——底部买入、或者顶部卖出，长期持有。

在交易的世界有没有圣杯，有没有稳赚不赔的玉律天条，这似乎是交易市场的陈腐的、老生常谈的话题，其答案也似乎是人人皆知。每一个交易者都会告诉你：行情是随机的，交易是不确定的。

每一个技术分析爱好者都在苦苦寻觅交易稳赚不赔的金科玉律而不得门径，每个人嘴上又都会在嘟囔着：交易的圣杯根本不存在。其实不然，不但有稳赚不赔的玉律天条和圣杯，而且你也可以轻而易举地拥有和把握她，不过她不在技术分析当中，只能在技术分析之外寻找。

你能否看到技术分析大师们的焦虑、痛苦与挣扎

什么是技术分析，技术分析就是以交易的名义，引导交易者在其交易过程当中乐此不疲、心甘情愿、无怨无悔、理直气壮犯错的艺术。这艺术是一种讥讽，不是褒奖。

现在我们都知道交易市场是混沌的，也接受其不具备确定性的事实。而技术分析的发明者们，他们是依照因果律创造、发明了自己的技术分析理论的，从他们的理论方法、方式、技巧来看，他们已经意识到了因果律和交易这嘛事似乎不搭介、不太相容的，有些钻冰取火、以莛撞钟的味道。

无论是麦基、道，还是艾略特，我们从他们的技术分析当中可以看出他们思维意识在为摆脱因果律的束缚而痛苦不堪的奋争、挣扎、呻吟，他们是想在混沌的市场当中寻找因果律，而最终怀疑因果律、或成为因果律的叛逆者。最为典型的是艾略特，他的波浪理论天才的吻合于分形理论，这绝非偶然。

在交易的世界，每一个交易者都深深的痛苦与迷茫，因为训练了我们的因果律，让我们看清了世界的决定论似在乎动摇，失灵，瓦解了。我们和技术分析大师一样饱受因果律这个人类意识之精神支柱轰然崩塌的摧残。

技术分析大师们的一生应该都是非常痛苦的（假大师另当别论），他们的思维意识一直在奋争，他们用因果律探索混沌的交易世界，结果被混沌、不确定性、概率捆绑起来、束手就擒，当我们读着他们的经典著述，都会读出他们挣脱的呻吟声，他们异常的绝望，因为他们的因果律思维在对混沌市场的探索中分崩离析、土崩瓦解了。

如果你不曾审视、质疑、诘问技术分析，你就永远不会成为赢家

每一个交易的亏损，包括震惊中外的巨亏事件，实际上都伴随着技术分析这样一个如影随形的魔影。交易中没有任何亏损不是在技术分析指导、鼓舞、诱使之下完成的。每一个幻想成功的交易者不曾质疑，审视，问责技术分析，不曾对技术分析进行深入骨髓的批判、反思，他就尚不具有赢家的基本素质。

交易者学习、接触了技术分析以后，他的大脑就成为各种技术分析荒诞不经理论集结、汇拢、糅合的杂货铺，成为了技术分析各种所谓经典理论信马由缰、纵横驰骋的跑马场。

作为一个交易者，如果你的大脑只是一个简单的接受、记录系统或者较复杂的执行系统，而不是一个分析、批判、核验、矫正、诘问辩证系统，通过学习、运用技术分析你不会赚到任何钱，只会无休止的赔钱。

交易者无法完成对技术分析的审视、诘问、批判，他就永远无法受惠于技术分析，也只会受制于技术分析。你是否能从技术分析各种理论的发明人，这些所谓的技术分析大师们无法自圆其说的、牵强附会的方法、技巧、理论中，看到他们在备受煎熬、在痛苦的呼号、深受凌辱而无法自拔的一种蜕变状态，你是否从他们的理论当中能感到他们是被交易行情和市场折磨最深的人，他们为此而纠结万分，他们在不断的寻觅、寻找，苦苦的挣扎、挣脱，他们真正能够感到人类的因果律思维在交易世界是如何的走投无路、四处碰壁。

交易者通常都是罔顾事实

我们都知道交易市场几乎人人都信奉技术分析，但是赔钱的是99.8%；信奉技术分析赔钱的远远大于、多余不信奉技术分析交易者；技术分析给交易者提供的失误律远远大于胜算；每一个交易者巨亏、爆仓、穿仓、亡命天涯、离家跑路的结局都是技术分析与之相伴，而不是算命抽签；说技术分析是亏损的罪魁祸首丝毫不为过，只有缺乏起码认知、罔顾事实的交易者才会持反对观点。

有许多人做交易十年了，没有见过一个赚钱的赢家，身边是成群结队的技术分析专家，也都是输家。大家就不会问一问，为什么信奉技术分析却没有见过一个赚钱的？有一天他见到了20年以交易为生的赢家，却发现人家根本不拽技术分析，而只谈资金管理，才恍然大悟。

在技术分析之外，确有稳赚不赔的玉律天条

做交易的人智商、情商都会急剧下降，因为他们在和金钱在热恋。做交易的人是急躁，不知等待；贪婪，失去耐性。如果在交易中谁有耐性，知道等待，你的盈利就具备了确定性。我在股市上一轮和这一轮两个5000点都阻止过朋友入市，但是拦不住呀，他们以为你妨碍他发财赚钱呢，进去之后才知冷暖人间。黄甦问他们900多点、1000多点干什么去了，怎么5000点控制不住了？

在交易世界，有一条胜过所有技术分析理论，具有确定性，并且亘古不变的金科玉律就是：底部买入、或者顶部卖出，长期持有。大道至简、微言大义，你只要掌握这一条就必定是人生和交易的赢家，不仅仅在股市、期市、汇市、债市。

2005年我在教学间歇买入的低于原始股的股票，所处位置都在1000点上下，然后就是井喷一样的行情。不过你要付出10年左右的等待，人是很没有耐性的，所以大家都在唠叨：人生苦短，夜长梦多。

底部买入、或者顶部卖出，长期持有做的是趋势，趋势交易是大师级别的，大师肯定是极具耐性，知道等待的。靠等待捕捉确定性。

底部买入长期持有——时间就会绽放和歌唱

被国内交易者奉为圣经读本的期货市场技术分析（
TechnicalAnalysisoftheFuturesMarket）的作者约翰墨菲在书中谈到一件趣事。

2000年之前，我认识许多日内短线的交易者，他们在频繁的操作。我给他们做过技术分析的讲座。然后市场进入了一个长期的下行通道，他们全部都破产了。我仍记得他们中很多人对我说，“墨菲先生，这些技术分析的信号不再管用了。”当然，它是没用了。市场如果处于下降周期的时候，那些买入信号极少能够管用。我们必须关注大势，所以信号并非那么重要，关键是整体趋势。

这也许让许多技术分析控失望了，甚至大跌眼镜，他们的技术分析祖师爷怎么能也这么讲。大家可以通过约翰墨菲以上文字总结出三点：其一、美国信奉技术分析的散户之命运也是如此的悲惨。和中国的交易者的命运是一样一样的悲催。其二、技术分析是公平而民主的，不管是标准的市场经济自由国家，还是计划经济主导的市场经济模式，技术分析是一视同仁的对待——“我呢，基本不管用”。其三、交易行情盈利的关键，还是我们平日惯常思维中的趋势认知。

让时间歌唱和绽放——我们都可以做到

底部买入长期持有关键一点是长期持有，这个交易策略之所以完胜所有的分析方法，其中也包括不足挂齿的技术分析，就在于他是每个人都可以掌握的，而且极为轻松，极具推广和普及价值。

我们的人生一半是被引领，一半是被误导，交易也是如此。交易者误打误撞迷恋上了技术分析，成天云山雾绕的指标、金叉、上穿、下破，就是一个痴迷不悟的半梦半醒状态。这真的不怨谁，中国人独立思考很难，更喜欢“集体思考”——从众。

交易者喜欢泡论坛、泡交易大厅、泡沙龙、俱乐部、聊天室，要不然就是喜欢街谈巷议。他们在寻找简单、寻找共鸣、在交出大脑，他们大多不具备独立思考的功能，或者放弃思考。

在分析师面前、在财经频道的画面前、在翻阅技术分析书籍时、在浏览期货日报等资讯时，他们就敞开大脑，脑袋仿佛就是一个敞口的大麻袋，什么奇谈怪论、垃圾信息、信口雌黄、胡编乱扯、编纂的高大上的理论等等一股脑的往里面装。尤其是当下特意迎合了他们的，到处都是的自媒体财经垃圾信息。

这个底部买入长期持有，我们一点都不陌生，每个人都应该本能掌握，我们从小在幼儿园的启蒙就仿佛“底部买入”，然后小学、中学、大学的16年寒窗苦读就是“长期持有”，我们成长起来就是“底部买入，长期持有”之杰作。但是来到市场我们都遗忘了，遗忘了人生的根本。

我讲一件底部买入的轶事，我的一个青岛的朋友，他在2005年7月份7块钱买了山东黄金，他经常劝我：买吧，底部到处都是金子。他在半年后14元卖掉了，他的心理预期就是赚个翻倍。赚了钱他异常兴奋，逢人便说，说者无意，听者有心。身边的朋友就买了80万的山东黄金股票，7元入手，结果一飞冲天，拿到将近240元才出手。这也算底部买入长期持有，不过是他底部买入，朋友长期持有；他赚个小钱，朋友发了大财。从此他就更大范围的、跨省的逢人便说了，一来北京就必说，一说就唏嘘不已。

底部买入长期持有在我们生活中也不胜枚举，比如我们老百姓经常熬着过生活，然后就苦尽甘来了。底部买入是苦，大家都是买涨不买跌，长期持有方能甘来。春种一粒粟，秋收万颗子。只有我们在底部播撒下种子，方可绽放出时间的花蕾。大家看底部买入多么美妙，会使时间产生旋律，时光会不停的鸣唱。

我们所做的每个期货交易品种，几乎1-3年就会产生一个顶底，机遇很多，机会可谓比比皆是。此前走出的豆油、棉花、沪铜、天胶、白糖、pta、沪镍等等行情不都在告知你这一点吗？历史会重演，只要你少许等待、多一点耐心的守候，时间的花蕾就会绽放，时光就会悠扬、美妙的歌唱。何必每日里忙忙碌碌追涨杀跌，处心积虑地买进卖出和技术分析较劲。

底部买入策略只会稳赚不赔

我们来看财富积累最普遍的、最行之有效的方法，也就是第一桶金的积累，都是底部买入长期持有。无论是上海滩的杨百万倒卖国库券，还是农民期货大佬傅海棠抄底大蒜。他们财富最初的积累都不是在股票和期货市场，但有一个特点就是底部买入。

就我在市场的所见所闻而言，能做得风生水起，赚了大钱的都是如此。

在2006年的冬天一个夜晚，我回家的路上遇见一个熟人，他等我好几次，一直想和我学炒期货。因为此时我刚刚翻倍卖出了一套在颐和园附近的房子，深知商品房市场的动向，也知道央行超发百万亿钞票，超发数量大于美联储发行美元的30%；美联储是央行的央行，等于是央姥姥。

美元全世界都在用，上到太空，下到海底，从非洲难民到伊拉克战争，是全球商品价值、流通的体现和需求，人民币就是大陆的区域货币，但这是买下地球的发行量，其用意很深。我和他讲炒期货不如炒房踏实，首付只要20%，可以贷款80%，房价涨一倍你就赚5倍，等于白落一套房，绝对不比期货、股票差。他没有资金，回家把四居室的房改房押了出去，十年下来弄了五套房，简单算也是几千万。我和他讲的时候商品房处于底部呀，并非他手法高明，他更不懂得技术分析。

我长期以来一直在寻找底部买入长期持有在期货、股票、外汇、债券市场失败的案例，一直没有找寻到，而所谓的其他分析方法，包括技术分析可以说是比比皆是，惨不忍睹。

我们来看期货市场尽人皆知的武汉女教师四万炒豆油赚到一千万的传奇，这是为什么？最主要的还是底部买入长期持有，当然还要懂得浮盈加仓。尽管最终做了一轮过山车，20万出局，也比广大的、99.8%的交易者强上百倍，她没有赔钱，还赚了五倍。她真正做了一轮波澜壮阔的大趋势。而那时我的盘手们还在一两天、两三天沽空豆粕，做短线、波段的逆势操作呢。

我有一个做外汇的朋友，每日忙来忙去，一和他打电话就听见外汇交易软件MT4独特的“叮铃、叮铃”提示声，他每天在英美货币对杀进杀出，我问他怎么这么忙，他说是在市场捡钱能不忙吗。我听说他英美货币对在空美元，我大惑不解，他告诉：是在美元上涨的大势回调中做空美元。我问他，你为什么不做多美元？现在地球外的人都知道美元全年会强势，你要是底部买入长期持有的多美元就不会捡钱了吧。他沉默些许，不无遗憾的说：那就是印钞票了。

他和我们许多的技术分析控一样，自以为是技术高手，把原本赚大钱的趋势行情，依靠所谓的技术分析切割成无比琐碎、细小的时间单元，在里面杀进杀出，由青年熬成了中年，满头乌发变为谢顶。没有做过一轮底部买入长期持有，堪为印钞票的大趋势。技术分析使他们本该做趋势大行情的交易生涯，变成了“跳蚤”一样在极细小行情缝隙中生存，还美其名曰：属于我的时间框架结构。

——底部买入长期持有是交易策略，也映射着价值投资的理念

什么是底怎么抓住底

每次我谈到底部买入长期持有的时候，总有交易者朋友问：“道理我都懂，你说说怎么抓住底呀？

这样的交易者是不是很多，也十分的可爱。道理不是他都懂，而是思绪已经混乱了，满脑子都是浆糊了。他们的思维不清晰，概念不明确，思考的方向也不对。

我们来看：底部买入长期持有是什么？是交易策略；同时也映射着价值投资的理念。“什么时候算是底？怎么抓住底？”是什么？是属于技术分析范畴的问题，而且是技术分析无从解决的旷世难题，道氏在百年前就谈到过：技术分析的缺陷就是在趋势已经走出30%左右，才可以得到确认。这样的交易者提出问题时还很自鸣得意，自以为聪明、过人几许，其实是在“乱伦”呀，仿佛一个患者非常唐突的向隆胸手术的大夫咨询心理学问题，大夫小心翼翼的回答说：“我只管心脏周边的组织，心里没有进去过”。提问者的问题可以说是不伦不类，贻笑大方。

其实这个什么是底？怎么抓住底的问题恰恰是他所痴迷的技术分析要回答的，这个锅交易策略背不了。仿佛一个人玩无确定性的赌博，欠了一屁股债，找到了“底部买入长期持有”的交易策略，让它来还赌债一样。

在技术分析的世界里，输家、低手纠结的是“什么是底，怎么抓住底”，赢家、高手纠结的是“何时平仓，什么点位获利了结”。很有意思，相映成趣。这两个问题都是技术分析的旷世难题。

我们交易的世界到处充斥着不确定性，问这样问题的人就是不懂交易、不懂技术分析，更不懂交易理念、交易策略、交易手法和技术分析的区别。做交易要深谙一点：凡事莫问确定性，避免引人发笑。交易有些很像足球、网球和打牌，每一脚射门，每一次击球都可能破门和出界，至于那一脚、那一次谁也说不好。

在市场混了那么长时间也要了解交易的起码特性、特质。黄甦有时和这样的朋友说：“知道底还不够呀！期货是双向交易，你还要知道什么是顶呀，才可以抄底逃顶赚大钱”。他异常兴奋，眼里放光地说：“对呀！”，着实令人忍俊不止。没有人知道顶底，知道了顶底市场就失去不确定性了，市场也就瞬间崩溃、瓦解、消失了。知道顶底比抢银行、印钞票还难。这是进入交易市场要具备的最浅显、初步、低端、无师自通的认知。

许多学习交易的人把技术分析当成了交易的全部，那么你不赔钱谁赔钱！交易由方方面面构成，技术分析只是交易的局部，而且对于赢家来讲还是无足轻重的局部，当然赔钱的交易者都是把技术分析看得举足轻重。

关于底部和顶部的思考

尽管如此，黄甦还是愿意就顶底问题谈谈自己的看法：

我们说底部买入长期持有，不是底点买入长期持有。这也是许多交易者犯的一个错误，把底部偷换概念为底点。

底部和顶部都是一个区间，比如我们拿白糖来说这个顶、底的区间应该在300-500点之间。顶底部的确认最核心的在于对以往顶底的借鉴、参考，比如2008年我预测白天的底部是3000点就是借鉴此前的底部价格；还有2015年黄甦预测铁矿石的300点也是如此。

做交易大家总是想抄底，抄底就是赚大钱呀。其实底部的风险比通常行情大得多，我们来看：首先，价格到了顶底部处于衰竭阶段，大家都放松警惕了，风险意识淡化了。其次，就是在底部重仓介入，这就是极度贪婪的表现，因为交易者等底部等得太久了。再者，底部往往伴有极为强烈的反弹，因为此时行情要顺利、轻松地启动，必须把散户的预埋单、想跟风坐轿子的单子统统打爆。

许多人都会感到，已经确定是底部重仓介入了，结果被打得爆仓出局后，行情扶摇直上没有给任何再次介入的机会了。

 

对于没有确定性的市场交易，千万不可做到极致。行情在顶底部也不能重仓、全仓杀入，此时是最危险的，行情启动之初要格外小心谨慎，天下有免费的午餐，没有白捡的钻石。做顶底行情可以选择轻仓，不要过贪，要懂得循序渐进慢慢来地跟随行情。

在这里谈谈造成许多交易者无法进步，无从获利的一个原因就是不懂得技术分析包含什么？他们的技术分析其实是一个大口袋，什么交易策略、交易理念、风险控制、交易心理、交易手法、资金管理、我们日常的认知判断等等统统给搅和在一起，稠糊糊、黏糊糊的一团糟。只有学会、缕清了交易策略、交易理念、风险控制、交易心理、交易手法、资金管理、日常的认知判断是什么，把他们从技术分析当中摘出来才可能有所提高。

交易是一条漫长的路途，交易生涯等同于漫漫人生。以交易为生、获得财富自由这是许多人的梦想，尽管我们每个人都具备这样的禀赋，但是确实有适合与不适合之分，我只简单的说，交易承担的风险要比生活中做贼大得多。尽管一个是合法的，一个是违法的，但是风险承受却是相悖的：合法的风险反而大，违法的风险却很小。

交易者在市场上交易挨打可谓是“法网恢恢疏而不漏”，没有一个交易者犯了错误不被即时追究的；而生活中，从新闻报道看的不少负案在逃的罪犯，洗白身份，摇身一变成了商界成功人士，优哉游哉的享受平静、富足的生活，这是后来被发现的，那么没有发现的会有多少？所以说：我们交易者在市场上交易犯错所承担的风险要远远大于违法被追责。在这当中只有稳赚不赔的底部买入长期持有的交易策略是一个例外。

我曾3个月就赚了350多w！下面就给大伙说说我的经验。

 

可以说，市场80%的方法技术我都用过,但最实用的，还是看换手率，如果你想把股票当做第二职业， 用来养家糊口，那么你必须认真学习这篇文章，至少让你少走10年弯路!

股市中有一个说法，炒股不看换手率，再炒十年也枉然.成交量和换手率是一个相辅相成的相向指标，看懂了这两个指票，也就看懂了股价的涨跌和主力的行为，对你炒股一定是受益匪浅！

换手率是指时间单位内，某一股票累积成交量与可交易量之间的比率，数值越大，说明交投越活跃，换手越充分。也是判断和衡量多空双方分歧大小的一个重要参考指标。

在运用换手率之前，先搞了解股票活跃程度与换手率的大小之间的关系，换手率高，说明股票资金关注程度就高，属于热门股，反之，换手率低说明资金关注度就少，属于冷门股。

一般可以分几个区间来判断股票的活跃度。

1. 换手率在0-3%之间，说明股票基本没有资金关注，股价非常的平静，没有参与的必要。

2. 换手率在3%-5%之间，说明股票相对活跃，主力资金在试探性的介入，这时可以少量参与。

3. 换手率在5%-10%之间，股票高度活跃，筹码也在急剧换手，如果是在高位出现，那庄家出货的可能性比较大。

4. 换手率在10%-15%，股性非常活跃，若不是出现在股票上涨的中期或者历史高位区，那么说明主力资金会有大的举动，可以全面介入。

5. 换手率超过15%，股性极度活跃，资金也是极度关注，如果此时股票已经涨的很高出现这样的情况最好是先减仓，这样的换手率，基本都是暴涨暴跌的。

换手率的5种表现

1.换手率低小于1%，说明个股活跃度不够，流动性非常差，基本上没有什么行情。

2.换手率在1 %到3%以内，那么说明个股活跃度比较适中，属于正常的波动范围。3.换手率在3%到8%之内，说明个个相对活跃，市场参与的人气还是比较旺。

4.换手率在8%到15%，说明个股，活跃度非常高，-般是有主力资金介入，像大多是题材股，属于热门的股票，赚钱效应也比较高 15%。

5.换手率大于15%，那么说明，个股活跃度过高，常常代表主力有出货的存在。如果股价连续上升，并且在局位横盘时，出现换手率大十25%，那么往往标志看主力在出货。

如何通过换手率选股，可以参照六部曲：

①首先每天收盘之后可以对换手率进行排名，选择换手在5%以上个股进行观察。

②其次从中选择流通股本比较小的，3亿左右为好，中小板最佳。

③再有从中选择换手率突然放大三倍以上或连续多日平均换手率维持在以上区域的个股。

④然后从中挑选在历史走势中连续上涨行情概率较大而一日游发生较小的个股。

⑤最后次日选择在开盘阶段量比排行位于前列的个股。

⑥最好是选择自己之前操作的过的比较熟悉的个股进行操作。

通过k线图，教会大家如何使用换手率识别主力资金的意图

1.当天换手率超过70%，就是毁灭性的换手率，这种个股当天的换手率超过70%，基本上代表了这个个股的股东，全部换了-遍。如果出现这种情况，那么次日不是涨停就是大跌，或者直接跌停。

所以遇到了这种情况，不管什么原因我们都放弃操作，走为上计，安全第一

2.高位换手率达到25%，就是出货换手率。股价经过大幅度拉升之后快速脱离了主力的成本区域,那么主力的低位筹码，就会进行兑现如果前期你无法看清主力的意图，那么此时主力的出货，就会暴露出狐狸的尾巴，通常情况下伴随着高换手率配合k线形态呈现出了一根阴线，说明筹码在短时间内由追高的散户来接盘了，所以,高位换手率大于25%而且收的是阴线，那么这类个股建议不要去碰。

3.换手率低，洗盘，后拉升.说明主力在吸筹的时候为了防止散户进场跟风，需要通过打压洗盘来操作那么在洗盘过程中，-定是散户大量的抛售，主力在吸筹时，换手率一定是很低的，但在拉升的过程中，主力往往是筹码已经足够了，这个时候拉升是非常轻松的，就会表现在换手率上,散户是逐渐在卖，越卖越少，换手率也是越来越萋缩。

4.新股巨量换手在新股刚刚上市不久,开板之后，换手率高达52%以上。如此高的换手率说明主力几乎抢到了足够多的筹码，接下来,换手率-直在维持20%以上，但股价并没有出现新低，反而连续几天的光头阳线，说明新股上市阶段，换手率是主力建仓的行为，盯准筹码，后市即将大涨。

以上就是换手率由小到大的5种表现，和4种实际用法.看懂了之后，以后炒股只需要通过看换手率就可以轻松看透主力资金的意图。

如何利用“换手率”选出大牛股

换手率选股技巧1：选择换手率较高的股票。股票充分换手，平均换手率在行情发动阶段达到10%以上，股票价格才能不断上扬。而换手率低的股票，由于没有资金做保证，成为市场的冷落对象，股价难以迅速提高。

换手率选股技巧2：选择出众多庄家持有的、市场普遍看好的、换手率高的股票。被众多机构造中的股票一般代表市场的一种动向，若投资者与主力不谋而合，往往能降低系统风险，提高资金回报。

换手率选股技巧3：选择一段时间内而不是两天之内换手率较高的股票。有的股票可能借助某些市场消息，两天之内换手率较高，但难以维持长久，多有借消息出货的迹象，若买入这类股票风险较大。因此，操作中应选择一段时间内换手率较高而有增加趋势的股票，这类股票发动行情时涨幅要高于大盘。

换手率对应成交量状态

绝对地量：小于1%;

成交低靡：1%——2%

成交温和：2%——3%

成交活跃：3%——5%

带量：5%——8%

放量：8%——15%

巨量：15%——25%

成交怪异：大于25%

换手率分析庄家的技巧

具体来说,投资者可以从以下几方面人手,通过观察股票换手率的高低来发现庄家的动向。

1、建仓阶段放大的换手率

如图所示,万好万家在以涨停的方式上涨之前,曾经有近七个月的温和上涨阶段。就在这几个月缓慢的拉升当中,庄家顺利地完成了建仓的过程。那么怎样才能够提前知晓庄家的作为呢?图中的换手率藏着庄家的真正动向!股价上涨的初期,在图中A位置处,换手率经常出现高达20%的情况。图中显示股价有三次明显的拉升情况,在拉升过程中,换手率也随之达到了非常高的程度。

在之后的拉升过程中,图中B位置处的换手率始终维持在5%—20%。这么高的换手率配合股价缓慢上涨显然不是一般的散户能够达到的。庄家在花大力气建仓,才导致换手率不断维持在高位。

2、洗盘和拉升时的换手率

如图所示,卧龙电气在被庄家拉升的过程中,股价也曾经历过打压的过程。对于庄家深度介入其中的股票来说,在庄家打压洗盘时,一定是散户在大量的出货。既然庄家不参与出货,那么换手率一定不会很高。与拉升阶段庄家不断拉抬股价不同的是,打压股价的换手率是萎缩的。图中在卧龙电气这只股票的两个洗盘位置中,其换手率都呈现出了萎缩的状态。这正好说明了庄家在打压股价时惜售股票,印证了庄家在该股中的存在。

如图所示,皖通高速虽然算不上是2008年底到2009年底的股市反弹中的大牛股,但是其中却明显看出庄家的存在。图中A位置换手率的放大对应着股价的底部,这正是庄家建仓所在的价位。而图中B位置恰好是庄家拉升出货的位置。为什么这么说呢?因为庄家放大换手率建仓和出货的动作简直是太明显不过了。通过分析换手率,庄家的行踪就一目了然了。

3、新股上市之初巨大的换手率

如图所示,世联地产是2010年众多上市新股中的一只。在该股上市的第一天里,换手率高达74.60%,对应的成交量也高达190980手。如此之高的换手率足以保证庄家在一天的时间里就抢到足够多的筹码了。不仅如此,在该股上市的前几天中,换手率一直维持在20%以上。新股在上市阶段即放大换手率正是庄家的建仓行为。换手率和成交量同步放大的新股,在以后一定能够走出相当牛的大行情来。世联地产上市后,股价翻了一倍多的走势就充分说明了这一点。

换手率选股技巧

1、中长线主力运作个股的换手率

考量个股盘面活跃度时需要借助换手率来进行判断。有些个股换手率很低，但是股价始终会上涨，这样的盘面特征表示有中长期主力运作，类似这样的个股就具备非常强的持续性，风险非常小。

万里扬K线图

上图是万里扬K线图，该股实际流通盘有6.27亿股，但每天的换手最大只有3.39%，最低时单日换手率只有0.46%，股价却一直保持斜率上行，可以肯定的是该股没有游资的参与，完全是中长线主力资金运作，对于这样的个股，我们可以大胆参与。

2、游资炒作个股换手率

股价一旦起动，拉高更离不开换手率的支持，换手越是积极、越是彻底，股价升得越是轻快。因为获利盘不断在换手的过程中被清洗，平均成本不断地提高，上行所遇的抛压也大为减轻。

天赐材料K线图

上图是天赐材料K线图，该股受益于锂电池行业景气度的大幅提升，受到各路资金的追捧，因为该股前期并没有主力资金建仓，不属于中长线资金运作，该股每天的换手都在20%左右，最高一天的换手率达到40%以上，表明完全是游资击鼓传花式炒作，是一支游资参与度非常高的个股，其一般具备较强的持续性。凡是游资炒作的个股必须保持持续均匀的高换手率，否则股价将不会持续上涨。

3、高位换手和低位换手对股价的预判分析

如何判断一支股票是否处在底部区域有很多种方法，其中最简单的一种方法就是看换手率，如果一支股票在下降通道中运行时，换手率极低，换句话说，这支股票已经没人买卖了，特别是前期主力建仓过的股票，经过洗盘，一旦出现这种情况是需要密切关注的，这说明股价已经在底部区域。

金科娱乐K线图

上图是金科娱乐K线图，当股价回调60日均线附近，伴随着成交量的极度萎缩，换手率也非常低，表示该股在这个区域的买卖极不活跃，低位的低换手，预示着向下做空的筹码基本耗尽了。那么你会问：“可是向上的筹码也很少啊。”的确是这样。可是为什么说在这个地方是止跌信号呢?因为这是下跌途中的缩量低换手，改变了既定的下行趋势，多空在这里取得了平衡，如果变盘，股价必定向上。

那么能不能笼统地说换手率越高，股价就涨得越高呢?答案是否定的。在股价涨得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价涨得相当高，已远离庄家建仓的成本线时，这样说就不对了，不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号，我们常说的“天量见天价”，指的正是这种情况。当股价在上涨途中必须保持持续均匀的高换手率，一旦换手率减少，表示高空接力的资金少了，股价上行动力会减弱。

我炒股多年，发现了99%的散户都会犯的错误：

1.胆大妄为，盲目配资。这类人最后的结果血本无归都是好的。严重的直接上天台吹风去了，他们的亏损完全来自于和能力不相匹配的贪欲，想要挣钱想疯了而且对自己或者对自己打听到的小道消息极为信任，一点后路不给自己留。对于这条作为规劝，在做股票的时候一定不要去配资，真的一定不要。

2.放任亏损，一有盈利立刻就跑。我做了有十多年的股票了，说实话做股票的人都很倔强，尤其是这类人依靠股票挣过钱之后。那真是谁说都不行，非要撞南墙才肯罢休。这类人是自我安慰以及编故事的高手，每当盈利的时候总是会想出各种奇怪的情况，比如今天的市场震荡的太厉害了（其实就是小波动）我应该出场保存自己的盈利。这个时候心理暗示下，刚刚盈利的股票就这么被卖出了。但是当亏损的时候，他往往会安慰自己，告诉自己，刚才做的判断是没错的。拿住肯定能走回来，就这样放任亏损的单子一直在亏损。对于这种行为，规劝是没有用的。麻烦这种人以后进场之前设置好止损止盈，再来玩这个风险比较大的游戏。

3.频繁交易。这是很多人的通病，有人只要看着股票就忍不住进场交易，就好像上瘾一样。说实话我之前也有过这种情况，每次都控制不了自己的手，只要开盘就一直想要交易，但是频繁的交易意味着越来越多的错误，越来越急躁的心态，越来越高的手续费。然后他们会形成一个循环，越交易错误越多，亏损就越多。亏损越多心态就越急躁，越急躁就越做单。对于这类情况，给自己定个做单的上限吧，就比如每天就做2单，这样一定会有帮助。

4.过分相信技术指标，过分相信小道消息，从不分析基本面。这一点涉及的面就比较深了，一般情况下犯这种错误而导致亏损的，到最后都能重新回到股市，因为这类人已经摆脱心态对他们的控制，更多的是技术和知识上不足，这些就很好去解决，多看书多学习就能够完美规避这类错误了。但是有一点很重要，技术指标不是万能的，不要去迷信这些东西，技术指标都是根据各个数据来进行分析最后得出的预测，也就是说技术指标都是滞后的，只能有参考意义。

还有很多人甚至不懂股票是什么。部分个人投资者只会看K线。

有余力的，建议系统学习股票知识，起码知道什么是投资和投机的区别。然后搞清楚自己的能力圈，再去做尝试。

比如我问你几个问题，是否懂得?

能不能看懂股票走势？背后的逻辑是什么？

会不会预测公司未来盈利成长？

会不会给股票定价估值？

两家不同的公司，一样的票面股价，谁是高估谁是低估？

什么叫做成长股？蓝筹股？

大盘股和小盘股的区别是什么？

所谓的XX概念股主营业务是什么，这家公司靠什么来赚钱？

财务报表都透露了什么信息？

什么样的公司股票不能买？

投资者和上市公司是什么样的关系？

机构投资者都买什么样的股票？

股票和宏观经济、行业经济、政策变化联动关系是什么？

什么是周期股？成长股？消费股？

TMT是什么意思？有色说的是哪种行业？

股本是怎么变化的？限售解禁股的区别在哪里？

股息率是什么意思？高送转的本质是什么？

什么情况会触发上市公司的ST？

庄股的特征有哪些？

商誉是什么？如何评价商誉高低？

如何识别财务造假舞弊的公司？

股票市场里哪几个时间节点会出黑天鹅？为什么会存在日历效应?

以下省略上百个问号
……

如果这些一点都不懂，恭喜，韭菜说的就是你。。如果想搞懂什么是投资，就姑且静下心来好好学习给自己充电。没精力学太累就放弃吧，老老实实买点基金当理财它不香吗? 在股票市场里，犯任何一个错误，都可能导致投资失败。各路神仙拿着真金白银在里面斗法，高下立见的同时是财富的流转。A股是一个流通45万亿的市场，几十万几百万丢进去连个水花都溅不起来。所以，在进股市做投资决策之前，顺便给自己提个醒，保持清醒的头脑，摆正位置，千万别把运气当实力。这人呐，一飘就完了。

在A股，技术分析并不能反应所有的信息，所谓的XX战法也不能放之四海皆准。2019年我看到一个父辈模样的大叔自拍视频说股市出现了十倍股，于是他90万进场，跟淘股吧高手学习首板战法、二板战法，用了3个月成功亏损87万。诸如此类亏损的韭菜比比皆是。这股票市场不是那么造的，每天在里面梭来梭去，和赌博没有区别，还不如去赌场心里有点数知道自己在干什么。

最后如何避免割韭菜，我给点建议：

一：全世界散户的通病，亏了死拿，稍微由亏转盈就会马上卖出，不看趋势，不看成交量，只看账户盈亏比，最后的结果就是亏损无限大，盈利有限小，需要反向操作，盈利了死拿，稍微亏损就割掉，我的止盈止损原则就是盈利15%，利润跌倒10%就止盈，继续涨就继续拿，让利润奔跑，如果买入后跌，亏损超过本金5%就止损。如果你能保证每次止盈10%，止损5%，那么操作100次，这样即便你的胜率只有50%，你的收益也将达到800%，难吗？难的是人的贪婪和恐惧，知行合一。

二：我自始至终觉得成交量这个指标非常重要，学会这点你将碾压80%的交易选手。量比小于0.5，属于明显缩量，缩量能创新高，说明主力高度控盘，而且可以排除主力出货的可能，如果正好处于上升通道，则吃肉的概率极大。如果股票涨停，量比小于1，说明还有较大的上涨空间，次日再次涨停的概率极大，如果量比大于1.5，而且突破某个重要阻力位（比如20日均线）之后缩量回调的个股，是不可多得的买入对象。

三：持股2到3只最好，散户痛点：不会空仓，弱势急于补仓，本金少股票多，侥幸心理，死杠到底，如果你手里持有超过5只以上的股票，而且大部分都是亏损，这个时候你最需要做的是减少持股数量，趋势破位（比如跌破20日均线）的优先卖出，我的持股数量从来没有超过4只，即便是在牛市。

四：早上大跌别急割，下午一般有反包，尾盘大涨要减仓，次日回调机率大。缩量上涨，还会上涨，缩量下跌，还会下跌，放量滞涨，头部已现，缩量止跌，底部已现，巨量急涨，必然回调，字字珠玑，成功率高达85%。

五：趋势为王，顺势而为。趋势一旦形成，不用多分析，必须跟随，跟着资金走，不猜，不预测，不假设，如果你不会判断趋势，你就看均线，所谓均线，就是把行情划分为多头和空头，多头就是向上，空头就是乡下，短线你就看5日均线，放量突破，你就跟进，中长线趋势你就看20日均线，放量突破你就进，破则出。

六：买入分歧，卖出一致，分歧产生溢价。这句话非常经典，我的体会就是当一个强势的股票出现分歧的时候，就是买点。分歧的表现就是连板的股票炸板，放量等特征，说明股票的多空双方的分歧比较大，出现分歧之后，后续继续上涨，当所有投资者都觉得还能继续上涨的时候，就是卖点。这里我总结一下做首阴反包要有几个要点：

1、要连板股，人气足，市场关注度高

2、首阴要杀得凶，市场分歧要足够大，对它能反包的市场预期不能太高

3、巨阴杀跌过程要满足两个条件：a.换手足 b.筹码换手要集中在杀跌当天的相对低位，否则会导致次日反包到高位时套牢盘的一致性卖压

4、巨阴杀跌次日出现意味着预期反转的超预期平开或者高开

5、首阴之日开始，调整不能超3个交易日，否则人气会逐渐涣散

如果以上五个条件都能满足到，那么该股的反包成功率会高很多。

七：大赚之后要学会空仓，散户大赚之后往往就会骄傲，然而骄兵必败，厉兵秣马再战，商品是有时间周期的，大赚以后会忘记时间的价值，当一个人成功一次后会增加自信心，连续成功便会自信心爆棚，对自己的判断是百分百认可，看好一个股就立马买了，如果买错了但小亏并不会让自己的信心减少多少，只有直到大亏时才会使信心大幅下降，当信心下降后，出手便会容易变形！不要妄想抓住每个版块的机会，同时追两只兔子的人，一直也会逮不到！

八：交易越是不顺的时候，越要沉住气，艰难的路不是谁都有资格走的，扛得住涅槃之痛，才配的上重生之美。股市就是这样，当赚钱效应出来的时候赚钱很容易。当亏钱效应出来的时候亏钱也很容易，关键点在于勇于出手和即时收手。

九：我为什么选择做交易，我生来一贫如洗，绝不能在死的视乎贫困潦倒，不知道未来会发生什么不可怕，可怕的是一眼望到头的人生，痛苦不堪的交易经历，就是实现财务自由的人生阶梯，交易门槛很高，可以藐视一切职业。

十：在股市中，盈利就是我们的认知，炒股很简单也很难，难在持续的学习和知行合一，炒股成功者永远都是少数，所以一个人炒股的成功是建立在很多股友失败和痛苦之上的，所谓“一将功成万骨枯”，所以当我们成功的时候，一定要记得做一些对社会有意义的事情！社会正是因为我们的互助才变得越来越美好，大格效社，小格养家。

最后祝大家身体健康，天天吃肉，股市长红！

清华大学出版社开年新作——《股市逻辑思维：势、道、术》重磅上市。《财经》杂志特约专家许玉道著，名家大咖陈道富、李迅雷、李海涛联袂推荐！

股市是信息和认知的熔炉，是接近全息的＂心中之花＂，需感知其脉动倾听其声音，也是重要的修炼场，能激发人性内心深处的贪婪和恐惧，需经历和超越。许玉道十年如一日的组织金融投资培训，与一群志同道合的人共同感悟股市的起起伏伏，有所得并做了系统总结，为市场提供了新的有创见的理解。

陈道富，国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员

本书分三个层次自上而下来讲解股市的势、道和术，大道至简、通俗易懂，为大众投资者提供一个系统的投资决策框架。既有大量数据支持，又有实证案例分析，不失为一本指导读者如何树立正确投资理念、并具有实操性的心血之作。

李迅雷，中国首席经济学家论坛副理事长、中泰证券首席经济学家

“价值投资”是华尔街比较主流的一种投资思想，这些年在中国也获得了越来越多投资者的关注，但由于中国股票市场的特殊性，“价值投资”到底对国内的投资者有“价值”吗？这方面的争议也始终不断。本书作者通过实证分析的方法，以大众能看得懂的语言，对“价值投资”的“中国化”做了有趣、有益的探索，并形成了比较完整、清晰的“势、道、术”逻辑体系，既可以作为股票市场理论学习的参考，又可以作为大众投资实践的指导，值得阅读！

李海涛，长江商学院副院长、杰出院长讲席教授、耶鲁大学金融学博士

2023年，否极泰来，大概率将是新牛市的起点。万事皆有规律，市场周而复始，该来的总会来。大行情来临前，要抓住碎片时间，静下心来给自己充足电，一次洗心革面的充电！

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读懂中国股市：势、道、术

作者：道哥道金融

 

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什么是道，对于股市来说，只不过是周而复始的亏钱和赚钱效应，这个是最底层的逻辑；对于短线，中线和长线是有着不同的周期，人生赚钱靠康波，看的是长线，这个可能有5-20年的长周期，政治导向可能是中线周期最为关键的因素，可以产生几个月到几年的中线周期，短线是市场通过对题材（突发性事件或者预期性利好产生）的炒作，将赚钱效应和亏钱效应推向极致，即短线的情绪周期。因此，由此可以得出如下结论：周而复始的赚钱效应，是股市的道，情绪周期是短线操作的法。

短线的术是什么，交易由形形色色的人决定的，市场中，不同的人对情绪周期有着不同的理解，因此不同的人对应法有些不同的理解和应用，就会导致你的S点是人家的B点，你的B点是人家的S点，这就是短线生态的众生相，也可以理解为市场中的人性和你所采用的模式。

打板，低吸，半路，充其量只能排到器的层面，也就是你具体怎么去执行你所理解的情绪周期。你能够把术这个层面，理解透彻了就很好了。不要老说悟道，真要悟道，就要去研究赚钱效应和亏钱效应，把这个研究透彻，没有任何模式和手法也没有问题。

另外，道能有所能，也必有所不能，就像牛顿的三大定律只适用于低速宏观状态，既然道这个层面都有失效的情况，法术器这个层面都会有失效的情况，失效了如何应对，非常关键。

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