
2023年01月31日回复称公司的智能对话平台是基于人工智能技术,以Chatbot方式面向用户提供多媒体智能应答服务,已拥有AI智能客服、智能外呼、文本机器人、来电助理、智能培训等成熟应用。公司的智能对话平台通过IMS接入产品接入IMS网络,可通过开发运营商发布的... |
|
中文在线 |
2022年12月13日回复称公司一直在AIGC领域投入研究并已落地应用等,如公司已推出AI主播、AI绘画和AI文字辅助创作功能,并在研发推动更多AIGC功能落地。目前可针对人物、物品等进行AI辅助创作,并针对不同的作品类别如古风、都市等进行语言调整,带来最佳的内容产出体验,大幅提升创作效率和内容的可读性。 |
|
昆仑万维 |
2022年10月29日公告显示StarXMusicXLab再推10首新作AI歌曲,算法模型及AIGC(人工智能生成内容)能力不断优化提升。目前新歌已在国内外各大平台上线。 |
|
高伟达 |
2020年10月16日回复称公司招股书显示在智能客服领域,聊天机器人基于强大的自然语言处理技术和精湛的金融客服专业知识,正广泛应用在一些创新性的银行及泛金融机构。 |
|
神思电子 |
2022年12月09日回复称公司专注于政务、能源等行业知识库技术开发,关注知识的专业性和严谨性,同时研究团队也不断学习与借鉴包括ChatGPT在内的前沿成果,根据客户需求对行业知识产品与技术进行升级。 |
|
科大国创 |
2022年12月07日回复称公司在人机交互领域进行积极探索,获得了“一种基于界面可视化的软交换自动呼叫方法及系统”、“科大国创智能机器人外呼系统”、“科大国创智能客服助理坐席辅助系统”、“科大国创智能IVR语音导航业务适配系统”等多项专利和著作权,并已... |
|
万兴科技 |
2023年2月1日回复称ChatGPT是人机交互的语言模型,是AIGC的一种应用和产品,更是AIGC技术进展的重要成果。公司持续关注相关领域的技术发展和市场需求,始终围绕主业,持续深化图片、视频领域相关AI技术的研发与探索,公司自建了海量素材资源商场,落地了应用产品AI... |
|
宏景科技 |
公司官网显示公司基于自然语言处理(NLP)、语音识别(ASR)和语音合成(TTS)技术,提供文本对话交互功能,能替代人工客服解决大部分咨询问题,实现自助服务,帮助企业升级客服体验,提高服务效率,降低人力成本。 |
|
浙大网新 |
2022年06月17日回复称公司与交科院联合成立浙江交通人工智能应用研究院,并通过交通运输部认定,升级为新一代人工智能技术交通运输行业研发中心,目前已取得公路养护领域多源数据处理和标注方法的研究与应用等多项重点项目,完成发布道路表观病害识别算法等;在智能客服业务领域,公司的自有智能客服“CUI+”系列产品已在交通、工商、人社、教育等行业应用;在智能投顾业务领域,“智语投研平台”已与多家私募机构、券商达成合作。 |
|
三六零 |
2023年2月7日回复称公司的人工智能研究院从2020年开始一直在包括类ChatGPT技术在内的AIGC技术上有持续性的投入,但截至目前仅作为内部业务自用的生产力工具使用,且投资规模及技术水平与当前的ChatGPT3相比还有较大差距,各项技术指标只能做到略强于ChatGPT2。 |
|
大胜达 |
2023年2月2日回复称公司智能工厂上线的“AI虚拟厂长可以实现面向企业内外部数据的智能查询和主动预警,目前仅有部分对话场景应用了chatGPT技术,并利用NLP2SQL实现语义转数据的高效查询,助力企业实现数据驱动生产。 |
|
云从科技 |
2023年01月30日回复称公司的研究团队高度认同“预训练大模型+下游任务微调”的技术趋势,已经陆续在NLP(NaturalLanguageProcessing,即自然语言处理)、OCR( |
|
海天瑞声 |
2022年11月21日回复称公司提供的训练数据广泛应用于众多主流AI产品及终端应用的训练过程,目前主要覆盖智能家居、智能客服、机器人、语音导航、自动驾驶、智慧交通、智慧城市、机器翻译、信息提取、OCR识别等多种应用场景。公司认为,训练数据作为AI算法模型发展和演进的“燃料”,是AI算法模型不可缺少的部分;随着AI技术深入到垂直行业中进行应用,对训练数据的需求将持续产生,将驱动国内、国际训练数据服务行业处于快速成长期,市场规模具有较大的增长空间。 |
郭子建弄好电脑，就调出了系统。
黑飞雁工程师：“你告诉我，怎样让我的电脑与大雁飞翔塔工程网站闭环？”
【主人，你先调出你的电脑IP号码，我帮你录入大雁飞翔塔工程网站的数据库。
然后等我录好，你再看下你左手的刺青有没出现这个IP号码。
如果出现了，说明大雁飞翔塔工程网站与你的电脑闭环成功了。
这样你在你的电脑做的股票程序设计就可以上传到光幕，我们的数据管理后台就能准确定位到相关的股民。
当股票程序设计软件完成后，我们就可以向全国股民直播。】
“好的，黑飞雁工程师，我等你完成数据录入。”
郭子建爽快地回答道。
过了一刻钟后，只听见黑飞雁工程师发出这样的提示声。
【主人，恭喜你，你的电脑IP号已成功录入大雁飞翔塔工程站后台数据，请看你左手的大雁展翅刺青是否出现闪耀的IP号。】
郭子建赶紧抬起左手，果然看见左手的大雁展翅刺青出现了闪耀的IP号。
“太好了，黑飞雁工程师，我左手的大雁展翅刺青已经出现了闪耀的IP号，大功告成了。”
郭子建兴奋地叫道。
【主人，恭喜你，你可以开始股票软件程序设计工作了。
建议你注意优选1998年2月起上涨的股票做为标的，这样才能吸引股民购买我们的软件。】
“黑飞雁工程师，明白了，谢谢你提醒。”
关闭系统后，郭子建凭前世的记忆搜索了一遍，从1987年到-2022年共有五波牛市，分五个阶段记录。
第一阶段：1987.1-1993.2，(90年以前没有交易所)，这波行情涨幅最大的是以豫园商城（600655）为代表的上海老八股，这些涨幅就不好算，因为这些股票都是从原始股转入股市的，据说买原始股的人如果在最高点卖，能赚上千倍。
第二阶段：1996.1-1997.5，这波行情涨幅最大的是以深科技（000021）、四川长虹（600839）、深圳发展银行（000001）为代表的优质股票。
当年这些股票业绩很好，现在除了深圳发展，其它都是垃圾了。深科技在一年多时间里涨幅达2300%。
第三阶段：1999.5-2001.6，这波行情涨幅最大的是以上海梅林（600073）为代表的网络概念股，上海梅林是导火线，但涨幅不是最大的。
最大的是综艺股份（600770)，涨幅930%。
第四阶段：2005.6-2007.11，这波行情涨幅最大是以贵州茅台（600519）为代表的蓝筹股，涨幅最大的是中国船舶（600150），涨幅达到5000%（50倍）。
第五阶段：2015年这一波牛市，俗称为杠杆牛，很多股票翻多倍。
郭子建为了设计股票程序软件，就选了这二十多年中自己熟悉的个股作为研究的标的。
之前已经研究过了深发展，现在脑袋中闪过了一个股票，四川长虹在1997年5月按照复权价，最高到过320.33元。
他拿出笔记本，然后打开电脑认真研究起四川长虹来，郭子建认真记录着。
四川长虹它创建于1958年，在1994年3月11日上市，2015年变更改为四川长虹电子控股集团有限公司。
四川长虹股票最高价格的年份在1997年5月。
按照复权价，在1997年5月21日是320.33元，四年不到涨了18倍。
按不复权价，1997年5月21日 最高是66.18元。
自上市至今的11年，长虹股价上演了一幕冲高回落的股价史，它的启动历程如下：
1993年3月四川长虹，以16.80元的开盘价开启了股市之旅。
1997年5月，长虹股价创下了66.18元的最高价。
1998年1月23日的修正价是11.15元。
2003年10月，股价出现了6.48元当年的最低价。
那么四川长虹股票历史最低点是多少钱?他继续研究，记录下以下内容。
复权历史最低价，2005年4月份的大底最低价1.16元 。
除权后历史最低价，2013年7月的底最低价1.67元。
写完五波牛市的股市方案和做好ppt课件，已经到了凌晨三点了。
郭子建打着哈欠，收拾好笔记本和关了电脑。
他整个人很兴奋，身上的细胞好像被全部激活了。
他觉得自己的人生因为有股票而更加精彩。
当然，他不会忘记，前世他也因为股票挫败而导致自杀的教训。
所以，今世他要牟足劲努力做好股票研究，避免悲剧再度发生。
想到明天就要初八开工了，郭子建强迫自己要快速入睡。
股票只是他人生的一道彩虹，但是工作是保证生活的基础，主次还是要分清才行啊！
他就这样在万千思绪中，迷迷糊糊地睡着了。
在迷糊中他做梦了，他梦到了自己成为了千万富翁了，真的是日有所想，夜有所梦啊！
第二天，郭子建把前世中记忆中的大牛股亿安科技研究好。
他打开系统，他命令黑飞雁工程师道：
“黑飞雁工程师，我准备设计一个股票到股票软件，你们看下，后台数据能不能同步上传。
但是，我有一个要求，我作为你们大雁飞翔工程塔股票软件设计工程师存在，不能公开我的身份，我不想曝光，以免影响我的正常生活。
所以，我起了一个别名叫神鸟，就用这个称号出现在公众吧。”
【主人，你好，我们尊重你的选择，神鸟这个称号作为你的称号，我明白了，我立即备注到你的IP号中，以后你的代称就叫神鸟。】
过了一会儿，郭子建听见黑飞雁工程师说：
【主人，我们后台数据已更新，神鸟代称已备注在你的IP号中了，你可以正常进入股票软件程序设计了。】
“好的，黑飞雁工程师，我正在设计中。”
郭子建忙打开电脑，先画出了一条曲线图。
然后在图上标示出30分钟k线，60分钟k线，日k线，周k线，月k线，年k线。
然后把亿安科技在1998年2月至2000年2月的价格高点与价格低点在五个k线图标出。
然后用两条平行线把价格高点与价格低点连好，形成了轨道线。
最后在价格高点和价格低点都标注了年月日具体的时间。
他做完这些设计，还把上轨道线的价格高点标注了红点，把下轨道线的价格低点标注了绿点。
这样，就能一目了然看出来，红色的价格高点就是卖点。
绿色的价格低点就是买点，这样做好标示，就可以做高点抛，低点低吸的短线高抛低吸。
郭子建在图形下面做了一个按钮，点开可以看到，如下备注：
如果要做波段操作，请看日k线轨道图，红色的标注，价格高点可以做一次高抛。
绿色标注，价格低点可以做低吸，形成波段的炒作技巧的参考指标。
如果要做中线炒作，请看周k线轨道图，双轨道线往上走，说明趋势往上，可以持股待涨。
如果双轨道线往下，越早抛售约好，尽量离场。
如果要做长线炒作，请看月k线轨道图，双轨道线往上，说明一年内可以有上涨机会。
如果双轨道线往下，建议离场。
完成上述设计，郭子建就保存了这些程序设计内容，并点击了上传按钮，上传到大雁飞翔工程塔网站的后台。
一会儿功夫，郭子建看见了，他刚才设计的亿安科技为标的的股票软件出现在了光幕。
他好兴奋，立即叫道：
“黑飞雁工程师，请确认，光幕出现的股票软件图形是否我刚才上传的。”
立即传来了黑飞雁工程师的声音：
【报告主人，确认是你刚才上传的股票软件图形。
但是，我们不知道这个股票的名字，图形上没有出现股票代码和股票名称。】
郭子建说：
“黑飞雁工程师，是这样，我希望我的工作是只负责选好牛股，做好股票软件设计。
你们仍要有专业分析师去直播，去指导股民运用此软件，所有设计完的股票软件我都不会公开股票名字。
我每只股票软件设计完，你们付费后，我才把股票名称告诉你们 。
请你们商量好，我每做一只股票软件设计能有多少钱收。
今天就到这里先，我等你们的答复。】
听见郭子建这样说，黑飞雁工程师回答道：
【主人，你放心吧！我会把你的原话请示我们最高层，等待他的答复，才回复你。】
几个月后，陈伟来找郭子建。
郭子建看着陈伟打开了股票帐户，望着他账户买的亿安科技，显示利润5000元，本金5000，合计亿安科技这只股票10000元市值。
他脑中闪过一个大胆的念头。
他望向陈伟，“陈伟，你有没有想过在广州买房定居。”
“当然想，我到时和贾小花结婚后，要生孩子，孩子上学需要户口，买房定居是必然的，子建，你怎么突然想起问此事。”
陈伟疑惑地看着他。
“那就好，有梦想就有动力。”
郭子建用力地拍了拍陈伟的肩膀。
“你看……”
郭子建指着陈伟的股票账户说：
“假如你买的10万元股票，而不是5000元，那现应该是20万市值，净赚10万元，好不好？”
“那当然好……”
陈伟听见郭子建这样说，有点小激动。
“那行，找你爸要10万元钱，告诉他你想买房。
然后我帮你运作，保证你赚几十万，不过，我要收你利润的3成当作人工辛苦费，好不好？”
“我爸，我爸不知有没这么多钱……？”
陈伟呢喃声响起。
郭子建附在他耳边细细地解释……。
陈伟边听边点头。
“行吧！我去打个电话，你等我消息。”
他转身就下了楼。
看见陈伟下了楼去打电话，郭子建打通了邓行长的电话。
“邓行长，我有个事想请教你，我们招商银行系统内的员工买房，能按揭贷款吗？”
得到了邓行长肯定的答案，郭子建乐坏了。
等我股票利润多了，我就投资房地产，股票和房产双管齐下。
这样，很快就走上了致富之路了，这一世一定要成功，一洗上一世的雪耻。
半个钟后，陈伟上楼了。
“子建，神了，我按你教我的方法跟我爸说了，他答应我，近几日找亲戚凑齐10万元给我。
等那10万元钱到帐了，我的账户上就有11万4千元了。
到时按你说的办，赚了利润，你3成，我7成，一言为定。”
他们俩握手表示成交了。
郭子建心想，这个傻瓜，他爸爸那用借钱，多几个十万都有，现在当官的那个不有几十上百万。
幸亏我经常能看到银行后台当官的工资数据，就猜他爸一定有钱。
一般老百姓，谁能知道这些事呢？
”陈伟，你记住，因为我们是好朋友，我才帮你做分析股票一起赚钱。
我们炒股的事，你千万不要告诉别人，哪怕贾小花也不行，我也不会告诉神爱玲。
你知道，女人家口梳，保守不了秘密，谨记我的话啊！”
陈伟看见郭子建一脸严肃地看着自己，心里顿时也明白了，这个叮嘱很重要。
“知道了，子建，这是我们之间的事，谢谢你这么关照我。
那今天就这样，我先回去了。
钱到了，我就告诉你，你叫买什么我就买什么。”
送走陈伟，郭子建打开自己的账户。
一看，在1998年7月在6元买的，以13000元本金投入的亿安科技啊，已经翻倍了，利润13000元,现在股票账面上市值是26000元。
他美美地坐着看了一会儿股票账户。
心里寻思着，如何能多搞点资金入市呢？
他赵忙去找同事赵刚，赵刚说他可以帮他开信用卡，然后拿出了信用卡开户资料。
郭子建看见赵刚这么热情，也不好败了他的好意。
于是爽快地填好了资料交了给他，说好身份证回银行复印好才交给他。
没想到，一周后，赵刚悄悄告诉他，他想办法帮他争取到了50000元额度。
他说一般人是3万元左右额度，因为他是银行行长助理，工资高了1000元，所以额度可以高些。
刚好一周后，拿到了信用卡，赵刚就教郭子建怎么使用。
下班后，等同事都走光后，赵刚神神秘秘地跟他说：
“子建，我跟你说，若想用这些钱，我有朋友可帮你，到时给我电话，我叫他帮你。”
郭子建丈二摸不着门路，听不太明白。
他应付性地问答，“好的。”
郭子建信用卡已拿到的那天，陈伟的资金也刚好到帐了。
郭子建一看，1999年3月，亿安科技已经涨到了13元。
他叫陈伟把余下的10万4千元全部在13元买入亿安科技，并叮嘱他不用看，到了时候，自然会叫他卖出。
他又打了电话给蒋士军，让他在1999年3月份在15元附近，买四川湖山，并持股不动。
郭子建在2000年1月让陈伟在110元全部清仓亿安科技。
陈伟两次建仓价不同，第一次在1998年7月，6元入市，本金5000元，股票帐户上有9.1万多元，减去本金，净赚8.6多万元
第二次在1999年3月在13元入市，本金104000元，股票账户上有88万多元，减去本金，净赚77.6万元
一共盈利总数86.2万多元，郭子建获得3成，共得25.8多万元分红利润，陈伟获得7成，共得60.3多万元分红利润。
陈伟加上原10.9万本金，账上共有71.2多万元。
郭子建的亿安科技在1998年7月6元入市，本金13000元，在2000年1月115元清仓，股票账户上有24.9多万元。
到了2000年2月，郭子建把从陈伟处分红的25.8多万元，自己账上赚的24.9多万元。
二笔钱共计有50.7多万元。
他又做了第二次的入市投资计划，但考虑到风控的原因。
回家找了妈妈开了个证券账户，把30万打入妈妈账户，20万打入自己股票账户，剩下的7000多转入工资卡，准备购房用。
休息了一周后，郭子建不敢要陈伟入市了，万一亏了，他要拿回分红利润怎么办？
他于是打了几次电话，让他赶快买房结婚，见好就收。
陈伟对股票本来不懂，既然郭子建这样说，也信了他，于是他把账上的71万全用于购房，余额留存当生活费，成功上岸了。
见陈伟买了房，郭子建松了一口气。
他知道股市风险，当资金大，很难跟上牛股，庄家见你资金多的跟上，那会分肉给你吃，可能会以跌停板来洗盘，狠的庄家，可能会来三个跌停板让你受不了出局。
陈伟的71万资金，会容易暴露自己在跟庄，会拖累自己，为了隐藏得更好，所以自己才把50万就分了两个帐户来入市。
郭子建看过一本跟庄技巧的书，庄家洗盘手法各不一样，所以跟庄千万不要以大资金跟，分散成多个小账户，不易发现。
没有陈伟这个尾巴，就可以轻装上阵。
郭子建在2000年3月用自己的账户20万，在30元买入海虹控股，然后等着它上涨。
然后在2000年4月用妈妈的账户的30万，在32元杀入海虹控股，安心地等待上涨。
布局好以后，为了方便看新闻和股票，他买了一台股票机，一台手机，一共花了6千元。
因为股票当时还不多人知道，他上班时，偶而偷偷看下，别人还以为他看手机呢！
到2000年6月，自己帐户的海虹股价到了65元，郭子建清了仓，获利一倍多，自己的账户盈利23万左右，账户资产达到了43万多元。
这笔钱他就没再入市，因为他担心获利太多，引起注意，见好就收手为上策。
到从2001年3月，海虹控股大举飙升，连拉18个板，股价从27元起步价，暴涨至83元多。
郭子建在83元果断清仓了妈妈的账户的海虹控股，赚了2.5倍多，这个股票账户资产达到了77.8多万元，他就持现金不动。
并叫蒋士军也卖出四川湖山，他也获利了2.4万元。
在1998年7月-2001年3月完成亿安科技、海虹控股二个股的炒作，郭子建的股票账户总资产有120.8万元了，之后，他就没有入市了。
2001年3月至2001年年底这9个月，郭子建就安心工作，股票他会经常看下，但是没有再投资入市，他需要好好地休息下。
因为，最后登顶的，一定是最后的接盘客，他们将深套高处不胜寒的痛苦中。
因为炒股，只有吃鱼身，不吃鱼头和鱼尾才是智者。
此后，每天下班后，他就安心设计股票软件，终于在2001年年底，他在股票软件设计上也大获全胜。
因为在1998年到1999年，他设计的两只大牛股，四川湖山，上海梅林。
设计好这两只股票软件，并上传到了大雁飞翔工程网站塔后，并得了两只股的设计费6千元及股票软件销售提成奖励12万元。
在2000年3月又设计了连拉18个涨停板的海虹控股股票软件。
收获了大雁飞翔工程网站给的3000元设计费和16万股票软件销售提成奖励。
从1998年到2001年，共设计上海梅林、四川湖山、海虹控股三个股的股票软件，共获得奖励28.9万元。
亿安科技这个股票他后来叫黑飞雁工程师删除后，自己用，没再上传。
当然，这28.9万元股票软件设计费都是出得很值得的。
因为这三个都是大牛股，让购买这三个股票软件的投资者收获了很多利润，这样，大雁飞翔工程塔软件设计网站一炮而红。
而代号为神鸟的股票软件工程师郭子建从此在大雁飞翔工程网站知名度很高。
后来，神鸟从事这个工作，这几十年中，经他亲手设计的牛股股票软件很多，直到他的生命终止的2054年，那一年他80岁。
这样，从1998年6月截止到2001年中旬，郭子建共拥有了149.7万元资产。
完成了他人生中的第一桶金的原始积累，为他以后冲刺房地产创业，做大做强打下了良好基础。
#推文超好看小说
《股票爆仓后，我获得了重生后改命》
第五十二章、第五十三章、第五十四章、精彩分享！
下载番茄免费小说或今日头条，搜书名，加入书架，可读可听。
上一篇：现货交易市场(现货交易入门知识)
下一篇：地摊经济(地摊经济成功概念股)
